周二沪锌主力ZN2606合约日内横盘震荡，夜间先抑后扬，伦锌震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24495~24675元/吨，对2606合约升水20-30元/吨。贸易商出货为主，市场现货升水维稳，盘面小跌后，下游逢低点价，维持按需采购。伦敦金属交易所LME确认将把铅和锌直接合约（Outright Contract ）在所有交易平台上的单日价格涨跌幅限制，从15%下调至12%，新规将于6月8日起生效。Penoles发布2026年第一季度生产数据。锌矿部分，该季度其锌精矿产量为6.66万吨，同比增加15.6%，主要得益于Tizapa恢复运营，以及Juanicipio、Sabinas和Fresnillo品位及回收率提高。锌冶炼部分，该季度其锌产量为4.81万吨，同比增加14.7%，主要原因是锌冶炼厂处理的精矿量增加，而该厂在2025年一季度曾进行年度停产计划检修。

整体来看，通胀忧虑引爆全球债市，30年期美债收益率盘中逼近5.20%、创2007年来新高，10年和2年期美债收益率创逾一年新高。流动性收紧预期持续施压市场，锌价延续调整。4月基建及地产增速持续疲软，终端消费表现不及预期，拖累锌价。不过，全球锌矿供应增速不及预期，矿紧逐步创导至冶炼端，精炼锌过剩预期收窄。且盘面调整后，下游逢低刚需采买增多，有望带动小幅去库。短期宏观情绪谨慎，供应端存支撑，多空博弈，预计锌价震荡调整走势。