工信部等八部门组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，充换电服务体系保障有力。建成适度超前、布局均衡、智能高效的充换电基础设施体系，服务保障能力显著提升，新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1：1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型停车位的10%，形成一批典型的综合能源服务示范站。 根据深圳市新能源汽车运营企业协会的统计，目前超过九成的充电桩生产企业已经复工，接订单、忙生产，一派火热景象。据央视报道，一家充电桩生产企业的负责人告诉记者，之所以动员员工提前返岗，一是在去年下半年，公司接到大量订单，年底前没能全部生产出来，与此同时，今年的新订单也在不断落地。在另一家充电桩生产企业，部门负责人告诉记者，往年的1到6月份，一般都是充电桩生产的淡季，但今年的行情格外好。业内认为，随着新能源汽车销量持续增长，充电桩需求也有望继续放量。 充电桩是推动汽车电动化的基础设施 充电桩是保障电动汽车用户出行的基础设施，是推动汽车电动化的最基础抓手。据充电联盟数据，2022年12月相比2022年11月全国新增6.6万台公共充电桩，截至2022年12月，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩179.7万台，2022年1月-2022年12月，月均新增公共类充电桩约5.4万台。 根据电源输入能力不同，充电桩可分为3种充电类别，分别适用于不同的应用场景。目前2级充电桩较为常见，由于充电时间较长，主要适用于家庭、工作场所、卖场、饭店等“目的地充电”场景，3级充电设施主要应用于交通繁忙、停留时间较短的地点。 根据电流输出方式不同，充电桩又可分为交流充电桩和直流充电桩，二者均固定在电动汽车外、与交流电网相连，主要区别在于AC-DC变流环节不同。交流充电桩直接输出的交流电，需要先经过车内OBC转换为直流电再向电池充电，充电速度较慢，俗称“慢充”，而直流充电桩将AC-DC变流环节外置，输出的直流电可以直接向电池充电，并且可以通过多模块并联实现极大的充电功率，充电速度较快，俗称“快充”。 直流快充需求旺盛 要解决电动汽车用户面临的“充电焦虑”，除了提升充电桩布局密度，还要进一步缩短充电时间。目前国内常见的普通快充设备充电时间仍需要40min左右，而慢充则需要8h左右，与传统燃油车只需要5min即可加油完毕的体验相差较远。相对于普通直流快充，大功率高压充电技术可帮助电动汽车实现快速补能，助力用户获得更贴近传统燃油车加油的充电体验。目前大功率直流充电技术受到国际广泛关注，各国相继开展大功率充电技术的研究和标准制定，日标CHAdeMO及国标GB/T直流快充最大功率正在由400kW/250kW共同迈向900kW，欧洲已经完成了350kW大功率充电标准体系建设，目前正与美标一同向460kW发展。 提高充电速度的方式主要包括提高电流和提高电压两种。大电流模式容易产生高热量损失，能够实现的功率上限并不高，而且大电流下线束加粗也会增加整车成本、降低使用便捷性，因此采用高电压平台架构提高功率成为大多数厂商的选择。高电压技术的落地和推广，需要电动汽车端、电池端、充电桩端三方联动，需要整个产业链上下游协同发展、共同建设大功率高压快充产业生态。 政策不断向充电桩建设倾斜 《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》首次提出“一车一桩”目标，结合国家新能源汽车推广应用相关政策要求和规划目标，经安信证券测算到2020年需建成新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个，以满足全国500万辆电动汽车充电需求，车桩比基本实现1:1。