供给端，内外盘价差过大海外纯镍进口依旧面临大幅亏损，国内海外纯镍现货稀缺；其次受盘面过高影响，供给端出货心态减弱。镍铁方面，据调研目前部分地区冬季工业电价上涨，辅料价格也持续上涨，因此镍铁厂的生产成本维持高位，绝大多数镍铁厂已面临亏损。需求端，不锈钢方面，随期货盘面的攀升，上周末，300系不锈钢的贸易环节成交较为火热；日内现货成交情况依旧较好，部分下游开始少量备货补库。合金端，目前部分民用订单仍受高镍价影响订单不及预期，但军工订单纯镍刚需仍存。综上，目前纯镍处于供给偏紧需求疲弱状态，虽近期纯镍走势偏强但长期的产业链负反馈或使得镍价上行空间受限。 纯镍：现货市场，12月5日，金川升水报价7500-7600元/吨，均价7550元/吨，价格较前一交易日下调200元/吨。俄镍升水报价5000-6000元/吨，均价5750元/吨，价格较前一交易上调350元/吨。目前内外盘价差尚未恢复海外纯镍进口仍处于大幅亏损状态，俄镍现货升水回弹，现货市场成交偏弱。镍豆方面，镍豆价格212000-212800元/吨，较前一交易日现货价上调7350元/吨，镍豆价格较硫酸镍延续倒挂，现货成交呈弱。 镍生铁：12月5日，SMM8-12%高镍生铁均价1340元/镍点（出厂含税），较前一交易日均价持平。成本端，据调研目前部分地区冬季工业电价上涨，辅料价格也持续上涨，因此镍铁厂的生产成本维持高位，绝大多数镍铁厂已面临亏损。需求端，钢厂由于前期原料库存较为充足，当前采购需求较弱，观望情绪较重。从短期供需情况来看，镍铁价格或将弱势运行。 不锈钢：12月5日，日内锡佛两地不锈钢现货价格普遍上涨。据SMM调研，随期货盘面的攀升，上周末200系、300系不锈钢的贸易环节成交较为火热；日内现货成交情况依旧较好，部分下游开始少量备货补库。成本方面，日内镍生铁价格持平，下游疲软镍铁市场过剩，叠加镍矿价格坚挺，镍铁厂持续亏损，因此部分镍铁厂12月也将采取减产措施，以此缓解市场过剩局面，预计短期镍铁价格弱势震荡。日内铬铁价格持平，铬铁成本支撑坚挺，在钢招价格指引下，预计铬铁价格持稳运行。整体来看，近期不锈钢现货成交有所回暖，部分需求顺利传导至下游，预计短期内不锈钢现货价格稳中有涨。当日无锡地区现货304冷轧报16900-17100元/吨，304热轧报16350-16750元/吨。316L/2B早间整体报28600-29000元/吨。201/2B报9600-9800元/吨。430/2B报7700-8000元/吨。SHFE10：30分SS2301合约价格17175元/吨，无锡不锈钢现货升水-205-95元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨） 》订购查看SMM镍现货历史报价 》查看SMM镍产业链数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM12月5日讯：今日美元指数继续下探，刷2022年6月28日以来新低至104.11，提振有色金属全线飘红，延续上周五行情，沪镍四连涨，触及2022年6月13日以来新高至211270元/吨，盘中一度涨超4%，截至日间收盘涨3%。伦镍上周五收涨3.22%。 》查看SMM期货行情看板 现货方面： 今日， SMM1#电解镍 现货均价为215950元/吨，较上周五大涨3.8%。 12月5日，金川升水报价7500-7600元/吨，均价7550元/吨，价格较前一交易日下调200元/吨。俄镍升水报价5000-6000元/吨，均价5750元/吨，价格较前一交易上调350元/吨。目前内外盘价差尚未恢复海外纯镍进口仍处于大幅亏损状态，俄镍现货升水回弹，现货市场成交偏弱。 》点击查看详情 》订购查看SMM金属现货历史价格 库存方面： 国内分地区镍库存连降三周，去库量达1381吨，截至12月2日分地区总库存为7046吨，周度去库145吨，因海外纯镍进口窗口关闭，国内纯镍刚需仍存。LME镍库存自11月22日逐渐累库，上周周度累库为1542吨，主因海外盘面价格高企叠加中国进口窗口关闭。 产量方面： 11月国内镍产量为15500吨，环比涨0.58%。11月纯镍产量小幅增加主因国内盐厂复产纯镍产线目前已实现正常排产，叠加国内其它精炼镍企业生产情况较为平稳，因此11月国内精炼镍产量较10月产量差异较小。 SMM中国电解镍月度产量变化走势： 》点击查看SMM金属数据库 供给端，沪伦比值尚未延续低位海外纯镍现货进口延续亏损，国内纯镍现货供给偏紧。镍铁方面，镍铁累库加剧，但在高成本下，铁厂当前出货意愿较低，观望情绪重。 需求端，华南某轧钢厂计划于2022年12月15日至2023年1月29日进行年度检修，期间其冷轧产线将暂停，冷轧的市场供给量或将进一步减少。合金端，民用订单依旧呈现弱势，军工订单纯镍刚需仍存。 综上，SMM认为，从基本面来看，短期 镍价 或将震荡，但同时也需要持续关注宏观面及美元进一步走势带来的影响。 