》查看SMM光伏产品报价、数据、行情分析 此前，工业硅、多晶硅等价格持续下跌，使得光伏市场产业链现状及未来发展成为人们关注并热议的话题。 经历此前一波原材料价格的持续下跌，光伏下游企业的成本明显下降，且当前需求持续向好，几家龙头组件企业纷纷提产，市场信心得到一定恢复，企业开始为年后备货做准备。在双碳政策下以光伏、风电为代表的可再生能源发展前景及装机规模将如何？且看市场声音！ 产品价格跌跌不休 还是止跌反弹？ 据SMM报价显示，自11月底开始，工业硅、多晶硅、硅片等价格均进入下行通道。但近几日，各品种价格有止跌企稳的走势。 工业硅方面，以421#为例，根据SMM截至1月12日报价数据显示， 421#均价 报19200元/吨，自10月31日的高点21950元/吨下跌了2750吨，跌幅高达12.53%。但值得注意的是，这一报价自1月10日起，已连续三日稳定不变。 多晶硅跌势更是惊人！自11月24日出现下行趋势后，不到两个月的时间， 多晶硅致密料报价 从308元/千克的高点，已累计下跌178元/千克，截至1月12日报价130元/千克，跌幅达57.79%。但同样近日也出现持稳的态势。 》点击查看硅产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 硅片方面，以主流的单晶硅片M10-182mm（150μm）为例，自12月初的7.10元/片的高点跌至1月9日的3.51元/片，累计跌幅达到50.56%。1月10日价格稍有回升至3.75元/片，截至1月12日，均价持稳于3.75元/片。 而此前硅料、硅片的降价迅速向下游电池片、组件环节传导。但值得注意的是，组件方面相较于上游原材料的表现，受成交影响，降价相对较温和。 单晶PERC电池片M10-182 同样自11月底开始出现下行趋势，并在12月下旬出现了迅速的下跌，进入一月份后，跌势放缓，并有微弱回升。截至1月12日SMM报价0.75-0.82元/瓦，均价报0.79元/瓦，累计降幅达到41.48%。 》点击查看硅产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 而组件方面，受到目前市场成交等因素影响，其降价不管是频率还是幅度，均相对温和。以单晶PERC组件单面182mm为例，自12月1日以来，累计跌幅为12.5%，进入1月份后止跌企稳，截至1月12日，SMM报价1.72-1.77元/瓦，均价报1.75元/瓦。 就后市走势而言，SMM认为，硅片、电池片等方面年前价格或将持稳，但年后回来或将有反弹行情。首先，当前市场需求持续向好，1月市场在元旦假期结束后，市场情绪出现转折。根据SMM调研信息显示，几家龙头组件企业纷纷提产，在此支撑下，市场对后期需求的信心得到一定恢复，企业开始为年后备货做准备。与此同时，部分硅片龙头也已经放出提产计划。 其次，就当前库存而言，目前市场需求旺盛，不论是硅片，还是电池片，去库均较为顺畅，目前都没有太大的库存压力。因此，当年后随着市场需求提升之际，也将带动硅片等价格随之上行。 需求旺盛企业提产忙 组件市场未来可期？ 上游价格回落，降低了组件生产成本，同时由于市场需求回暖，提升了组件企业的生产积极性。 据SMM消息，受近两日硅片价格企稳以及组件企业对于2月订单需求情况的看好，多家组件企业开始临时上调1月组件排产企划。有头部组件企业表示，下游需求比较稳定，上游的产业链出货量会提高一些，整体价格会稍微低一点，所以公司排产率可能会展望比较乐观，但是具体还要看春节后的实际排产量。 而根据SMM最新调研信息显示，目前由于对节后市场的看好以及自身库存压力的减轻，多家组件企业开工率普遍出现提升。