【摩根大通上调嘉能可评级预计2026-2031年铜产量增约30%】

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2026-10-15 18:47:34

摩根大通将嘉能可（Glencore）评级由中性上调至增持，目标价由5.10英镑上调至7.30英镑（约合9.2美元），理由是经历数年产量下滑后，其铜增长管线正变得日益清晰。该行预计2026年至2031年嘉能可铜产量将增长约30%，达到约110万吨。摩根大通同时指出，嘉能可近期将长期营销业务EBIT指引中值由29亿美元上调至35亿美元，并引入更透明的披露框架，将该板块盈利与库存水平及融资成本挂钩；其股东回报框架依然稳健，预计在整个铜产能建设周期内回报将获得良好支撑。此外，英美资源（Anglo American）评级由减持上调至中性，公允价值38.50英镑（约合48.6美元），市场正等待中国监管机构对其与泰克资源（Teck Resources）约900亿美元合并案的最终批准。安托法加斯塔（Antofagasta）维持增持评级，仍是摩根大通在欧洲、中东及非洲地区的首选铜矿股，该行预计随着产量爬坡，其2028年起资本回报率将升至35%以上，自由现金流收益率达6%至8%。

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