这周欧盟热卷市场在暑休尾声悄然点火，西北欧报价跳涨7美元至850美元/吨EXW，意大利假期中则企稳于845美元/吨EXW。随着十月排产完成，钢厂集体上探报价，部分钢厂甚至暂停四季度报盘封盘惜售，钢材服务中心报价亦跟涨，预期下周价格上涨动能不减。本次走强具备扎实的结构性支撑：一方面，订单充实与货源稀缺引发“流动性短缺助涨”；另一方面，进口通道持续收窄（印度资源无套利空间，土耳其资源无人问津，日本资源遭受反倾销重税打击）。冷轧端在五国反倾销叠加配额限制后，测算欧盟“可用”免税进口空间将较2025年萎缩约四成。然而，潜在风险同样清晰：终端需求尚未证实好转、莱茵河考布水位持续低于30厘米引发内陆运费被动抬升，以及意大利Valsider钢厂因不可抗力宣布停产。长材方面则表现平淡，受内需疲弱拖累维持横盘。展望下周，买方假期归来后能否达成实际成交，将是本轮推涨面临的主要挑战。