周一沪锌主力2402合约日内窄幅震荡，夜间低开震荡，伦锌延续跌势。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在21480~21580元/吨，对2402合约升水290元/吨。货源偏紧，升水再度上涨，进口锌锭继续预售，今日将到货，下游低位有所补库。SMM：12月精炼锌产量为59.09万吨，环比增加1.19万吨，同比增加12.38%，高于预计。全年精炼锌累计产量达到662.2万吨，同比增加10.77%。预计2024年1月月度产量环比降1.75万吨至57.24万吨。SMM：截至本周一锌锭库存总量为7.67万吨，较上周五减少0.49万吨。昨日LME锌库存减1675吨至218375吨。

整体来看，美联储官员再为降息预期“泼冷水”，风险资产承压。国内12月精炼锌产量超预期，1月炼厂检修增多且部分提前放假，产量下滑，供应压力缓解。需求端看，北方环保解除后下游补库，库存录得小降。但随着进口锌锭流入及假期临近下游陆续放假，后期库存大概率转增。基本面支撑有限，锌价维持回调走势。

操作建议：空单持有