近期海外四大矿山开始陆续公布今年三季度的产销报告，下文就简单来解读一下，目前已经公布的三家矿山的产销情况。
01淡水河谷
根据淡水河谷产销报告显示，三季度铁矿石产量环比增长21%，同比增加1.1％，达到8970万吨，产量的大幅增长主要是由于第三方铁矿石采购量和产量均有了明显的提升；三季度粉矿和球团销售额环比增长6.0%，同比增加3.8％，达到7757万吨，而产生产销缺口的主要是由于供应链上季节性的库存转移造成的，淡水河谷预计在四季度恢复，具体情况取决于市场。
北部系统：由于三季度巴西北部地区气候干燥，产量明显增加，三季度北部系统产量4965.2万吨，环比增加27%。北部系统主要由Serra Norte、Serra Leste和S11D这三个矿区构成。Serra Norte矿区许可证审批程序较慢，产量有所下降，Serra Norte和Serra Leste矿区总产量3067.8万吨，环比大增36%。S11D矿区受矿脉缓慢移动的影响，由于废料堆存量较大，矿区需要处理更多的废料，导致剥离率和铁矿石产量降低，虽然环比增加14.8%，但同比仍下降9.9%。
东南系统：三季度东南系统产量1972.5万吨，环比增加0.86%，产量季度基本持平：东南系统主要由Itabira综合体、Minas Centrais综合体和Mariana综合体构成。
南方系统：南部系统产量2032.4万吨，环比增加31.3%。南部系统由Paraopeba综合体和Vargem Grande综合体构成。南方系统产量增加主要是因为（1）第三方铁矿石采购量和产量增加。（2）Paraopeba综合体中新增矿山带来了额外的生产和销售。（3）由于在前几个季度实施的几项生产力计划推动了该公司的业绩，使得Vargem Grande的业绩稳定。
淡水河谷继续维持之前的产量目标不变，仍保持在3.1-3.2亿吨的生产区。
02力拓
皮尔巴拉公司第三季度的产量为8430万吨（100%），环比增加7%，同比增加1%。Gudai Darri矿区和Robe Valley矿区继续调试和升级，与上一季度相比，这个季度生产的SP10更少。
Gudai Darri矿区（产能置换项目）的产能提升正在按计划进行，产能正在持续释放，预计2023年将达到满负荷运行率。Gudai-Darri矿区的预期寿命超过40年，年产能为4300万吨
Robe Valley矿区的Mesa A湿选厂整改工程已成功完成，目前已经处于满产状态。另外其最后的列车连接工程已于8月完成，已经成功的运送了一批铁矿石。
1-9月份力拓皮尔巴拉业务铁矿石产量基本持平，但发运量同比小幅下降，受到了2次铁路脱轨的影响。Yandicoogina和Gudai-Darri线发生了两次计划外的铁路停运。对Gudai-Darri线脱轨事件的调查正在进行中。
力拓全年产量目标3.2-3.25 亿吨维持不变，根据目前情况，预计全年发运将按产量目标下沿完成，即3.2亿吨。
03必和必拓
必和必拓公司2022年三季度产量6507.3万吨，环比增加1.4%,同比增加3%，产量小幅增长。
以下是各矿区产量情况：
Newman矿区产量1405.3万吨，环比基本持平，同比下降14.6%，产量较为稳定；Area C Joint Venture 矿区产量2697.1万吨，环比下降2.6%，同比增加42%；Yandi Joint Venture 矿区产量549.7万吨，环比下降14%，同比下降53%，杨迪矿区因为资源枯竭，产量开始逐步下降；Jimblebar矿区产量1740.4万吨，环比和同比均增加16%，金布巴矿区表现强劲；Samarco 项目产量 114.8万吨，环比增加15%，同比增加9.5%。Samarco项目产量稳定的增长，这反映出该选矿厂于2020年12月重新开始铁矿石球团生产后一直处于持续稳定的状态。
必和必拓财年年度产量指导目标保持不变，维持在2.49-2.6亿吨。
四大矿山全年产量评估
由于四大矿山中力拓和淡水河谷的财年是按照自然年计算的，全年产量更容易评估，所以主要分析这两家。根据力拓和淡水河谷公布的三季度铁矿石产销数据，假设他们在四季度的产量和三季度一致，那么两者都能完成全年产量目标，淡水河谷能达到产量中值，力拓是产量下沿。然后我们又观察统计了这两家矿山的季节性发货情况，一般来说淡水河谷四季度产量会比三季度低，而力拓四季度产量会高于三季度，所以我们认为四季度淡水河谷产量下降，力拓产量增加，淡水河谷全年产量处于产量下沿和中值之间，力拓略高于产量下沿。由于必和必拓和FMG的财年是自然年，季度产量数据过少，不好评估。但从全年的经营状况看，这两家产量完成的情况或优于淡水河谷和力拓。
如果今年四大矿山的产量全部按照年度产量目标下沿计算，那么今年全年铁矿石供应较去年减少1130万吨；按照目标中值计算，全年铁矿石供应较去年增加920万吨；按照目标下沿计算，全年铁矿石供应较去年增加2970万吨。
按照目前三大矿山公布的三季度产销报告看，今年四大矿山全年产量想要都达到目标上沿可能是比较困难了。结合上面对四家矿山全年产量的评估，我们预计今年海外四大矿山的总产量是在目标中值左右，即今年铁矿石供应增量在920万吨左右。
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