宏观新闻 1、按照国民经济核算制度和国际通行做法，国家统计局利用第五次全国经济普查数据和有关部门资料，并同步实施城镇居民自有住房服务核算方法改革，对普查年度（2023年）国内生产总值（GDP）进行了修订。修订后的2023年国内生产总值为1294272亿元，比初步核算数增加33690亿元，增幅为2.7%。 2、国务院新闻办昨天下午3点召开新闻发布会，现场发布了第五次全国经济普查结果。普查结果显示，2023年末，全国共有从事第二产业和第三产业活动的法人单位3327.0万个，与2018年末相比，增长52.7%，从业人员42898.4万人，增长11.9%，个体经营户8799.5万个，从业人员17956.4万人。 3、外汇局数据显示，2024年9月末，我国银行业对外金融资产15642亿美元，对外负债15029亿美元，对外净资产613亿美元，其中，人民币净负债3597亿美元，外币净资产4210亿美元。 4、上交所上市公司2024年年报预约披露时间出炉，嘉诚国际拔得头筹，将于2025年2月20日率先披露；日播时尚、悦康药业将于2月26日披露。 行业新闻 1、据知情人士透露，阿里巴巴集团即将达成一项协议，将其韩国业务与易买得的电子商务平台成立合资公司，以便更好地在韩国在线零售领域展开竞争。知情人士称，新实体的估值将达到约40亿美元。 2、深圳市低空经济标准化技术委员会第一次全体会议在深圳市交通运输局召开。会上，市交通运输局和市市场监督管理局联合发布了《深圳市低空经济标准体系建设指南（V1.0）》。《指南（V1.0）》通过引入“四张网”——“设施网”“空联网”“航路网”“服务网”的核心概念，为低空经济提供了一个开放统一的基础设施支撑框架。 3、广东省房地产行业协会发布关于岁末年初持续开展商品房促消费的倡议，2024年12月26日起至2025年2月28日，把握元旦和春节的时间窗口，组织开展“迎新年购房安家活动”等商品房促消费活动。 4、我国科学家近期取得一项研究成果，能够让动态无线充电更高效。其未来应用有望让无人机边飞边充电。相关成果近日发表于国际学术期刊《自然·通讯》。 5、据河南省发展改革委，12月23日，全省数据工作会议在郑州召开。会议强调，要推进数据基础设施建设，力争明年算力规模达94E，前瞻布局数据流通利用设施，巩固提升网络基础设施。 6、近日，深圳市场流传一张新房“买一套送一套”的促销广告。该楼盘销售人员表示，目前该项目的住宅部分折扣幅度是备案价的86折，主力户型建面区间为110平方米—133平方米，45平方米的主力户型公寓售价在180万元左右。如果购房者选择以原备案价的价格购买住宅，就可以送一套45平方米的公寓。 7、“谷子”门店爆发式增长。“谷子”由商品的英文单词“goods”音译而来，是对二次元周边衍生品的统称。据统计，“谷子经济”消费群体中女性居多，一线城市消费者居多。2024年中国“谷子经济”市场规模达1689亿元，较2023年增长超40%。 8、国家疾控局等6部门决定自2025年1月1日起，在全国范围内调整百日咳-白喉-破伤风联合疫苗免疫程序。此次调整将现行3月龄、4月龄、5月龄、18月龄各接种1剂次吸附无细胞百日咳-白喉-破伤风联合疫苗和6周岁接种1剂次吸附白喉-破伤风联合疫苗的免疫程序，调整为2月龄、4月龄、6月龄、18月龄、6周岁各接种1剂次百白破疫苗的免疫程序。 9、江苏省发改委近日印发《江苏省海上光伏开发建设实施方案（2025—2030年）》的通知，对此前2023—2027的相关规划进行优化调整，移除不符合政策的海上光伏场址，重点利用海上风电场区、围海养殖区以及电厂确权温排水区开展海上光伏建设。