【国信证券有色金属电解铝行业快评：供应端愈加脆弱 关注两条主线】国信有色观点：今年春节前铝锭未出现累库，短期看有结构性的因素，即铝水铸锭较少，铸棒增多。长期看，则是减碳减排大趋势导致高耗能的电解铝供应端越来越脆弱，体现在国外，是欧洲能源短缺导致电解铝减产，对新产能长期投资不足；体现在国内，是电解铝从过去的“煤-电-铝”模式向“水-电-铝”模式转化，水力发电具有明显的季节性，枯水期导致电解铝复产不畅