中金公司预测 2026 年为液冷放量元年，全球智算中心液冷市场规模将达 1147 亿元，同比 +273%；中科曙光浸没式相变液冷方案 PUE 低至 1.04、单机柜功率密度突破 900kW。 【数据】 - 2026 全球智算中心液冷市场规模：1147 亿元，同比 +273%（来源：中金公司） - 赛迪顾问：冷板数据中心 216.2 亿元 → 437.5 亿元（未来三年），始终占 85%+ 份额；浸没式 16.3 亿元 → 32.9 亿元 - 政策硬约束：新建大型数据中心 PUE 降至 1.25 以内；上海要求新建智算中心液冷机柜占比 >50% - 中科曙光浸没式相变液冷：数据中心能耗降约 40%，PUE 可低至 1.04，单机柜功率密度 >900kW - 能耗占 Token 成本约 40% 【SMM 评述】 逻辑：GPU 单卡功耗从百瓦级跃至千瓦级、智算服务器普遍 6–7kW 乃至 15kW，风冷逼近物理极限，叠加 PUE 硬性约束，液冷从可选项变为新建智算中心必选项。