根据海上光伏四类选址区域的要求，拟开展60个海上光伏项目场址建设工作，规模27.25GW，用海面积346.25平方公里。 公司新闻 1、南京公用公告，拟购买宇谷科技约68%股权，股票停牌。 2、实益达公告，参股公司六度人和未有专门应用于“微信小店”的产品，公司目前不涉及机器人业务。 3、吉华集团公告，未来宇树科技对公司直接影响较小。 4、中国电建公告，联合签署约70.76亿元项目施工合同。 5、中百集团公告，公司不存在违反信息公平披露的情形。 6、得润电子公告，公司及实际控制人之一邱建民被证监会立案。 7、福龙马公告，公司城市服务机器人尚处于起步拓展阶段。 8、光启技术公告，拟投建先进低空无人机产业链总部基地项目。 9、兆龙互连接受机构调研时表示，400G、800G高速率产品需求量将会呈现快速增长的趋势。 10、宁德时代公告，筹划发行H股股票并在香港联交所上市。 环球市场 1、美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.07%，标普500指数跌0.04%，纳指跌0.05%。苹果小幅上涨，连续第四个交易日续创历史新高，总市值达3.92万亿美元。无人机概念股大涨，Lilium涨超70%，Palladyne AI涨超47%，Vertical Aerospace涨超31%，Unusual Machines涨超20%。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.42%。 2、国际原油期货结算价小幅收跌。WTI原油期货2月跌0.68%，布伦特原油期货2月跌0.43%。 3、COMEX黄金期货涨0.71%，COMEX白银期货涨0.45%。 投资机会参考 1、人形机器人再添数亿元融资！江苏创企拿下，曾帮小米造机器狗 近日，具身智能机器人公司魔法原子（MagicLab）近期完成了1.5亿元天使轮融资，本轮融资由追创创投领投，翼朴基金跟投。魔法原子原始团队曾参与小米机器狗研发，并于今年1月在北京正式成立，随后成为全球首家以“电驱机器人”打破波士顿动力空翻专利的机器人公司。在本轮融资之后，魔法原子计划扩大人才招募，持续加码具身智能核心技术研发、人形机器人整机研发，并加快量产步伐、拓展工业及商业场景落地与商业化。 据了解，明年一季度，魔法原子将正式发布新一代人形机器人产品MagicBot，并预计于2025年交付数百台量产版MagicBot，2026年交付量将达到千台级别。中航证券机械设备团队认为，人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商。 2、事关数据要素，国家数据局等五部门印发开发利用意见 据媒体报道，国家数据局联合中央网信办、工业和信息化部、公安部、国务院国资委印发了《关于促进企业数据资源开发利用的意见》。其中提到，构建公平高效的数据要素价值分配机制，引导企业在数据产品和服务的生产、供给、流通、使用中实现数据价值的创造和提升。 中信建投认为，随着数据局成立，各顶层政策正在不断落地中，数据资产入表正有序推进。前期关注公共数据授权运营情况，后续企业数据也有望进入到数据要素市场参与流通，数据的价值有望进一步激发。建议关注有优质数据资源的企业以及能够深度参与数据交易流通等关键环节的企业。 3、字节豆包下载量极速飙升，发布7个月以来使用量增超33倍 据七麦最新数据（1218-1224），豆包本周下载量极速飙升，突破1亿，实现新高。 