周二沪锌主力ZN2502合约期价日内震荡偏弱，夜间横盘，伦锌窄幅震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在25125~25380元/吨，对2501升水600元/吨。现货较少，升水依然高位，下游前期预售进口货源补充原料库存，采买刚需为主，成交未见好转。美国12月ISM服务业指数超预期反弹至54.1，价格指数创2023年初以来新高。11月JOLTS职位空缺809.8万人，大超预期，创六个月新高。

整体来看，美国11月JOLTs职位空缺数据、12月ISM非制造业PMI超预期，凸显通胀威胁，投资者猜测7月之前不会降息，美元将维持强势，对锌价压力不减。市场货源紧张的情况未有明显改善，升水居高不下，下游采买谨慎。从初端企业放假计划看，放假时长较去年偏少，部分镀锌企业因订单尚可不放假，叠加进口货源未有放量，春节累库或低于往年同期。宏观压力增强导致资金谨慎，加权持仓降至24万手附近，预计短期锌价维持偏弱震荡，不过低库存低仓单不改，下方整数关口存支撑。