截至2026年8月28日，印度尼西亚煤炭价格指标ICI-3升至85.7美元/吨，年内上涨37%。PT Adaro Andalan Indonesia Tbk.（AADI）第二季度煤炭平均售价环比上涨15%至75.6美元/吨，反映印度尼西亚中等热值动力煤价格环境较第一季度明显走强。虽然ICI-3与AADI平均售价的煤质和销售口径不同，但均显示煤炭价格有所改善。据推测，此轮煤价上涨主要受到液化天然气（LNG）供应收紧及中东冲突推高全球能源价格的支撑。 由于天然气供应风险可能推高燃气发电成本，促使部分具备煤电替代能力的市场增加煤炭采购；临近年末冬季，电力企业补充燃料库存也可能进一步支撑海运动力煤需求。不过，AADI第二季度煤炭销量环比增长22%至1,840万吨，且其2026年矿业工作计划及预算（RKAB）生产配额据称没有被削减，说明印度尼西亚煤炭供应正在回应价格上涨。同期，AADI现金成本环比下降2%至41.2美元/吨，剥采比由4.2倍降至3.8倍，进一步增强其维持生产的能力，可能间接限制煤价继续上涨的空间。 后续主要供应风险来自加里曼丹河流水位。若厄尔尼诺导致水位下降并限制驳船装载量或通航