SMM8月24日讯：今日光伏设备板块反弹，截止日间收盘板块涨幅为2.13%，时创能源涨12.42%，此前一度涨停，钧达股份涨停，昱能科技涨6.64%，晶澳科技涨6.42%，阳光电源涨超5%，爱旭股份、TCL中环、阿特斯涨超4%，其他股跟涨。 而从估值来看，截至8月23日收盘， 中证光伏产业指数 (931151)市盈率（TTM）为13.66倍，处于上市以来最低水平 。 消息面，上市公司近期掀起回购潮，越来越多的公司公告拟进行股份回购。8月23日，晶科科技发布董事长提议公司回购股份的公告。公告称，晶科科技董事长李仙德提议公司通过集中竞价交易方式进行股份回购，回购的股份将全部用于股权激励或员工持股计划，提议回购金额2亿元至3亿元。 8月22日晚间，阿特斯发布半年报，上半年营收261.05亿元，同比增超31.71%；净利润19.2亿元，同比增长321.75%。公司表示，净利润增长的原因主要系公司光伏组件出货量大幅增加，光伏组件、系统产品营收同比增长，原材料、运费等综合单位成本下降，毛利率同比大幅提高。对于下半年，阿特斯同样乐观。 得益于光伏电池自动化设备需求的快速增长，罗博特科今年上半年营收规模创下了历史最高纪录。罗博特科公布的半年报显示，公司上半年营收同比增8成，净利润增速同比翻倍，实现了扭亏为盈，公司将业绩驱动的主要因素归功于“光伏产业链需求井喷式增长”。 天合光能7月26日发布临时公告预计，2023年1月至6月归属于母公司所有者的净利润为33.27亿元到37.5亿元，同比增加162.14%到195.61%。8月14日晚，晶科能源的半年报显示，公司上半年实现营业收入536.24亿元，同比增长60.52%；净利润38.43亿元，同比增长324.58%；扣非净利润35.36亿元，同比增长340.34%。 8月15日晚，协鑫集成半年报显示，公司上半年收入增长100.26%，净利润增长197.35%。 下游需求向好 硅片价格持续反弹 TCL中环三涨价 近日，光伏产业链上游产品价格一改前期持续下滑之势，企稳回升。据SMM报价显示，自6月底以来，单晶硅片M10-182mm（150μm）价格有2.75元/片持续回升，8月24日报3.34元/片。 》点击查看SMM光伏产品现货报价 8月21日，行业龙头TCL中环将各品类硅片价格上调3%以上，自7月29日第一次涨价以来，TCL中环的硅片价格已经持续来到了第三轮上涨。 对于近期硅片价格上涨的原因，SMM认为主要是下游需求向好带动，据SMM了解，电池片8月排产大幅提升带动对企业硅片采购积极性提高，多晶硅价格持续上涨也在成本侧对硅片价格形成支撑。近期硅片头部企业率先涨价，市场整体出货良好，厂家陆续跟涨，硅片价格随之上调。 且据SMM数据显示，近期硅片去库明显，截止8月18日当周， 硅片周度库存 已经降至3.2GW，较5月19日高点降幅高达75%。 》点击查看SMM数据库 但据SMM调研了解，随着8月21日晚硅片价格再度大幅上调后，市场开始“初现”抵触心态，电池片成本压力增加且无力向组件传导，后续电池片恐将倒逼硅片价格，预计后续硅片价格上行空间有限。 后市观点 需求端来看，我国光伏装机规模屡创新高。国家能源局数据显示，1-7月，光伏发电新增装机9716万千瓦，同比增长158%，约占全部新增电源装机的56.44%。当前，光伏累计发电装机仅次于火电，成为我国第二大电源。光伏快速发展带动投资效果明显，1-7月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4013亿元，同比增长54.4%。其中，太阳能发电1612亿元，同比增长108.7%。 光伏行业协会此前将今年装机预测由280GW至330GW上调到305GW至350GW。 中国银行研究院研究员叶银丹表示，目前，硅片端正由前期供应小幅过剩转向供需平衡。供给方面，部分企业正加紧生产出货，绝大部分硅片企业正维持满负荷生产。