周四沪锌主力ZN2609合约日内震荡偏强，夜间重心下移，伦锌收跌。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24710~24915元/吨，对2608合约升水20-30元/吨。下游畏高询价减少，现货成交不畅，贸易商为出货下调报价，升水小幅下滑。SMM：截止至本周四，社会库存为27.04万吨，较周一增加0.14万吨。

整体来看，地缘局势持续发酵，油价飙升与科技巨头财报引发的AI投资回报质疑同步冲击市场，风险资产走势再度承压。基本面延续外强内弱，LME去库及强结构提供支撑，国内消费淡季，下游畏高，锌锭库存重回小幅累库，抑制锌价。短期宏观构成压力，基本面提供弱支撑，宏观产业相互博弈，锌价高位震荡为主。