周三沪锌主力ZN2505合约日内横盘震荡，夜间低开上行，伦锌震荡偏弱。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24080~24250元/吨，对2504合约贴水10-升水10元/吨。下游按需采购，寻价接货依旧一般，贸易商挺价，升水上涨动力不足，实际交投未有改善。SMM：4月内外加工费月均值分别报3450元/金属吨和45美元/干吨，环比分别增加350元/金属吨和5美元/干吨。

整体来看，美国总统宣布对非美国造汽车征收25%关税，同时美联储官员表示，降低通胀仍有更多工作要做，就业市场依然强劲，关税扰动及降息预期放缓支撑美元延续反弹，金属略承压。4月内外锌矿加工费延续抬升，炼厂利润走扩，叠加新增冶炼项目投产，供应压力不断增加，但当前BM价格尚未落地，市场担忧价格过低海外炼厂减产风险加大，给与锌价支撑，同时有色板块近期表现偏强，也不支持锌价单边下跌。多空因素胶着，锌价暂难改震荡格局。