3月的稀土市场，伴随着稀土的下跌已经逼近成本线，其跌幅有所收窄，随着稀土在成本压力的支撑下，购方可压价空间收窄，临近3月月末稀土更是出现了止跌企稳的态势。进入4月，随着磁材企业库存的近乎见底、磁材企业和大厂的采购、汽车、风电装机等部分终端需求出现转暖迹象以及离子矿供应缩减的预期带来的矿端挺价惜售等因素共振，使得稀土价格进入4月取得了不错的开端，4月初稀土这种偏强涨势能否延续？
氧化镨钕3月价格跌幅为2.48% 3月产量环比增加0.56%
轻稀土方面，以氧化镨钕的走势为例，据SMM报价显示：氧化镨钕2月29日的均价为363000元/吨，3月29日的均价为354000元/吨，其均价3月下跌了9000元/吨，3月月度跌幅为2.48%。与2月月度跌幅9.02%相比，其跌幅有所收窄。进入4月，截止到4月11日，氧化镨钕涨多跌少，其4月11日的均价为380000元/吨。
氧化镨钕产量方面：3月国内氧化镨钕产量5944吨，环比增加0.56%。江苏、内蒙、广东、广西等地区均有不同程度的增长。据SMM调研了解，2月正值春节假期，工人返乡影响分离厂正常开工率，3月份恢复正常生产的情况下，导致各地区3月氧化镨钕产量环比出现小幅增长。稀土市场近期比较活跃，在矿端持货商挺价惜售、下游磁材企业库存量已近乎见底的情况下，集团带动价格上涨、贸易商炒作叠加下游企业集中采购导致镨钕价格在清明节假期前后后出现了较大幅度的上行。据部分分离厂反映，来自美国的稀土金属矿有明显缩减，预计四川地区4月份镨钕产量环比将出现明显缩减。
氧化镝3月价格”持稳“ 3月国内产量环比增加0.8%
重稀土方面，以氧化镝的走势为例，据SMM报价显示：氧化镝2月29日的均价为1820元/千克，其均价3月有涨有跌，氧化镝3月29日的均价最终平稳收报1820元/千克，告别了2月份下跌4.96%的走势。进入4月，截止到4月11日，氧化镝涨多跌少，其4月11日的均价为1960元/千克。
氧化镝产量方面：3月国内氧化镝产量为219吨，环比增长0.8%，主要增量体现在广西地区。据SMM了解，因2月份有分离企业于春节期间降低开工率，3月恢复生产后氧化镝产量环比增加。但江西地区有部分企业反映，由于成本倒挂，离子矿持货商自3月开始挺价惜售，低价货源快速收紧，部分分离厂因原材料短缺有小幅减产。
氧化铽3月价格跌幅为0.65% 3月国内产量减少1.3%
重稀土方面，以氧化铽的走势为例，据SMM报价显示：氧化铽2月29日的均价为5400元/千克，与3月29日的均价5365元/千克相比，其均价3月下跌35元/千克，其3月月度跌幅为0.65%。与2月月度跌幅3.91%相比，降幅有所收窄。进入4月，截止到4月11日，氧化铽涨多跌少，其4月11日的均价为6000元/千克。
氧化铽产量方面：3月国内氧化铽产量42.5吨，环比减少1.3%，主要减量体现在江西地区，当地产量缩减幅度约为7%。据SMM调研了解，由于成本倒挂，离子矿持货商将现货矿进行质押。加之缅甸即将进入雨季，预计后续离子矿供应也难有增量。持货商挺价惜售，导致离子矿低价货源快速收紧。江西地区部分分离厂因原材料短缺有小幅减产。
后市：稀土供强需弱局面短期难改 市场盼更多产业链应用被打开
从进出口数据来看，据海关数据显示，2024年1-2月中国稀土金属矿进口量7605吨，同比去年同期约缩减了41%。2024年1-2月，中国未列名氧化稀土进口量累计6965.6吨，同比去年同期增加12%；出口量达到702吨，同比增长32%。今年前2个月，由缅甸进口的未列名氧化稀土数量为5529吨，较2023年同期减少393吨（同比减少6.6%）。2023年未列名氧化稀土有80%来自缅甸，据矿端持货商反映，部分缅甸稀土矿开采企业因资金压力而抵押自己持有的稀土矿来获得融资。这种做法导致这些企业手中流通的稀土矿资源减少，可能对市场上稀土矿的供应产生影响。一旦这些企业资金流充裕，它们可能不会低价出售稀土矿来回收资金，从而使市场上低价稀土矿的供应减少。随着缅甸进入雨季，预计后续来自缅甸的未列名氧化稀土的供应或难有增量。
进入4月，多稀土产品价格出现上涨，虽然北方稀土和包钢股份二季度稀土精矿的成交价下调了19%，使得稀土价格出现了短期的回调，但是支撑4月初稀土这轮上涨的底层逻辑暂未发生改变，诸如部分终端需求有转好的趋势，磁材企业库存近乎见底的情况下企业刚需补库的增加以及部分企业担忧后续价格继续上调而稍微加大了提前备货的力度，部分大厂依然在进行采购补库以及随着缅甸雨季的临近、后续离子矿供应或受影响等因素均未发生改变。
对于稀土的后市，轻稀土方面：预计镨钕市场后市的价格将随着大厂采购动作的结束而出现持稳的迹象，SMM将持续关注部分大厂的采购补货动态。中重稀土方面：受离子矿短期难有增量的预期影响，预计后市氧化镝和氧化铽或将继续维持偏强运行。SMM将持续关注稀土进口情况的变化。
各方声音
东方证券研报指出：开采总量控制指标增速放缓、进口减少，供给开始收缩。 预计“十四五”期间国内稀土供给或仍将受到开采总量指标的限制以及进口量减少的双重影响，稀土的供需结构将开始由过剩向平衡改善。在双碳和全球经济复苏背景下，稀土下游需求持续向好。尤其是设备更新及“以旧换新”政策推动下，新能源汽车、3C电子、节能电机、风力发电等的需求预期回暖，带动稀土永磁需求增长，稀土价格企稳趋势已现。在当前开采总量控制收紧的趋势下，对钕铁硼回收料等稀土二次资源回收再利用是对稀土供给的重要补充，也是发展稀土产业循环经济的重要途径。
中信证券研报表示，根据“十四五”原材料工业发展规划，我们预计2024-25年稀土生产和冶炼分离指标或以15%左右的增速按需投放，海外供给扰动有限，稀土行业供需基本面有望持续向好。我们预计2030年国内、海外新能源汽车将分别拉动6.9万吨、9.5万吨的高性能钕铁硼需求增量，2030年全球高性能钕铁硼需求量或达40万吨以上，稀土行业下游需求有望维持长期高速发展态势。
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