周一沪锌主力ZN2505合约开盘补跌，先抑后扬，夜间企稳震荡，伦锌窄幅震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在21800~23175元/吨，对2505合约升水180-230元/吨。盘面价格波动剧烈，持货商观望情绪较浓，下游逢低不断点价，现货报价混乱，企业多刚需采购。SMM：截止至本周一，社会库存为11.1万吨，较上周四增加0.19万吨，因上海及广东到货较多，且假期下游提货较少。美联储举行闭门会议。欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇表示，欧盟对美第一部分关税计划于4月15日开始，第二部分关税计划于5月15日开始。汇金公司、中国国新、中国诚通增持ETF和相关股票。

整体来看，市场信息繁杂，在4月9日“对等关税”全面生效前，市场情绪保持谨慎，资金减仓为主。锌价大幅回落后，下游点价增多，贸易商惜售，现货升水扩大。短期锌价走势继续锚定宏观，预计维持偏弱运行，关注后期各国关税应对措施及国内增量政策，若关税有谈判余地及国内政策托底，锌价反弹修复概率较大。