需求方面，三季度N型电池产能集中释放，带动N型硅片需求大增，电池端目前利润可观，不少专业企业也已经接近满负荷生产。在需求和价格走高的背景下，光伏赛道内企业盈利可能出现小幅改善。但也应看到，下半年新增规划产能较多，若投产顺利，供应过剩格局可能较难出现根本性扭转。 光伏组件生产商航天机电相关负责人表示，比较看好下半年整体市场预期，不过光伏组件生产属于技术含量并不是特别高的环节，所以本身议价能力并不强，受原材料价格波动的影响也会较大，应对成本上涨的能力不及产业链其他环节，所以如果上游硅料、硅片价格上涨，会对组件环节盈利产生一定的压制。市场层面，国内市场出口的硅片比较多，主要是由于很多企业在海外有组件生产项目的布局，采购硅片进行加工的情况会增多。 国盛证券研报认为，光伏装机持续高增长，环比继续提升。光伏产业链多环节产销两旺，随着海外假期结束，三季度装机旺季来临，光伏行业排产预计将持续向好。 兴业证券表示，光伏板块后续看好两条主线： 主线一：产业链景气度反转受益环节：一体化组件、N型产业链、硅片龙头、光伏玻璃、逆变器； 主线二：新技术从0到1的机会：钙钛矿、电镀铜、硅胶全贴合。

近日，上交所官网显示，常州时创能源股份有限公司（下称：时创能源）科创板IPO过会。 招股书显示，时创能源主要从事光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售业务，已推出制绒辅助品、碱抛辅助品、体缺陷钝化设备、链式退火设备、清洗辅助品、光伏整片电池及光伏半片电池等产品。 上交所在此前下发的问询函中，主要关注时创能源实际控制人亲属在公司任职、固定资产、成本及毛利率等问题。 光伏电池业务渐成营收主力 据招股书披露，2019年至2022年上半年，时创能源营业收入分别为：3.45亿元、4.38亿元、7.12亿元、10.28亿元；净利润分别为：1.06亿元、1.42亿元、0.91亿元、0.85亿元。 报告期内，时创能源主营业务的收入结构发生变化。该公司光伏电池占主营业务收入的比重，由2019年的4.40%上升至2022年上半年的68.64%，增长幅度较高。 出现上述情况的主要原因为：时创能源投资新建的2GW电池项目已于2021年9月建成并达到预定可使用状态，此后产能利用率和良率持续爬升，带动光伏电池业务销售收入增长。同时，该公司2GW电池生产线设备具备改造为TOPCon工艺的能力。 报告期内，时创能源主营业务毛利率分别为75.42%、69.28%、48.19%、20.04%，呈逐年下降趋势。需要注意的是，尽管时创能源2022年上半年光伏电池产品的收入占比迅速提升，但该类产品同期毛利率仅为4.22%，这也在一定程度上使得该公司同期主营业务毛利率有所下降。 上述情况受到了上交所的关注。在首轮问询中，上交所要求时创能源说明光伏电池产线产能利用率、产品良率、光电转化效率的预计爬坡时间，预计合理的毛利率水平等。 对此，时创能源方面在首轮问询中回复称，“公司电池产品的平均良率和平均光电转化效率较早达到较高水平，并呈持续爬升的趋势。预计2022年9月，其光伏电池产品将实现满产，产能为 140万片/天。” 从客户方面来看，截至目前，时创能源光伏电池客户包括：江苏苏美达能源控股有限公司、湖南红太阳新能源科技有限公司、宁波尤利卡太阳能科技发展有限公司、江苏中清光伏科技有限公司、安徽秦能光电有限公司等。 随着时创能源光伏设备、光伏电池销售收入快速增长，其光伏湿制程辅助品销售占比呈下降趋势。报告期内，该公司主营业务收入中光伏湿制程辅品的销售占比分别为：74.70%、71.35%、50.26%、13.56%。 截至目前，时创能源光伏湿制程辅助品产品主要客户包括：隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、通威股份、爱旭股份；光伏设备产品主要客户为：通威股份、天合光能、隆基绿能、爱旭股份。 