国盛证券刘高畅表示，字节豆包MAU近6000万，大模型调用量增长迅速。12月18日，字节召开火山引擎Force大会，火山引擎CEO谭待表示，截至目前，豆包大模型日均tokens使用量超过4万亿，发布7个月以来增长超过33倍。11月豆包MAU接近6000万，在AI产品榜全球总榜中仅次于ChatGPT2.87亿的MAU。11月豆包的MAU增速达16.92%，考虑当前豆包增速，刘高畅认为豆包在2025年的MAU有望接近ChatGPT达到2亿。字节在算力端的投入有望高速增长，助推AI算力相关产业链加速扩张。 4、这类机器人产品市场需求或显著增加 据报道，随着哈尔滨冰雪文化持续升温，越来越多的国内外游客纷至沓来。为了迎接八方来客，在第37届太阳岛雪博会筹备期间，太阳岛风景区与哈尔滨工业大学开始着手研发具有浓郁冰雪文化特色的室外导览机器人。近期，该款室外导览机器人将与游人见面。据介绍，导览机器人以《雪人先生》为形象蓝本，憨态可掬的模样瞬间就能融化大家的心。它不仅是“装饰品”，更是拥有人脸识别、语音交互、自动引领、全方位展示4大实用功能。 沙利文报告指出，随着全球自动化和智能化进程加快，商用服务机器人行业迎来前所未有的发展机遇。商用服务机器人在餐饮、酒店、零售、医疗卫生、金融服务、教育和公共服务等多个行业的广泛应用，推动了市场的快速增长和多样化发展。全球范围内，商用服务机器人的需求不断增长，特别是在劳动力成本高昂、服务质量要求提升以及智能化趋势强劲的推动下，市场需求显著增加。预计到2030年，全球商用服务机器人市场规模将超过100亿元，年均增长率达20.3%。

2022年中国高纯硫酸锰市场脱离了21年的辉煌走势，价格和利润逐渐回归理性，全年走势维持在约6500元/吨的现货均价水平。全年最高价格集中在1-3月，现货均价约为10408元/吨，截止至今，高纯硫酸锰市场均价为6475元/吨，较去年同比下探5475元/吨，跌幅在54.75%。 高纯硫酸锰全年市场走势情况： 从上半年来看，3月高纯硫酸锰产量环比增加37%，而前驱体产量只是小幅增加，整体供需格局略偏宽松。进入4月，国内疫情延续，前驱体产量下滑，高纯硫酸锰需求走弱，价格持续走跌。此后高纯硫酸锰供给过剩的市场格局开始显现，唯有在5月有所修复，6月因前驱体高镍化趋势已经开始，需锰量不及预期，因此去库速度放缓，价格上行动力不足。6月末，高纯硫酸锰现货均价为7493元/吨。 从下半年来看，7-8月，高纯硫酸锰市场依旧颓势，累库问题未能有所改善，价格持续下行。9月开始，受新能源汽车需求旺季及抢装影响，前驱体产量增加明显，叠加硫酸镍价格持续攀升导致5系、6系经济性凸显，增速较快。带动高纯硫酸锰需求量提升，去库节奏加快。但因高纯硫酸锰现有产能充足，并未出现供需紧缺的现象，市场成交价格上行动力仍不足。然而好景不长， 11月-12月新能源终端需求收缩，电池厂和三元正极企业对后市普遍看衰，因此对应的前驱体厂也在减产去库存，对高纯硫酸锰的采购趋于谨慎，反观高纯硫酸锰企业多维持减量保价的状态，因此高纯硫酸锰价格较为僵持，截至今日，高纯硫酸锰现货均价为6475元/吨，价格指数为6341元/吨。 利润及成本情况： 从2022年第一季度开始，高纯硫酸锰的利润一直处于下滑状态。全年利润集中在5%-6%水平居多。上半年，原料端锰矿、硫酸、进口煤价格屡屡攀升，辅料端液碱价格也同步上涨，因此上半年硫酸锰企业整体成本较高。下半年，锰矿和硫酸价格开始下跌，但高纯硫酸锰的现货成交价格也在持续走跌，利润水平仍旧无法和去年相比，整体盈利已经趋于理性。 后市展望： 2022年即将过去，高纯硫酸锰价格低迷已成为不可否认的事实，利润水平也在回归理性，未来高纯硫酸锰供应面新增产能较多，但下游钠电、磷酸锰铁锂板块若能不断崛起，对高纯硫酸锰市场将是强有力的支撑。 【更多关于高纯硫酸锰后市预测详情 可咨询SMM相关年报，更多锰咨询相关订购、试阅请致电021-51666757，联系人：孙贤珏】

