周二沪锌指数收跌0.53%至22263元/吨，单边交易总持仓23.65万手。截至周二下午15：00，伦锌3S较前一交易日同期涨12至2607美元/吨，总持仓20.33万手。SMM0#锌锭均价22580元/吨，上海基差165元/吨，天津基差225元/吨，广东基差445元/吨，沪粤价差-280元/吨。上期所锌锭期货库存录得0.52万吨，内盘上海地区基差165元/吨，连续合约-连一合约价差240元/吨。LME锌锭库存录得19.22万吨，LME锌锭注销仓单录得3.64万吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.163，锌锭进口盈亏为-34.75元/吨。根据上海有色数据，国内社会库存小幅录减至9.30万吨。

总体来看：锌元素过剩下中期看空剧本维持不变，利润快速回暖刺激锌冶开工维持高位，进口窗口临近或有进口锌锭流入，锌锭供应预期宽松。清明节后锌价跌幅较深，初端企业逢低补库较多，初端原料库存处历年高位，预计金三银四过后下游采买逐步转弱。当前宏观扰动边际退潮，沪锌波动率持续下行，预计短线锌价呈现低位震荡，中期来看伴随锌锭社会库存累库，锌价仍有下行风险。