但目前车桩比离这一目标相距甚远，根据公安部和中国充电联盟数据，截至2022年底，我国新能源汽车保有量达到1310万辆，车桩比降至到2.5:1。近三年车桩比变化趋势平缓，主要是由于新能源汽车保有量增速过快，未来，政策助力充电桩行业加速发展，车桩比将持续下降。 自2009年起国家启动对新能源汽车的补贴，十年间新能源汽车补贴政策不断完善，国家对新能源汽车的发展路线愈加清晰，近年充电基础设施的短板已经成为制约新能源汽车发展的重要因素，国家政策转向调整，新能源汽车的补贴基准逐年退坡，直至2022年底将完全退出，补贴将向充电基础设施及配套运营服务环节等方面倾斜。国家和地方已积极出台一系列产业鼓励政策，将切实推动充电桩的高效建设和合理布局。 安信证券研报指出，在国家“一车一桩”目标指导下，充电桩领域的市场规模将保持快速增长，据测算，2023-2025年充电桩仅国内市场空间为286.74亿元/335.53亿元/455.63亿元，其中充电模块在充电桩中成本占比为50%，对应市场空间约143.37亿元/167.77亿元/227.82亿元，作为充电模块的核心，功率器件、磁性元件等亦将迎来广阔市场。预计应用于充电桩的功率器件，2023-2025年国内新增市场为43.01亿元/50.33亿元/68.34亿元，磁性元件为35.84亿元/41.94亿元/56.95亿元。 安信证券建议关注相关标的：充电桩和充电模块关注盛弘股份、绿能慧充、道通科技、英杰电气、欧陆通、环旭电子、奥海科技，功率器件关注东微半导、斯达半导、时代电气、宏微科技、新洁能，磁性器件关注可立克、京泉华、麦捷科技。

1月31日，中共中央政治局就加快构建新发展格局进行第二次集体学习。会议指出，要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。受国产半导体科技自立自强步伐加快消息影响，A股半导体板块应声大涨，北方华创(002371.SZ)涨超7%，天岳先进(688234.SH)、拓荆科技(688072.SH)、安集科技(688019.SH)、中微公司(688012.SH)等股跟涨。信达证券表示，半导体行业兼具周期与成长属性，把握半导体周期回暖预期下优质IC设计企业布局机会、低渗透率新技术驱动、半导体设备三条投资方向。 此次会议指出，要优化配置创新资源，使我国在重要科技领域成为全球领跑者，在前沿交叉领域成为开拓者，力争尽早成为世界主要科学中心和创新高地。近日，2022年度重点产品、工艺“一条龙”应用示范方向和推进机构名单公布，共16个重点方向，其中半导体领域占据半壁江山。 目前全球半导体材料市场规模整体呈增长趋势，中国大陆成为全球第二大半导体材料市场。根据SEMI统计，2015年全球半导体材料市场规模433亿美元，2020年达到553亿美元，年复合增速达5.01%，其中晶圆制造材料复合增速达7.78%。2021年全球半导体材料市场预计可达到565亿美元，同比增长4.82%，继续保持增长趋势。分地域看，中国大陆市场规模超过韩国达97.63亿美元，跃居全球第二。 在国内，目前我国半导体产品主要集中在半导体材料、晶圆制造等中低端领域，产能也主要集中在28纳米以上的成熟制程，仍然需要大量进口中高端半导体产品，其中CPU、GPU、存储器等领域几乎全部依赖进口，国产半导体设备厂商技术上的突破显得尤为重要。 广发证券指出，在市场规模趋稳，份额提升贡献主要增量的背景下，国产半导体设备厂商依托本土晶圆产能的快速扩张，以及公司自身的产品竞争力、广阔的份额增长空间和品类扩张能力，有望加速提升半导体设备的国产化比例，成长速度和空间均十分显著。 中信证券表示，全球半导体销售额及增速2022年5月创新高后进入下行周期，目前产业周期处于探底阶段。从几个关键数据来看，半导体交货时间距离高峰期在不断缩短，消费电子需求端渐近稳态，行业总体收入也呈增长趋势。市场普遍预计，若不确定性的阴霾散去，板块后市有望迎来价值重估。 