Glencore表示，随着南非Transnet Freight Rail煤炭铁路运输能力持续恢复，公司正重新评估此前因物流瓶颈而放缓的煤炭增长项目。南非Richards Bay Coal Terminal煤炭出口量已由2023年的4,721万吨低点恢复至2025年的5,766万吨，2026年上半年出口约3,000万吨，全年有望达到6,000万—6,200万吨。Glencore预计，未来四至五年铁路煤炭运输能力可能进一步恢复至约7,000万吨/年。 公司表示，铁路基础设施及机车条件明显改善，目前新增的105台Class 23E机车已缓解煤炭运输瓶颈。在亚洲能源供应紧张支撑动力煤价格的背景下，铁路运力恢复正在重新改善南非煤炭扩产的经济条件。不过，Glencore目前尚未正式批准相关项目，新增产量及投产时间仍未确定。若铁路改善最终推动Glencore及其他南非煤企恢复扩产，中长期南非海运动力煤出口供应将增加，并可能对国际动力煤价格形成一定供应压力。