周四沪锌主力ZN2412合约日内盘中直线拉涨，夜间震荡回落，伦锌收跌。现货市场:上海0#锌主流成交价集中在25090~25330元/吨，换月报价，对2412合约升水180元/吨。月差快速扩大，贸易商接货较少，下游畏高慎采，成交较差。百川:预计11月精炼锌产量环比增加2000吨。SMM:截止至本周四，社会库存为11.89万吨，较周一减少0.35万吨。

整体来看，美国9月核心PCE物价指数同比涨2.7%，环比涨幅创六个月最大，强化11月加息25bp预期，关注今晚非农数据。上期所仓单降至24879吨，而11月合约持仓维持在3.6万手以上，持仓仓单比较高，近月软挤仓下11-12月价差拉升至365元/吨，短期资金作用下月差仍有走扩预期，同时伦锌近月挤仓风险尚未完全解除，短期内外资金均有博弈，建议谨慎参与。

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