周三沪锌主力ZN2502合约期价日内先抑后扬，夜间探底回升，伦锌延续跌势。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在25070~25260元/吨，普通国产对2501合约升水700元/吨，秘鲁对2502升水600元/吨。市场货源量未见改善，持货商上调败家，进口锌锭对下游构成补充，叠加消费转淡，下游接货情绪不高，成交以刚需为主。

整体来看，知情人士称美国新总统正考虑宣布全国经济紧急状态，以便征收大量普遍关税。同时美国ADP就业增长放缓，美联储12月纪要警惕通胀上行，强化降息放缓预期，美元盘中突破109，锌价宏观压力不减。尽管现货货源仍显紧张，升水高位，但长单及进口货源补充下，下游对高价散单接受减弱，此外下游备货延续至1月20日附近，基本面预期边际转弱。短期宏观驱动为主，锌价走势偏弱，但期价下跌过程中资金增仓有限，24000一线或有反复。