周二沪锌主力ZN2501合约期价日内探底回升，夜间震荡修整，伦锌窄幅震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在25610~25965元/吨，对2412合约贴水10-升水10元/吨。上海市场货量不多，现货升水报价上调，下游逢低点价接货，成交尚可。

整体看，日元受益上涨，从而压制美元，锌价企稳。12月加工费边际改善，年底供应存小幅增加预期，但消费在抢出口支撑下保有韧性，且锌锭进口窗口未开启，库存维持低位，下方存支撑，短期锌价震荡运行。在监管介入后，锌价软挤风险回落，交割月及主力均有减仓，近月月差也有所回落。不过供应难以放量的背景下，仍需关注资金的动态。

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