天合光能披露2022年度业绩快报，该公司年度实现营业总收入852.48亿元，同比增长91.65%。归属于母公司所有者的净利润37.11亿元，同比增长105.68%。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润34.95亿元，同比增长125.80%。基本每股收益为1.73元/股。 报告期内在全球和国内“碳中和”政策的引领下，公司持续发挥全球化品牌和渠道优势，光伏产品业务快速发展。光伏组件出货量和销售收入同比大幅增长，公司的品牌地位得到进一步的巩固和提升。此外，公司应对复杂环境的经营管理能力进一步加强，通过对原材料成本、海运成本等综合成本的有效管控，公司光伏产品的市场需求及产品盈利能力得到进一步提升。

2022年中国光伏产业全面爆发，组件市场出货高峰态势也依然延续。根据第三方机构以及券商公开资料统计，去年国内企业组件出货增幅超过50%。且随着企业的进一步“内卷”，今年全球组件出货前十的梯队有望全部“国产化”。 其中，前四家组件企业的市场竞争愈发胶着，按出货量排序依次为隆基绿能（601012.SH）、天合光能（688599.SH）、晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ），均为40GW“俱乐部”成员，互相之间的差距仅在“毫厘”之间，例如榜首的隆基绿能仅领先第二的天合光能2GW。 此外，上述龙头企业均在积极布局各类高效组件，业内人士认为，此举将有助于保持行业头部阵营，N型组件将在两三年内取代P型组件的主流地位，高效电池组件的量产和推广进程，对头部企业组件未来出货排名有重要影响。 前四巨头交锋激烈 根据统计， 2022年TOP 10组件企业的总出货预计超过240GW，相比2021年的出货规模约160GW，同比增长超过50%；Top10的门槛达到7GW，比较去年亦提升一倍有余。 市场集中度也在进一步提高，隆基绿能、天合光能、晶科能源、晶澳科技继续稳居前四，2022年出货量合计约170GW，占全球新增装机的2/3左右，与其他企业拉开较大差距，TOP 4出货在TOP10中的占比提升至约69%。 细分来看，隆基绿能仍将以超45GW的组件出货规模，连续三年蝉联全球组件出货冠军。但是，隆基绿能的实际出货仍略低于年初瞄定的50-60GW出货目标，出货同比增幅约为19%，相对也处于靠后的位置。 而以天合光能为代表的追赶者，则进一步缩小与领跑者之间的差距，无论是在N型组件的规模化推广亦或者订单中标方面，都十足吸引眼球。2022年天合光能完成43GW的组件出货，同比增长约73%，较榜首的隆基绿能仅差距2GW，2021年则差距约14GW。 东吴证券预计，2023年天合光能组件将出货60-65GW，同比增长50%，且看好盈利继续提升，主要因为受益上游原材料价格快速下降，在手高价订单带来盈利提升；预计2023年公司TOPCon出货20GW左右，享受新技术溢价；硅片产能扩张带来一体化率提升，成本有望下降。 此外，分列第三、四位的晶科能源、晶澳科技，与第一、二位差距也都不大，2022年出货量均达到40GW，前四大组件企业在出货排名竞争上难解难分。 值得关注的是，一体化组件厂的盈利表现优于同行。例如，以一体化著称的晶澳科技，规划硅片和电池的一体化率达到80%，公司预计2022年归母净利润为48亿至56亿，同比增长135.45%-174.69%，在已披露业绩预告的组件企业中增幅领先。 其他龙头组件企业，也逐渐向上游延伸一体化建设。例如，天合光能去年开始，在西宁经济技术开发区投资建设年产30万吨工业硅、15万吨高纯多晶硅、35GW单晶硅、10GW切片、10GW电池、10GW组件以及15GW组件辅材生产线。公司称，通过此次扩产计划，将进一步提高公司在下一代N型电池技术产业化领域的竞争地位和优化产业链上下游的整体布局。 北京特亿阳光新能源总裁祁海珅称，光伏垂直一体化企业对于全产业链上各环节的掌控能力更强、供应链条更顺畅，无论是产品供需周期、还是产品技术迭代，都会体现出强大的成本控制能力和规模化优势。但专业化企业的技术在某些环节上会更加专业和有技术突破优势，“光伏行业向未来行进的路上，还是要靠科技的进步、产业的协同和企业的互信才能走得更远。” 新入局者掀起风雨 尽管离TOP 4有一定差距，但第二梯队的竞争同样激烈，出货排名第5-7名分别为阿特斯、东方日升（300118.SZ）、正泰新能，出货规模均上涨50%以上。 