机构观点： 广发期货： 宏观层面，美国核心通胀PCE不及预期，鲍威尔发言偏鸽派，虽然就业数据强劲，但不改市场对加息节奏放缓的预期，美债收益率和美元指数回落；国内防疫和地产融资放松，宏观利多集中释放，提振风险偏好。美债收益率倒挂加深，衰退忧虑仍存。基本面上，西北某电解镍厂11月停产检修，预计国内产量略低于月初排产，进口利润近期持续亏损，现货资源偏紧。下游不锈钢厂减产，合金订单减少，新能源消费边际走弱。国内基差因换月上升。产业自下而上负反馈明显，但绝对库存低位始终是强力支撑，存在逢低补库现象。整体上，在宏观政策预期和现货偏紧支撑下，镍价维持高位震荡，考虑到宏观后期存在利多出尽风险和纯镍估值已然偏高，建议前期多单逢高减持，预计下周沪镍运行区间195000~215000元/吨。 》点击查看详情 银河期货： 沪镍日盘维持住了周五夜盘最后时段的大部分涨幅，NI2301合约增仓上行收于207750元/吨。周末各地不断传出解封消息，美元指数也破位下行，A股大涨，市场乐观情绪蔓延，风险偏好上升。澳大利亚Nova镍矿因火灾导致电力设备停摆，需要停产四周恢复，影响约2000吨镍矿产量，对盘面起到火上浇油的效果。据了解保税区库存有明显增加，但能清关者寥寥，今日镍价大涨后，金川镍升水环比下调，俄镍升水环比上调，反映国内进口货源持续偏紧。国内纯镍库存可能进一步去化，价格维持震荡走强的态势。 》点击查看详情 国投安信： 隔夜沪镍价格大幅上涨，盘中突破21万元/吨，主要受疫情防控放开影响。需求端不锈钢12月和明年1月预计年度检修的安排较多，对镍消费有一定拖累，目前镍铁和镍矿因下游需求减少，价格逐级松动，另外印尼政府会议对镍铁关税没有得出可执行的结论，镍铁厂不同意加税，加税幅度也有待商榷，预计还要再开2-3轮会议。二级镍过剩与纯镍库存低位的结构性矛盾仍存，镍豆自溶经济线为镍价筑底，绝对库存低位始终是强力支撑。镍是重要的有色金属品种，镍的消费与经济发展高度相关。镍的主要用途是生产不锈钢，不锈钢行业的景气程度直接影响镍的消费。 》点击查看详情 金源期货： 上一交易日伦镍大幅上涨，收于28150美元/吨，涨840美元或上涨3.08%，沪镍01合约夜盘上涨7620元/吨至209320元/吨或上涨3.78%。近期美联储加息放缓预期不断增强，国内疫情防控政策优化、地产刺激政策持续出台，宏观情绪乐观叠加现货镍板资源偏紧对镍价有所支撑，镍价表现震荡走强。但产业方面随着不锈钢减产增加，新能源电池端产业利润欠佳产量增速不及预期，产业链负反馈施压镍价。因此价格上短期金瑞期货维持电镍价格180000-210000元/吨区间波动观点，交易远月价格转弱仍需等待市场累库或者印尼关税政策落地。 》点击查看详情 国泰君安： 上一交易日夜盘镍价跟涨外盘，短期或维持高位震荡运行。美联储放缓加息的公开言论给予镍价上行动力，推动以宏观投机资金居多的外盘镍价。沪镍受制于需求疲软的因素，跟涨显得较为吃力。但是，短期镍价底部仍有支撑。外盘多头资金集中度小幅抬升支撑LME镍价处于高位，进口利润仍处于较大亏损，故窗口关闭导致海外资源几无流入。市场镍板资源稀缺，现货升水表现坚挺。 从下游不锈钢来看，12月减产加剧或限制钢价下方空间，但是亦使得成本支撑有所松动。需求疲软叠加下游库存压力，不锈钢社会库存边际垒增。但是，疫情政策优化或对市场预期起到提振作用。预计钢价短期高位震荡运行。 》点击查看详情 推荐阅读： 》2022年第七届中国国际镍铬锰不锈钢产业高峰论坛现场视频直播回放 https://www.smm.cn/live/live_detail?li=343&fid=1400

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SMM12月5日讯：12月5日盘，ni2301合约今日开盘价201370元/吨，收盘价207750元/吨，较上一交易日收盘价上调5430元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加48352笔，持仓量增加10182手，多头资金流入市场，短期价格可能继续上涨。宏观面，美国非农人数低于预期，美联储加息放缓的预期增强，同时国内政策利好市场，在种种利好情绪下，资金活跃，伦镍大涨，沪镍涨势紧随其后。供给端，海外纯镍现货进口延续亏损，国内纯镍现货供给偏紧。镍铁方面，镍铁成本维持高位，在过剩局面下，镍铁厂被迫降低价格。需求端，上周末200系、300系不锈钢的贸易环节成交较为火热；日内不锈钢现货成交情况依旧较好，部分下游开始少量备货补库。综上，目前纯镍供给延续偏紧，预计镍价位置震荡走势。 》订购查看SMM金属现货历史价格 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！订 购、试阅请致电021-51595842，联系人：高远】

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