SMM预计1月组件国内产量将达到28GW左右，较原计划提升约12%。 总体而言，双碳政策下以光伏、风电为代表的可再生能源发展前景广阔，光伏市场随着地面装机迎来复苏，2023年装机规模有望提升，组件市场未来可期。 机构观点 长江证券研报指出，随着组件产品价格下降，此前受低收益率压制的地面电站装机或迎来复苏。地面电站收益率自降价以来已提升0.6pct左右，大部分项目已经具备建设动力，2023年全球潜在光伏需求超过500GW，随着产业链价格下降，装机积极性预计显著提升。 根据国泰君安研报，预计到2023年底硅料产能将达到221.9万吨，满足下游853GW的需求量，硅片产能将达到785GW，电池片将达到672GW；同时预计全球2023年光伏装机需求为350GW，若按1.25比例超配及10%行业库存测算，对应组件需求为486GW，供过于求现象显著。 中信证券研报表示，组件价格受光伏行业整体供需的影响波动较大，是决定光伏电站全投资内部收益率的核心变量，组件价格每下降0.1元/瓦，对应光伏电站项目全投资内部收益率上升0.3个百分点。 中国银河证券表示，随着硅料进入下行周期，光伏产业链利润进入再分配阶段。2023年绝大多数公司的盈利能力都将出现不同程度的改善，主产业链（除硅料）毛利率回归15%的中枢区间。一体化企业能最大化享受硅料释放的利润红利。建议把握两条主线：一是盈利水平边际改善空间大、具备抵御周期波动能力、竞争壁垒强大、享受海外市场红利的一体化企业或辅材龙头。 相关阅读： 》光伏板块掀涨停潮 硅料降价有望刺激装机回升 产业链竞争格局将重塑

硅料价格12月初迎来期盼已久的拐点，根据SMM报价显示，截止12月30日，多晶硅致密料均价已跌至189元/千克，最低价近180元/千克。尽管这一价格仍高于2022年初的水平，但硅料降价的口子一旦打开，其降价的趋势便已经确定。 在此之前，硅片领域已进入“杀价”时间：中国有色金属工业协会硅业分会12月21日发布数据， M6、M10、G12单晶硅片成交均价周环比跌幅均超过15% 。两大硅片龙头的产品报价具有风向标意义：隆基绿能和TCL中环12月23日同日更新硅片价格， 整体降幅分别高达27%、23% 。 据不完全梳理，晶科能源、大全能源、隆基绿能、ST中利和晶澳科技等上市公司近期纷纷对硅料和硅片价格双双塌方发表观点。 此外，2023年仍然是硅料新产能释放高峰期。根据此前披露的规划，无论是通威永祥、协鑫科技、新特能源、大全能源，还是宁夏润阳、合盛硅业、包头弘元、甘肃宝丰等，均有大量新增产能释放， 国内多晶硅产能预计达到250万吨 ，产量保守估计146万吨，加上进口可达156万吨， 可供600GW光伏用料 。 需求方面，包括开源证券、中信证券等多家券商对 2023年的全球光伏新增装机预测值均在350GW左右 ，对应年增速超过40%。但即使是产能最紧张的硅料，2023年的产量也足够满足600GW光伏装机，远超明年的全球光伏装机量需求。分析人士认为，即使产业链大幅降价，将潜在的光伏市场需求全部激活也无法消化， 光伏行业的产能过剩问题再次成为焦点 。 上游瓶颈缓解 光伏ETF提前暴跌腰斩 上市公司股价陷入冰点 最近两年多以来，不断突破预期的高价多晶硅料是悬在光伏行业头顶的达摩克利斯之剑。解开硅料“死结”和产业链降价，被业内视为刺激终端需求大规模释放的关键。但就在困扰整个光伏行业两年之久的瓶颈缓解之际， 光伏ETF自8月迄今累计最大跌幅达51% 。 二级市场上光伏上市公司的表现陷入了阶段性的“冰点”。光伏龙头股价均在近期连续下杀，创下了最近一轮调整的新低。其中， 隆基绿能、通威股份、晶澳科技自7月高点迄今股价累计最大跌幅达42%、45%和39% ， 阳光电源、晶科能源自8月高点迄今股价累计最大跌幅达39%、37% 。 