信达证券称，半导体行业景气度下行的悲观情绪已于22年基本消化完全，半导体行业周期或将于2023H1到达底部。 该行认为，新一轮周期引领优质赛道标的价值重估，半导体行业兼具周期与成长属性，投资机遇交叠出现，新一轮周期前期布局需更为精细，寻找业绩确定与预期改善赛道。把握三条投资方向：1)把握半导体周期回暖预期下优质IC设计企业布局机会；2)低渗透率新技术驱动；3)半导体设备。 相关概念股： 北方华创(002371.SZ)：公司电子工艺装备主要包括半导体装备、真空装备和锂电装备，广泛应用于集成电路、半导体照明、功率器件、先进封装、微机电系统、第三代半导体、新能源光伏、新型显示、真空电子、新材料、锂离子电池等领域。 中微公司(688012.SH)：公司主要从事高端半导体设备及泛半导体设备的研发、生产和销售。公司主要为集成电路、LED外延片、功率器件、MEMS等半导体产品的制造企业提供刻蚀设备、MOCVD设备及其他设备。 安集科技(688019.SH)：在功能性湿电子化学品板块，该公司成功研发应用于集成电路制造及先进封装领域的电镀液及添加剂产品系列，初步完成电化学镀技术平台的建立，铜电镀液添加剂在先进封装领域已进入客户验证阶段，进展顺利，这是公司在原有业务基础上的又一突破。 拓荆科技(688072.SH)：国内唯一一家产业化应用的集成电路PECVD、SACVD设备厂商，主要产品为半导体薄膜沉积设备包括PECVD设备、ALD设备及SACVD设备三个系列。 天岳先进(688234.SH)：公司是一家国内领先的宽禁带半导体（第三代半导体）衬底材料生产商，主要从事碳化硅衬底的研发、生产和销售，产品可广泛应用于微波电子、电力电子等领域。宽禁带半导体衬底材料在5G通信、电动汽车、新能源、国防等领域具有明确且可观的市场前景，是半导体产业重要的发展方向。

1月9日晚间，天合光能公告， 预计2022年实现归母净利润为34.22亿元-40.18亿元，同比增加89.69%-122.68%。 天合光能第三季度实现净利润约11.33亿元，据此计算，预计该公司第四季度实现净利润10.2亿元至16.15亿元，环比变动-9.97%至42.54%。 天合光能归母净利润表现 天合光能表示，在全球和国内“碳中和”政策的引领下，光伏产品业务快速发展。公司光伏组件出货量和销售收入较上一年度有较大幅度增长。与此同时，通过对原材料成本、海运成本等综合成本的有效管控，公司光伏产品的市场需求及产品盈利能力得到进一步提升。 不难看出，组件业务的高景气和成本下降是公司业绩增长的主要驱动因素。 在双碳背景下，光伏发电的需求激增，但在光伏产业链中，组件的盈利能力在很长一段时间内不及上游。近期，硅料、硅片价格急转直下。集邦新能源指出，短期内硅料价格将保持下跌趋势，组件端利润将得到一定修复。 国信证券认为，随着上游硅料价格快速回落，近期组件企业排产快速回升， 头部组件企业排产量已经上调15%-20% ；且随着硅料价格进一步回落，组件企业排产有望进一步上调。对于2023年的组件产量，财信证券预计将达420GW。 此外，近期多家第三方光伏产业链报价数据显示，组件环节跌幅明显小于硅料、硅片、电池片等环节。对此，有业内人士指出，组件跌幅较小主要是因为签单模式。 短期内“锁价”的组件订单可能带来超额利润，但这一情况不会持久。 而组件价格的后续走势如何？需要注意的是，有业内人士分析认为，节后终端电站会进一步倒逼组件降价， 组件价格有继续回落的空间。

