7 月电解锰综合生产成本环比小幅回落，成本端支撑力度有所松动。锰矿价格下行明显，直接压低原料采购成本；煤炭、电力等能源辅料价格保持平稳。二氧化硒价格环比大幅回落，有效缓解辅料成本压力。但行业开工维持低位，生产收缩带来单吨固定成本抬升，部分对冲原料降价红利，叠加终端需求疲软，整体行情缺少向上驱动。