12月15日，兴仁市年产15万吨高纯硫酸锰项目网上签约仪式举行。市委副书记、市长潘维维，市委常委、副市长杨旭先，兴仁经济开发区党工委副书记、管委会副主任李青出席签约仪式。 据悉，该项目由江西省高安市云平交通设施有限公司投资建设，落地于兴仁市区巴铃重工区，项目用地169.5亩，总投资3.76亿元。项目内容为建设3条年产5万吨高纯硫酸锰的生产线，总计年产能为15万吨。主要建筑为原料制备车间、制液车间、成品车间、成品仓库、硫酸罐区等生产厂房及相关辅助车间。 无独有偶，据SMM调研，除去已知的宁夏天元锰业和云平交通设施有限公司，天雄新材料有限公司、青海南部矿业有限公司、湖北楚源化工、贵州浩博储能新材料科技有限公司等新进企业也在高纯硫酸锰方面动作频频，预计明年高纯硫酸锰产能将远超130万吨。更多关于2023年高纯硫酸锰新增投产情况可咨询SMM相关年报，云平交通设施有限公司的高纯硫酸锰投产进度SMM也将持续关注。 【更多锰咨询相关订购、试阅请致电021-51666757，联系人：孙贤珏】

2023年看地产修复下的困境反转；钢铁作为早周期品种，将充分受益于地产修复逻辑。 2021年下半年以来地产下行，导致钢铁需求持续走弱，叠加2022年大宗商品价格持续上行导致的成本高企，使得钢铁行业利润持续收缩，三季度钢企亏损面继续扩大，行业进入寒冬。2022年下半年，伴随地产端政策逐步出现拐点，无论是居民利率端还是房企融资端都出现了积极变化，从政策向基本面的销售、拿地、开工传导虽有时滞，但我们认为这也足够导致2023年的钢铁需求预期从底部逐步抬升，年初的金三银四也将存在更多期待，行业大概率从亏损走向盈利，相应的周期复苏交易也将重新出现。 估值底部区域，长期逻辑未改，配置价值凸显。 从PB角度看，板块及龙头公司估值均已跌入底部区域。对比钢铁股一二级市场交易价格，我们发现二级市场交易价格被明显低估；另外比较钢企的吨钢重置成本与吨钢市值，我们发现钢铁股仍具有较大修复空间。钢铁行业从长期来看，行业加速集中度提升，兼并收购持续推进，行业格局优化，龙头公司定价权提升，降本增效与报表修复未改，当前的估值水平具有较大程度的修复空间，配置价值凸显。 拥抱材料与资源景气时代。 我们当前比较看好的赛道，第一是火电机组更新改造，带来超超临界锅炉管需求爆发；第二是军工领域高温合金需求持续景气，飞机发动机、燃气轮机需求旺盛；第三是硅钢，细分赛道龙头及个别优质民企不断提高技术实力，增加高端牌号产能，量利齐升。此外，金属粉材赛道下游需求景气度高，龙头公司竞争优势显著，将受益行业高景气；炭素行业特种石墨、核石墨、等静压石墨放量，持续替代进口；资源为王，我们继续看好钒、钛、铁、锂、稀土矿等资源的产业链和龙头公司。自主可控背景下，核心资源依然具有长期价值。 维持行业“增持”评级。 重点推荐普钢龙头方大特钢、华菱钢铁、宝钢股份、首钢股份、太钢不锈等；特钢板块推荐盛德鑫泰、久立特材、图南股份、抚顺特钢、中信特钢、甬金股份等；新材料板块推荐铂科新材、悦安新材、屹通新材、方大炭素等；资源板块推荐安宁股份、钒钛股份、永兴材料、包钢股份等；港股推荐天工国际、中国东方集团等。 风险提示： 限产政策超预期放松，需求修复不及预期。