伴随成本上涨与价格上行，12月电解锰行业月度盈利率实现环比上涨。本月电解锰主流报价从月初14100元/吨逐步攀升至月末18000-18500元/吨区间，价格涨幅覆盖成本增量，行业平均吨盈利环比大幅提升。分企业来看，头部企业凭借长单锁定优势，盈利稳定性较强，且部分企业通过适度库存积累，进一步放大盈利空间；中小企业虽受成本压力更为明显，但受益于现货紧俏格局，挺价报价下盈利状况较11月有所改善。从市场格局看，企业优先保障长期订单交付，现货市场可售资源持续收紧，叠加贸易商观望情绪浓厚、以撮合短期小单为主，市场成交虽显清淡，但高价成交意愿较强，进一步支撑行业盈利修复。不过下游钢厂采购相对克制，12月招标量无明显增量且对高价接受度偏低，一定程度上制约了盈利率上行空间。