本周，石墨化外协加工价格暂稳运行。成本端，受原料供应收紧影响，石墨化增碳剂价格持续走高，周度涨幅达9%，显著抬升加工成本；供需端，下游终端需求逐步回暖、采购意愿有所增强，但在原料价格持续上涨背景下，负极企业普遍采取以销定产策略，委外加工需求增长不及预期，行业整体仍处于产能相对过剩格局，一定程度平抑了涨价预期。展望后市，若地缘冲突持续、原料端供给偏紧格局未改，石墨化核心原料价格有望持续走高，成本倒挂效应将逐步显现，倒逼落后产能出清，预计后续石墨化外协加工价格将逐步上行。