周一公布的数据显示，日本11月国内企业商品物价指数（批发价格指数）同比上涨9.3%，涨幅与上月几乎持平，在全球大宗商品价格回落之际，日本初步显示出通胀见顶的迹象。 这是日报批发价格连续第21个月出现同比上涨。虽然食品和能源价格继续上涨，但这一数据可能会让几乎完全依赖进口燃料和原材料的日本经济有所缓解。 企业商品价格指数(衡量企业之间商品和服务的价格)的增长超过了8.9%的市场预期，但略低于10月份修正后的9.4%的年增长率。 该指数报118.5点，创下历史新高。 根据日本银行的数据，11月份以日元为基础的进口价格指数比去年同期上涨了28.2%，与10月份修正后的42.3%的年度飙升相比大幅放缓。同时日元已从数十年低点反弹，缓和了进口成本的上涨。 日本央行官员在简报会上表示，“企业正在将不断上涨的原材料成本转嫁给各种商品。但一些商品受到了近期全球大宗商品价格放缓的影响。” 数据显示，11月份石油和煤炭商品价格同比上涨0.5%，低于10月份修正后的2.8%。报告显示，化工产品和金属废料的价格涨幅也有所放缓，反映出中国需求的下降。 全球大宗商品价格和日元疲软推高了日本的批发和消费通胀——政策制定者担心，这一趋势可能会损害日本脆弱的经济复苏。日元疲软推高了进口成本。

大多数经济学家预测，澳洲联储周二将加息25个基点至3.1%，另有一位经济学家的预测是加息15个基点。同时，一些经济学家预计澳洲联储的加息周期接近尾声，将在2023年暂停加息，而其他人则认为还会加息几次。与之形成鲜明对比的是，新西兰联储11月底宣布加息75个基点，为本轮最大幅度的加息，且利率仍可能进一步提升至5.5%。 汇丰银行澳大利亚和新西兰首席经济学家、前澳洲联储官员Paul Bloxham表示，这些不同的做法反映了两国经济上的一些差异，新西兰的通胀问题似乎更加根深蒂固，其房地产市场周期也更为极端。相比之下，澳大利亚的中期通胀预期仍然稳定。 澳洲联储的预测显示，澳大利亚本季度的通胀将达到8%的峰值，然后在接下来的两年内放缓，最终在2025年回到2%-3%的目标。 此外，工资并不是澳大利亚通胀上升的主要推动力，并且该国的劳动力成本指数上个季度才突破2%的区间。 澳洲联储愿意放慢步伐的另一个原因是该国9.7万亿澳元(6.6万亿美元)的房地产市场运行良好。尽管今年以来澳大利亚的房价快速下跌，但仍然可控，且贷款逾期率很低。 由于浮动利率抵押贷款的盛行，澳洲联储的政策传导也更加有效，这意味着在加息后的几个月内，贷款还款额会增加。 澳洲联储主席Philip Lowe表示，全球经济疲软将降低大宗商品价格，缓解需求并有助于解决部分供应链瓶颈问题。这些情况将有利于澳大利亚降低通胀并在一定程度上消除激进加息的需要。

一年多来，高通货膨胀率一直是美联储和拜登政府的眼中钉。据媒体周三报道，美国银行首席美国经济学家Michael Gapen表示，物价上涨最糟糕的时期已经过去，随之而来的将可能是经济温和衰退。 Gapen在最近的一份研究报告中写道，“随着供应链中断进一步缓解、库存恢复和劳动力市场预期状况减弱，美国核心CPI将在2023年迅速放缓。” Gapen认为，消费者价格指数（CPI）到明年第四季度将降至3.2%。相比6月份9.1%的峰值，这一降幅相当大。 今年10月，美国CPI指数录得7.7%，时隔7个月再次降至8%以下。 短暂衰退将至 不过，Gapen指出，通货膨胀率的下降将伴随着一个“温和的衰退”，这意味着劳动力市场预期走软，失业率将在明年达到5.5%的峰值，而10月份为3.7%。 他在报告中写道，“美国经济温和衰退是受投资和消费支出走弱所推动的”。 诸多不利因素，例如劳动力市场降温、借贷成本上升、信贷标准收紧和企业资产负债表走弱等，都将导致消费者支出减少。 还有一些华尔街经济学家和Gapen持有同样观点： 通货膨胀已到最后阶段，而经济衰退即将到来 。 德意志银行首席经济学家David Folkerts-Landau认为，美联储官员“即将达成”抑制通胀的使命。他周一在一份研究报告中写道，预计到2023年底美国CPI将降至3.9%，并认为经济“适度”衰退将是美国人为稳定物价所须付出的代价。 LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach指出，11月美国消费者信心数据已降至四个月低点，经济衰退可能即将到来。 Roach在接受采访时表示，“信心减弱的趋势预示着经济衰退可能会在明年发生”。不过，他也认为，由于劳动力市场依旧吃紧，任何衰退都将是“短暂而浅的”。 并不全然乐观 当然，并非所有经济学家都同意这一观点。 顶级经济学家，安联首席经济顾问埃尔埃里安（Mohamed El-Erian）曾警告，美国通胀率可能会“停滞”在4%。他对市场“短暂衰退”的乐观情绪表示不安。 他呼吁，经济学家们应“更加开放地”讨论经济衰退的可能性及其潜在严重程度。 埃里安称，世界不仅仅是在衰退的边缘徘徊，而是正处于深刻的经济和金融转变之中。