另据招股书披露，时创能源在N型电池领域已储备相应设备产品。“目前已有订单超过7385万元，随着下游N型技术路线的扩产，公司设备产品的产量和出货量也有望逐步回升。” 光伏半片电池或面临原材料价格波动风险 在制造工艺方面，时创能源推出利用边皮料生产光伏半片电池的工艺技术，并已实现规模化量产。“该技术实现了边皮料的高效利用，同时减少了整片电池裂片环节带来的效率损失。”时创能源方面如是说。 由于自2021年以来硅料市场价格上涨幅度较大，因而时创能源采购边皮料的价格也出现了大幅上涨。报告期内，该公司光伏电池成本中，边皮料占直接材料的比重分别为0%、29.35%、68.15%、81.74%。 对此，时创能源方面在招股书中坦言：“未来，如果硅料市场价格出现大幅持续上涨且公司无法有效将原材料价格的波动转移到光伏电池售价中，则可能会对公司的盈利能力带来不利影响。” 产品供应方面，通常情况下，光伏电池下游组件企业从供应链安全、稳定的角度，一般会与多家电池企业建立较为稳定的合作关系。但目前，时创能源光伏电池片产能相对较小。该公司表示，其市场销售策略为“成为组件企业第二或第三供应商”。 时创能源在第二轮问询中回复表示，根据该公司光伏电池客户的说明，各主要客户向该公司采购的光伏电池占其全部光伏电池需求的比例低于30%。其中，2022年1-6月，该公司光伏电池产品产销率达102.93%。 成本方面，时创能源的边皮料路线与业内常规的硅料或硅片光伏电池制造路线存在差异。根据时创能源在招股书中测算，现阶段，该公司边皮料路线由于后道工序较为复杂，生产成本略高于硅料路线，但低于硅片路线。 而对于硅料边皮切割技术，有业内人士分析表示，“边皮技术可将硅料的利用率将提高20%以上，变相降低硅片成本。但边皮切出的硅片生产出的电池转化效率可能会略低，主要是硅料的拉晶工艺造成的边片切出的硅片质量没有芯部切出的好。” 实控人多位亲属在公司任职引重点问询 从股权结构来看，截至招股说明书签署日，时创投资持有时创能源39.71%的股权，为后者的控股股东。符黎明通过时创投资、湖州思成合计控制时创能源77.83%的股权，为后者的实际控制人。 需要注意的是，报告期内，时创能源存在实际控制人多位亲属在公司任职的情况，约分布在该公司副总经理、对外关系负责人、采购、财务、生产、行政等岗位。 而上述情况也受到了上交所的重点关注。在首轮问询的第一个问题中，上交所要求时创能源说明公司实际控制人亲属在公司担任的职务及时间，任职于公司的背景、履行程序，是否胜任相关工作，公司内部控制制度是否健全、有效等。 根据时创能源在问询函中回复，今年以来，其实际控制人多位在公司任职的亲属出现了岗位调整与变动情况。其中，今年8月，实际控制人母亲的堂妹尤立萍、实际控制人堂弟符杰的配偶承瑶分别辞任财务部门职务，担任行政专员；同月，实际控制人的父亲符水林辞任采购部总监职务，担任厂务部总监。 时创能源在首轮问询中回复称，截至该回复报告签署日，该公司实际控制人在公司任职的亲属中仅曹建忠担任副总经理，其他人员均未担任公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员；不存在实际控制人亲属在财务部门任职的情形。 时创能源方面表示，“公司已建立完善的公司治理结构，并制定了内部管理及控制的相关制度。实际控制人亲属在公司处任职均履行了必要的选举和聘任程序，且该等人员任职均需遵守公司相关管理制度，不存在影响公司治理的有效性的情形，公司已采取有效措施保证公司的规范运作。” 此次IPO，时创能源拟募资10.96亿元。其中，1.14亿元用于高效太阳能电池设备扩产项目、1.27亿元用于新材料扩产及自动化升级项目、1.37亿元用于高效太阳能电池工艺及设备研发项目、2.18亿元用于研发中心及信息化建设项目，剩余募集资金用于补充流动资金。 另据招股书披露，截至今年6月末，时创能源资产总额为22.35亿元。

