据SMM调研，2022年4月铜箔企业开工率为89.70%，环比减少2.72个百分点。其中大型企业开工率为92.78%，中型企业开工率为87.70%，小型企业开工率为85.42%。预计5月铜箔企业开工率为89.57%。
4月铜箔企业开工率为89.70%
4月铜箔开工率未及预期，其中锂电铜箔录得90%，环比减少3.4个百分点，标准铜箔录得86%，环比减少5.5个百分点。分开来看：疫情导致下游电池厂、终端车企消费同步走弱，SMM预计中国动力电池产量4月或将环比下滑5-10个百分点。供需失衡下，锂电铜箔市场加工费综合下滑1000-2000元/吨，部分锂电铜箔企业为保长期利润，选择缩减产量来与市场抗衡。标准铜箔方面则因终端电子产品出口走弱，甚至广东等地区终端通讯电子等行业订单出口出现流向东南亚等国的迹象。同时疫情也成为铜箔开工率下滑的“催化剂”，长三角地区受疫情影响终端电子行业需求疲软。内需外供同步走弱下，标准铜箔开工率及加工费双双下挫。
4月铜箔企业原料库存比为10.28%
4月各地疫情导致物流效率严重下降，江浙地区部分企业难以保证原料库存和成品库存正常流转，成品库存环比增加3.09%。企业新增订单走弱，成品库存积压，4月铜箔企业原料库存比仍维持低位。
预计5月铜箔企业开工率为89.57%，环比减少0.13个百分点。
SMM预计5月份开工率仍难见改善。5月份车企复工率将有所提升，但仍受制于物流运输，需求仅边际改善，难见大量好转。另外前期挺价的锂电铜箔企业正恰谈保价周期，待市场行情维稳，生产积极性才有望提升。标准铜箔方面，PCB行业需求较同期已回落30-40%，5月份仍有继续走弱迹象，标准铜箔开工率或将继续下滑。