其中，阿特斯已正式提交A股IPO，2023年度制定了30-35GW的出货规划；正泰集团去年将其组件业务板块整合至正泰新能，为提高资本市场估值，正泰新能或需冲击更高的组件出货目标；东方日升也试图从提高海外出货占比、一体化产能布局等维度持续提高其行业竞争力。 突出的“搅局者”则是通威股份，自进军组件产业后，出货规模快速增长，已经上升至第8的位置。 据悉，通威股份在2022年陆续中标了几大央企订单，包括国家电投、华润电力、国家能源集团等，总规模超8GW。此外，凭借其在硅料、电池片端的双头地位带来的成本优势，通威组件报价整体低于一线组件企业，被业内解读为通过硅料高收益，补贴光伏组件，抢占市场。公司产能还在进一步投建扩大中。 光伏观察人士、兴储世纪总裁助理刘继茂表示，通威股份是此前硅料涨价潮中的“最大赢家”之一，公司可以从硅料环节赚钱来补贴组件，与其他组件企业打价格战、抢夺市场份额。通威股份的进入，大幅提高了组件企业的壁垒，一体化的产能与品牌渠道资金需求巨大，将进一步挤压二三线企业，尤其是主打国内地面电站的小企业。 “2023年之后，硅料产能将严重过剩，光伏组件产业链的定价权将回到组件端，而通威通过近一两年的布局，已进入组件头部企业，可以不依赖于其它企业，消化自己的硅料和电池片。”刘继茂称，未来组件环节会更加集中在品牌渠道、规模优势、先进技术与供应链管理能力的企业手里。 此外，第三梯队的组件企业实力同样不容小觑。一道新能、环晟光伏、尚德电力的2022年出货规模也到了7GW以上，与第二梯队的差距不断缩小。一道新能成立仅四年，却发展势头迅猛，成为业界最备受瞩目的一匹黑马之一，出货量挤进全球前十；环晟光伏背靠TCL中环，在高效叠瓦组件方面具有较好的技术积累，TOP10榜单随时可能迎来新的变动。 角逐高效组件市场 随着光伏技术的持续突破，目前P型组件发展已遇瓶颈，从2022年开始，高效率、低衰性、耐候性强、内部收益率更高的N型高效组件已经逐渐登上“主舞台”。 从隆基绿能获悉，公司在研发层面广泛布局，覆盖TOPCon/HJT/IBC各种路线。量产方面，公司最先投入混合钝化背接触电池（HPBC）电池技术，2022年底产能有望达到19GW。公司表示该组件产品从性能、外观还有可靠性方面均具有行业优势，目前主要面向高端分布式光伏市场，预计2022年底公司硅片/电池片/组件产能分别达到150/60/85GW。 天合光能方面则表示，新一代至尊N型组件已经实现量产，至2023年第一季度，公司将释放超过10GW N型组件产能，而到2023年底，天合光能N型组件产能将达到20GW至30GW。效率方面，Vertex至尊高效N型单晶硅组件的窗口效率达到24.24%，创造了大面积产业化N型单晶硅i-TOPCon组件的世界纪录。 其他头部组件厂方面，晶科能源N型TOPCon电池一期16GW已实现满产，量产转化效率已达25%，且自主研发的182N型高效单晶硅电池实验室转化效率达到 26.1%。目前公司二期19GW N型TOPCon产能已开始规划建设，并将有更高的提效降本目标。 此外，2022年底，晶澳科技N型组件新品DeepBlue 4.0 X发布。组件功率方面，DeepBlue4.0 X采用了由晶澳自主研发的N型高效双面电池 Bycium+，基于成熟182mm大尺寸硅片，目前该电池量产效率可达25%以上。 财经评论员王赤坤分析，就市场格局而言，隆基、天合、晶科、晶澳等光伏企业，在积极布局N型电池片，仍将保持行业头部阵营。随着N型电池工艺逐渐成熟，工艺复杂局面将会改进，其规模也将扩大，在规模带动下，N型电池成本将会下降，届时，N型电池将充分发挥效率高优势，对P型PERC电池降维打击。 “N型特别是TOPCon代表的电池技术，将取代P型PERC电池，占据市场主流。未来十年，N型电池的市占率将达到55%-60%，目前属于蓝海市场，布局N型电池厂商将会分享该技术增长红利，前景十分广阔。驱动N型技术开启规模化量产时代，将推动光伏行业技术发展迭代升级，并进一步产生行业红利。”王赤坤称。