在双碳目标和国际能源市场动荡的背景下，中国光伏产业在2022年继续大踏步前进。根据国家能源局的数据，今年1-11月，国内光伏累计新增装机65.71GW，同比增长88.7%。制造端方面，根据CPIA统计，前三季度产业链的四个主要环节均超过去年全年产量，且增长速度均超过40%。 复盘2022年，多晶硅因处于产业链初始位置，其价格涨幅又是最大，毫无疑问成为最受关注的瓶颈环节，在7月份涨至300元/kg以上，达到近10年历史高点，此后更是横盘5个月之久，可见其坚挺。 12月初，硅料价格迎来期盼已久的拐点，尽管这一价格仍高于今年初的水平，但硅料降价的口子一旦打开，其降价的趋势便已经确定。此外，近期硅片价格堪称“塌方”式下跌，或已说明光伏产业链上游高光渐隐。 上游产品连续降价 由于硅料供应和价格是影响光伏产业链成本与价格的核心因素，因此格外受关注。近两年，硅料总体呈现涨多跌少的走势。今年初，多晶硅价格在经历短暂调整后，单晶致密料价格区间从1月初的21.8万-23.8万元/吨之间，一路上涨，到7月中旬，单晶致密料价格区间首次触及30.8万元/吨，不久后硅料全品种进入30万元/吨区间。 多晶硅报价如此坚挺，最重要的原因是新产能释放不及预期，以及下游硅片需求旺盛，开工率维持高位，支撑硅料价格延续涨势。 虽然光伏产业链形势一片大好，新增装机量节节攀升，但并非所有企业都赚到了钱，上下游分化尤其剧烈。今年以来，硅料也正呈现显著的卖方市场特征，特别在“拥硅为王”的背景下，多晶硅成为光伏板块最赚钱的生产环节。 以单一经营多晶硅销售业务的大全能源（688303.SH）为例，公司前三季度实现营业收入246.77亿元，同比增长197.15%；实现归母净利润150.85亿元，同比增长237.23%，销售毛利率达到73.98%。 在硅料紧平衡预期下，长单成为硅料交易最主要的形式。财联社记者注意到，今年以来，硅料龙头通威股份（600438.SH）、大全能源、新特能源（01799.HK）与下游签订多份长单，累计锁定超过300万吨，新特能源多份长单履约期到2030年12月，大全能源则在今年签下8笔大单，总计销售多晶硅料125万吨，按照签单时硅料价格计算，涉及总金额超过3600亿元，合同兑现期限最长至2028年。 不过，在硅料新增产能持续释放之下，硅料价格拐点在今年12月终于出现。 对于明年行情，业内普遍认为，产业链上游盈利将不及今年。行业分析人士对财联社记者表示，过去两年，硅片一直是仅次于硅料的利润丰厚环节，由于价格传导较为顺畅，厂商普遍享有超额毛利润。不过，因上游硅料降价直接带动硅片价格下调，尤其是大尺寸单晶硅片的价格降幅超过硅料降幅，因此在上游价格回落之后，毛利也将对应出现回落。 上游不再是产业链瓶颈 上下游供需关系是硅料价格变动的临界点，因库存增加，硅料价格陷入“雪崩”传闻。在供应上，据硅业分会专家统计，今年11月，国内多晶硅产量增至9万吨，1月～11月总产量为71.4万吨，预计全年总产量81万吨，加上进口9万吨左右，全年多晶硅供应可达90万吨。 临近年末，硅料价格还有进一步下行空间。根据隆众资讯调研，进入12月，订单签订进入博弈期，一单一议成为常态。一方面，硅料下游全面进入极限去库存，另一方面，二三线硅片厂进入半停产与停产状态，非头部的一体化组件厂大幅度降低开工率，硅料需求将进入为期两个月的淡季需求阶段，而硅料厂产出却在持续大幅度增加阶段，必然导致硅料厂内部分化严重，尤其二线硅料厂由于缺少高价时期的利润原始积累，被迫降价回笼资金。 对于利润流失的影响，多位硅料企业人士表示，这是客观存在的市场规律。一位头部企业人士表示，硅料降价后毛利水平肯定会出现一定下降，但是从下游需求释放后带来的以量补价影响看，硅料销售仍然能维持良好的经营水平。 不过，对于硅料还有多少降价空间，业内并无一致观点，但降至20万元/吨以下已是共识。财联社记者注意到，2023年仍然是硅料新产能释放高峰期。根据此前披露的规划，无论是通威永祥、协鑫科技、新特能源、大全能源，还是宁夏润阳、合盛硅业、包头弘元、甘肃宝丰等，均有大量新增产能释放，国内多晶硅产能预计达到250万吨，产量保守估计146万吨，加上进口可达156万吨，可供600GW光伏用料。 硅片方面，机构预计，随着2023年硅料降价周期的到来，硅片环节将迎来充分的市场竞争，双寡头的市占率呈下降趋势，参考竞争较充分的组件环节，未来CR5（行业前五市占率）或将稳定在70%左右。