今日热卷期货价格先扬后抑,主力合约尾盘收于3191,全天跌幅0.75%。主流城市现货价格窄幅波动10-20元/吨,市场交易氛围中等,热卷成交有所改善。消息面,世界贸易组织发布最新《全球贸易展望和统计》报告显示,2025年全球货物贸易量预计将下降0.2%,比“低关税”基准情形下的预测值低近3个百分点。成本端来看,铁矿石需求较好,给与价格支撑,焦炭价格短期维稳,成本支撑尚可。供应端来看,本周,东北、华北部分钢厂结束检修,华南部分钢厂铁水流转,热卷产量环比窄幅下调。需求端来看,市场采购需求较前有所好转,总库存降幅走扩,但后续美国关税政策大概率会冲击我国外需,尤其是出口依赖度相对较高的制造业。宏观面期待对冲政策,等待4月政治局会议,预计短期热卷主力合约区间窄幅波动为主。