1月9日晚间，天合光能公告， 预计2022年实现归母净利润为34.22亿元-40.18亿元，同比增加89.69%-122.68%。 天合光能第三季度实现净利润约11.33亿元，据此计算，预计该公司第四季度实现净利润10.2亿元至16.15亿元，环比变动-9.97%至42.54%。 天合光能归母净利润表现 天合光能表示，在全球和国内“碳中和”政策的引领下，光伏产品业务快速发展。公司光伏组件出货量和销售收入较上一年度有较大幅度增长。与此同时，通过对原材料成本、海运成本等综合成本的有效管控，公司光伏产品的市场需求及产品盈利能力得到进一步提升。 不难看出，组件业务的高景气和成本下降是公司业绩增长的主要驱动因素。 在双碳背景下，光伏发电的需求激增，但在光伏产业链中，组件的盈利能力在很长一段时间内不及上游。近期，硅料、硅片价格急转直下。集邦新能源指出，短期内硅料价格将保持下跌趋势，组件端利润将得到一定修复。 国信证券认为，随着上游硅料价格快速回落，近期组件企业排产快速回升， 头部组件企业排产量已经上调15%-20% ；且随着硅料价格进一步回落，组件企业排产有望进一步上调。对于2023年的组件产量，财信证券预计将达420GW。 此外，近期多家第三方光伏产业链报价数据显示，组件环节跌幅明显小于硅料、硅片、电池片等环节。对此，有业内人士指出，组件跌幅较小主要是因为签单模式。 短期内“锁价”的组件订单可能带来超额利润，但这一情况不会持久。 而组件价格的后续走势如何？需要注意的是，有业内人士分析认为，节后终端电站会进一步倒逼组件降价， 组件价格有继续回落的空间。

“下一个三十年，中国能源结构必将翻天覆地。”在昨日举办的“瞰见未来”2023复旦大学管理学院新年论坛上，天合光能CEO高纪凡如是说到。 光伏发电因其可再生、无污染，被视为减碳的抓手之一，同时也是新能源革命的颠覆技术之一。 关于光伏产业的技术发展路线，高纪凡认为主要还是得围绕高效率、高功率、高可靠性、高发电量四大核心优势深入展开，并始终以不断降低发电成本作为未来光伏技术发展的主攻方向。 目前最为主流的光伏技术是PERC电池，高纪凡表示，这一技术的转换效率基本在23.5%-24.5%之间，主要大量应用于工商业屋顶、户用屋顶、大型变电站。而在未来三到五年的时间里，则有望深度融合隧穿氧化层、硼扩散发射极、背面电极等尖端技术，逐步向TOPCon、IBC、HIT等更为高效的晶体硅太阳能电池转变，并将电池转换效率进一步提升至25%-28%。 与此同时，钙钛矿/晶体硅叠层电池作为一种比较新型的技术，由于能够更为广泛地吸收太阳光，转化效率高达35%，且拥有明显的低成本优势，近几年的发展速度也相当迅猛；而III-V族的砷化镓电池虽然早已具备超过34%的超高电池转化效率，但由于其制造成本是普通电池的100倍左右，目前主要还是应用于航天航空领域，是该领域电池技术的重要发展方向。 高纪凡在现场还给大家算了一笔账。2021年5月全国人口普查数据为14.12亿，其中农村人口5.1亿，按每户4人，每2户有一个适合安装光伏的屋顶测算，共约6000万个屋顶,按平均装机20KW测算，可开发容量达1200GW，约36000亿元规模。但是，“目前我国户用装机量有且仅有240万户，只占整个可装机容量的4%，可见其未来发展前景仍旧十分广阔”。 在近些年电荒和电价改革的双重刺激之下，越来越多工商业用户也开始积极布局光伏系统，“考虑到目前我国现有工商业屋顶面积约有64亿平方米，若其中的半数面积能够安装光伏发电，则其市场容量有望达到320GW”。 当前中国光伏产业发展可谓如火如荼， 但高纪凡同时也提到，眼下光伏能源接入和终端用户需求之间仍存在时空不平衡性问题，换而言之，高比例的新能源接入对电力系统的灵活性调节也提出了更高的发展要求。 高纪凡表示，在这个问题上， 目前市场的解决思路主要还是大力发展绿氢储能技术，通过光伏、制氢、储能的有机结合，实现对可再生能源的“削峰填谷”，在有效改善能源接入质量的同时，提升电力运营的整体稳定性。 高纪凡认为，在未来，通过全面推进光伏发电、风电、水电、核电的大规模开发，努力提高电网对高比例可再生能源的消纳和调控能力，中国有望逐步告别过去以煤电为绝对主体的传统能源结构，重新构建起一个以新能源为主体的清洁低碳安全高效的全新能源体系。 根据国际可再生能源署的预测，到2050年，光伏发电在总装机数中的比例将高达50%，全球光伏总装机量则有望达到14000GW。 “到那个时候，以光伏发电为主体，再加上陆上风电、海上风电以及地热、潮汐、氢能等新能源资源，必将成为未来能源变革潮流的主力军。”高纪凡强调。