昨日沪锌低位反弹。宏观面，美国6月ISM制造业PMI降温，关注今晚鲍威尔讲话及后续非农报告对情绪面影响。基本面看，供应端，国产矿平均TC下调至2150元/吨，从订单看三季度增量不多，矿端紧缺情况下炼厂7月有集中检修计划，涉及4万吨左右，预计至少于7月底复产。需求端，镀锌开工周内延续回落，初端维持低开工与低原料库存的生产状态，高价下补库需求支撑不足，周末库存延续累积。总体来看，宏观面降息预期有所升温，但经济退坡可能性不容忽视，情绪驱动有限；基本面下游低位开工难以推动锌价继续上行；技术面上看阶段性顶部已形成，下方以20日均线为一线支撑。操作上，沪锌区间操作为主，沪锌主力合约运行区间24000-25000元/吨附近。