不锈钢成材走强原料分化 钢厂利润持续扩张
来源：SMM 2026-10-23 17:22:24
分享【SMM分析】成材走强原料分化走弱 不锈厂利润继续扩张
本周不锈钢成材价格上行，原料端延续分化回落格局，钢厂盈利空间进一步打开。以 304 冷轧测算，按当期原料核算利润率修复至 2.49%，库存原料核算利润率回升至 0.24%，盈利结构持续改善。
镍铁方面，盘面出现止跌企稳信号。前期宏观利空逐步消化，叠加印尼镍铁减产传闻短期提振市场情绪，高镍生铁价格一度止跌，但后续消息证伪、热度消退，市场交投持续冷清。截至本周五，国内 10-12% 品位印尼高镍生铁到港含税价周度下跌 6.5 元 / 镍点，整体依旧偏弱。
废不锈钢小幅跟涨。宏观情绪修复、印尼镍减产预期推升 SS 期货，成材及高镍生铁止跌，叠加反向开票推高收货成本，带动废料价格上行，上海地区主流 304 边料不含税价周涨 150 元 / 吨。不过钢厂减产压制原料需求，税票难题尚未解决，市场悲观情绪仍存，成交跟进乏力，涨幅受限。当前废不锈钢对比高镍生铁仍具备替代经济性，形成底部支撑，但减产、税票因素制约采购放量，基本面未有实质改善，短期上行动能不足，大概率偏弱震荡，后续重点跟踪减产落地情况及税票相关政策变化。
铬系原料价格小幅下……
本周不锈钢成材价格上行，原料端延续分化回落格局，钢厂盈利空间进一步打开。以 304 冷轧测算，按当期原料核算利润率修复至 2.49%，库存原料核算利润率回升至 0.24%，盈利结构持续改善。
镍铁方面，盘面出现止跌企稳信号。前期宏观利空逐步消化，叠加印尼镍铁减产传闻短期提振市场情绪，高镍生铁价格一度止跌，但后续消息证伪、热度消退，市场交投持续冷清。截至本周五，国内 10-12% 品位印尼高镍生铁到港含税价周度下跌 6.5 元 / 镍点，整体依旧偏弱。
废不锈钢小幅跟涨。宏观情绪修复、印尼镍减产预期推升 SS 期货，成材及高镍生铁止跌，叠加反向开票推高收货成本，带动废料价格上行，上海地区主流 304 边料不含税价周涨 150 元 / 吨。不过钢厂减产压制原料需求，税票难题尚未解决，市场悲观情绪仍存，成交跟进乏力，涨幅受限。当前废不锈钢对比高镍生铁仍具备替代经济性，形成底部支撑，但减产、税票因素制约采购放量，基本面未有实质改善，短期上行动能不足，大概率偏弱震荡，后续重点跟踪减产落地情况及税票相关政策变化。
铬系原料价格小幅下……
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