为何曾经备受投资者青睐的光伏概念股，在硅料瓶颈缓解后反而开始降温？12月23日， 隆基绿能 在互动平台表示， 股价涨跌也不一定是受基本面变化因素的影响 ，也与资本市场交易和资金流向等因素有关。分析人士认为，由于在产业链各环节中扩产周期最长， 硅料的周期性变化往往影响着光伏行业的根本脉动 。 作为光伏产业链中最紧缺的环节， 硅料牵一发而动全身 。根据Solarzoom数据，2021年大全能源、通威股份、新特能源、保利协鑫和东方希望共5家国内企业占据了国内85.23%的有效产能。 其他环节的玩家并不都是原材料价格下跌的受益者。 市场担忧，随着硅料价格下滑向下游的硅片、电池、组件环节传导，会再次出现激烈的价格战 。 行业分析人士表示，过去两年，硅片一直是仅次于硅料的利润丰厚环节， 硅片的外供过去一直由两大龙头隆基和中环把控 ，掌握着一定的定价权，从而相应挤压了电池片、组件环节的利润。由于价格传导较为顺畅，厂商普遍享有超额毛利润。不过，因上游硅料降价直接带动硅片价格下调， 毛利也将对应出现回落 。 值得注意的是，实际上， 硅片降价这一幕似曾相识 。2021年11月、12月，硅片龙头下调报价，硅片降价逆向传导松动上游硅料价格。彼时，由于硅片环节持续降价促销导致下游采购观望，硅片企业降低开工率进行应对。硅料零售交易清淡、价格下行后，带动长单定价下调。当时就有观点认为，硅料价格的拐点已至。 结果， 2022年超预期的市场需求导致硅料价格迎来更猛烈的增长 。国内风光大基地和分布式市场的装机需求增量，叠加俄乌冲突升级之后欧洲光伏市场需求的大爆发，令各大机构对2022年光伏市场装机的预测节节攀升。 电池片下跌幅度超越硅片 组件成产业链相对抗跌一环 中下游“好日子”来临？ 相比硅料硅片， 原先利润被挤压的电池片、组件环节更有希望“翻身把歌唱” ，实现盈利能力的改善。从一周环比价格来看，多晶硅跌幅超过23%，单晶硅片跌幅9%， 电池跌价13%-16% ； 组件则跌幅有限，不到3% 。 值得注意的是，“卷王”通威股份发力，12月27日公布最新电池片价格，182mm、210mm的单晶PERC电池价格分别为1.07元/W、1.06元/W， 与上次报价大幅下调 。据InfoLink Consulting分析，上周随着组件厂家陆续完成今年采购目标， 对应电池片需求快速萎缩 ，仅部分组件厂家以天为单位的小量采购，放眼电池片环节，当前依旧维持满产产出，使 电池片价格下跌幅度加剧，甚至超越了硅片价格的跌幅 。 综合业内人士观点， 2023年N型电池组件将迎来更大规模出货 ，凭借转换效率带来的度电成本优势，龙头企业盈利能力会更强。因成本优势，TOPCon技术在N型电池组件中率先开拓市场，其中， 晶科能源、晶澳科技和天合光能等一体化企业布局相对最早 。 有企业人士认为， “明年（2023年）可能是电池厂的好日子” 。此外，高效电池的溢价空间明年依然存在，掌握新技术的厂商盈利能力更强。 从组件行业的竞争格局来看，2021年，国内光伏组件企业出货量市占率CR5达69%，主要玩家中隆基以38.5GW的出货量排名第一，市占率高达21.2%，晶澳科技、天合光能、晶科能源等次之。 TrendForce报告显示，小部分组件中小企业订单仍出现松动，高位成交较难；近期市场仍存在一定订单需求，一线企业出货顺畅，成交价格无明显波动。 组件订单一般提前签订，周期较长，具备一定的期货属性 。东吴证券分析师指出，上游超额收益将向下游转移， 组件这一期货属性使利润增厚，一体化及海外、分布式出货比例较大厂商盈利更优 。 不过，长期、总体而言，分析师认为组件存在让利空间， 后期也存在降价预期 ，不乏跟跌可能。