周三沪锌主力2410合约日内高开低走后窄幅震荡，夜间横盘震荡，伦锌偏弱震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23920~24210元/吨，对2410合约升水130-140元/吨。锌价高位运行，现货成交寡淡，下游畏高慎采，升水继续下调。

印度斯坦锌业计划于2025年2季度开始扩建新产能，该扩产项目包括基于已有矿山的扩建投资，以及作为绿地投资的一座新建冶炼厂，该厂年产能最高能达到60万吨；剩余的计划产能提升主要来自于现有冶炼厂的扩建工作和瓶颈攻克。HZL目前在印度Rajasthan州运营6座铅锌矿矿山以及3座锌冶炼厂；2024财年（日历年2023年4月至2024年3月），该公司冶炼端共产出精炼锌约91.3万吨，精炼铅约21万吨。New Century披露二季度报，报告显示其2024年第二季度锌精矿产量3.1万吨，环比增加55%，同比增加10.7%，2024年上半年锌精矿产量5.1万吨。

整体来看，美联储以50个基点的幅度开启降息周期，点阵图暗示今年将再降50个基点，明年再降100个基点。会后鲍威尔称降息视情况可快可慢可暂停，没看到经济中有迹象表明衰退可能性上升，总体呈现鸽派降息 鸽派点阵图以及鹰派讲话的组合，美元指数先跌后涨。今日市场将继续消化降息影响，预计锌价波动较大，谨慎操作。

操作建议：观望