在2024年美国总统选举的关键时刻，经济表现成为决定胜负的重要因素之一，被称为“悲惨指数”（misery index）的指标因其对选举结果的准确预测而备受关注。

悲惨指数是将U3失业率与年化通胀率（CPI）两个百分比数字相加的结果。根据研究公司Strategas的分析，这项指标准确预测了最近16次美国总统大选中的15次，并且自1980年以来从未“失手”。

具体来看，当美国大选投票日前一个月的悲惨指数在7.353以下，那么美国总统所属的政党将不会在这次大选中改变；而如果在7.353以上，白宫将会易主，即从共和党籍总统变成民主党，或民主党总统变为共和党。

悲惨指数的组成不难让人联想到美联储的“双重任务”——稳定物价和双重就业。简单来说，较低的悲惨指数意味经济的“悲惨程度”还没有达到足以打击执政党的程度。

Ritholtz Wealth Management LLC联合创始人Barry Ritholtz曾解释道，在战争时期外，人们往往根据自己的钱包来投票。他承认衡量经济情绪的方法有很多，但定量指标优于有缺陷的调查和民意调查。

因此，当痛苦指数很高时，对执政党来说明显是个坏兆头。截至7月份，美国的“悲惨指数”为7.02，如果这一指标能延续到今年10月份，将意味着民主党总统候选人卡马拉·哈里斯击败共和党总统候选人唐纳德·特朗普。

鉴于上周五公布的8月份失业率小幅下降了0.1个百分点至4.2%，形势似乎在偏向哈里斯。Strategas政策研究主管Daniel Clifton表示，除了失业率，汽油价格下跌也有助于控制经济困境，从而为民主党提供帮助。

悲惨指数将很快迎来更新，因为周三美股盘前将公布8月份的CPI报告，市场预计CPI年率将从上月的2.9%降至2.6%，有望进一步“利好”哈里斯。但Clifton强调，这场竞选仍然“胜负难分”。

近期，美国的劳动力市场出现了降温的迹象，尽管8月的失业率小幅下降，但当月就业人数增长量低于经济学家的预测。如果后续失业率明显上升，可能会推升悲惨指数进入“预示特朗普当选”的区域。

需要指出的是，“悲惨指数”在特朗普的第一任期内大多数时间都低于7，但选举年爆发的新冠疫情导致失业率和通胀率双双飙升。因此，想要通过悲惨指数来预测大选结果还需等待未来的报告。

北京时间周三早9点，哈里斯和特朗普将在费城展开首场电视辩论。Strategas的Clifton写道，“考虑到竞选的激烈程度，这次辩论的重要性达到了前所未有的高度。”