12月7日，上交所官网发布科创板上市委2022年第105次会议审核结果公告，其中，常州时创能源股份有限公司(时创能源)首发获通过。据上交所，华泰联合证券为光格科技保荐机构，拟募资10.96亿元。 最新招股书显示，时创能源主要从事相关产品的研发、生产和销售业务，公司充分利用在技术创新方面的竞争优势，秉持“蓝海战略”， 致力于解决光伏电池制造过程中的影响光电转换效率的工艺难点，围绕推动行业“降本增效”研发推出了多款产品。 时创能源介绍，公司相继推出光伏湿制程辅助品、光伏设备及光伏电池三大类主要产品，辅助品类产品包括制绒辅助品、抛光辅助品、清洗辅助品等，主要用于光伏电池生产的制绒、刻蚀抛光、清洗等环节；设备类产品包括链式退火设备、体缺陷钝化设备等，主要用于光伏电池生产的氧化、体缺陷钝化等环节；辅助品类产品和设备类产品的主要客户为光伏电池生产企业，已覆盖主流电池企业。公司的半片电池产品采用以边皮料为原材料的生产工艺，主要客户为电池组件企业。 研发方面，公司的核心技术主要源于自主研发， 包括单晶硅片短时且低碱耗高效出绒体系、大幅提效的二次制绒技术、晶体硅太阳电池链式退火工艺、小片电池高产能自动化配套技术等， 并形成了光伏湿制程辅助品、光伏设备、光伏电池等系列产品，相关产品得到了市场的广泛认可，并在细分领域保持了较高的市场占有率。 在光伏湿制程辅助品方面， 公司通过持续的研发创新和迭代，依托产品性能在市场竞争中取得相对优势，并在报告期内保持了较高的毛利水平和市场占有率。 公司的光伏湿制程辅助品采取多种物料复配的配方，物料的选择和用量直接影响产品性能，通过配方构建了光伏湿制程辅助品的不同功能体系。 在生产过程中，公司通过生产工艺关键因素的控制及工艺细节的控制，实现了不同功能体系在对应产品中的整合应用以及大规模生产中的产品稳定。 在光伏设备方面， 公司将生产过程中涉及的工艺参数嵌入工艺控制软件并形成设备产品，通过设备原材料的设计、定制及检测，实现对温度、光度及电流等指标的精确控制。光伏电池生产环节当中的工艺参数控制对电池产品性能具有决定性影响， 公司通过将核心技术转化为光伏设备的工艺控制系统实现产品性能，并根据客户的产线情况进行调试和优化，具有较强的原创性。 在光伏电池方面， 公司针对边皮料难以高效经济利用的痛点，凭借持续研发和对光伏电池制造各工艺环节的深刻理解，原创性地推出了利用边皮料生产光伏半片电池的大规模光伏电池制造工艺技术。 同时，公司基于边皮料尺寸的特殊性，开发出了一系列用于边皮料切割和硅块组合的新材料，并围绕半片尺寸开发出新型截开方、双拼切割等新工艺，设计改造相关加工设备等。该技术一方面实现了边皮料的高效利用，另一方面减少了整片电池裂片环节带来的效率损失，电池产品良率和光电转换效率达到行业领先水平。 财务方面，时创能源于2019年、2020年、2021年、2022年上半年分别实现营收3.45亿元、4.38亿元、7.12亿元、10.28亿元；同期，净利润分别为1.06亿元、1.42亿元、9075.47万元、8522.10万元。 据招股书显示， 此次募集资金将运用于以下项目： 此外， 行业政策变化导致公司产品市场空间下降的风险。 公司所处的光伏行业为国家产业政策重点发展和扶持的新能源产业，在相关政策的支持下，光伏行业保持了较高的景气度，公司产品取得了广阔的市场空间。 未来如果行业政策支持力度下降或出现不利变化，可能导致行业整体市场空间下降。公司光伏设备产品的市场空间主要来源于新增产能，行业政策的不利变化将直接影响光伏电池企业新建产能规模 ；光伏湿制程辅助品和光伏电池产品的市场来源于已有和新增产能两方面，但是如果行业政策不利变化导致终端用户需求降低，可能影响已有产能的开工率，进而对公司相关产品的销售造成不利影响。