2026 年 Q3 钴酸锂价格整体延续下行态势，核心驱动来自上游原料成本回落与下游终端需求疲软的双向压制，同时叠加行业库存结构问题，放大价格下行幅度。原料端，碳酸锂、四钴作为钴酸锂生产的两大核心原材料，本季度价格持续走弱，为钴酸锂降价打开充足成本空间。上游冶炼端因下游采购乏力持续亏损，不断压低 MHP、电池回收粉等上游原料采购价格，形成 “原料降价→成品成本下移→成品降价出货” 的产业链负向循环。