上周嘉能可消息点燃市场做多情绪，引发锌价大涨，在市场情绪缓和后，锌价有所回调，但欧洲能源危机对供应的影响仍有不确定风险，供应减少预期对锌价有一定支撑，国内基本面维持供需双弱格局，驱动较弱。沪锌主力合约日内偏弱震荡，收跌0.35%。

国内锌基本面短期或将维持供需双弱格局，6月、7月份锌冶炼厂计划外检修减产增多，精炼锌产量不及预期，SMM预计8月产量增量亦不及预期。需求表现仍然较弱，据SMM调研数据，7月30日—8月5日当周，镀锌开工环比微降至69.16%，压铸锌合金开工降低3.90个百分点至43.91%，氧化锌开工率为54.5%，较上周环比下降0.6%。

上周锌锭社库小幅回落，据SMM了解，截至8月5日，SMM七地锌锭库存总量为13.44万吨，较7月29日减少2500吨，较8月1日减少3900吨。另外，近两日伦锌库存有所回升，但整体仍处于逾两年相对低位，在低库存高升水的BACK结构下，不排除有极端行情出现的可能。

现货方面，上海0#锌主流成交于24550~24730元/吨，升水440~460元/吨，双燕成交于24590~24770元/吨，升水480~500元/吨；1#锌主流成交于24480~24660元/吨。今日锌价高位震荡，市场对9月合约报价增多，故今日转移至对09报价，今日对2209合约报至升水450~460元/吨，对均价贴水10元/吨左右。进入第二时段，持货商普通锌锭对2209合约报价至升水440~460元/吨左右。整体看，今日市场成交依旧不佳，维持较低升水，而下游多观望为主，高价采买意愿不佳。

对于当前走势，国泰君安期货表示，当下国内为供需双弱状态，同时海外需求回落使得供需矛盾趋于钝化，叠加后续仍然存在美国7月通胀数据发布的宏观风险点，短期暂无显著驱动，锌价横盘整理为主。