在今年加息190个基点(包括三次加息50个基点)之后，印度央行可能将在周三开始放缓加息步伐，原因是通胀正脱离高位、以及经济增长面临的阻力正在加大。接受调查的35位经济学家中，有29位预计印度央行将加息35个基点，3位预计将加息25个基点，预计加息10、30、50个基点的各一位。 数据显示，在食品价格上涨放缓和高基数效应的影响下，印度的零售通胀年率在10月份降至6.77%，为三个月以来的最低点。此外，受通胀压力、利率上升和贸易低迷等因素影响，印度第三季度的经济增长可能会放缓，媒体对经济学家的一项调查显示，他们预计印度第三季度的GDP将同比增长6.2%，低于第二季度的13.51%。 分析师将密切关注印度央行加息周期开始结束的任何迹象。债券市场交易员尤其会将印度央行可能的鸽派论调解读为利率见顶的明确信号。澳新银行经济学家Dhiraj Nim表示：“在近期美元被抛售、油价下跌以及美联储预计将转向小幅度加息之后，印度央行面临的外部阻力已大幅缓解，加息步伐将有所放缓。”他表示，仔细审视印度央行货币政策委员会立场的措施至关重要，因为“名义和实际政策利率现在都进入了限制经济增长的区间”。 虽然大多数经济学家预计印度央行将在2月份再次加息，但摩根大通首席印度经济学家Sajjid Chinoy说，12月份35个基点的加息可能是本轮加息周期的最后一次。 经济学家们似乎对印度央行将改变立场的可能性持不同意见。Sajjid Chinoy认为，印度央行的立场可能维持在“退出宽松政策”不变，同时保持谨慎基调。但其他经济学家认为，改变立场可能会让印度央行具有灵活性，可以根据数据调整其行动。经济学家Abhishek Gupta表示，预计印度央行货币政策委员会将一致调整为中性。 印度央行对增长-通胀平衡的看法也将受到密切关注，尤其是在印度财政部长Nirmala Sitharaman表示经济扩张是政府目前的首要任务之后。德意志银行经济学家Kaushik Das表示，全球不利因素将是明年经济增长前景的一个关键风险。他表示，预计印度央行在12月之后将停止加息，并将维持到明年3月为止的本财年的通胀和增长预期分别为6.7%和7%。 尽管印度央行拒绝讨论其致函政府解释为何连续三个季度未能将通胀控制在2%-6%的目标区间内的细节，但它可能也会大致阐明抑制通胀的路线图。截至11月25日，印度外汇储备在过去三周攀升逾2000亿美元，达到5501.4亿美元，这让印度央行对汇率有了更大的控制权。11月，卢比出现了今年以来的首次月度升值。 星展银行表示，卢比近期的反弹和卢比掉期曲线的大幅趋平表明，市场正在消化印度央行加息周期即将结束的情况。目前的定价显示，印度央行回购利率将在2023年第一季度达到6.50%左右的峰值。此外，受美国国债收益率下降的影响，印度国债基准收益率在10月份突破7.5%后有所回落。

美东时间周一盘前，有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos发表了最新文章，美联储官员已暗示，计划在下周的议息会议上加息50个基点，但不断上升的工资压力可能使明年终端利率水平高于市场预期。 美联储当前正以自上世纪80年代初以来最快的速度加息以对抗通胀，美联储主席鲍威尔上周在演讲中表示，放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上。 50个基点的小幅加息标志着美联储政策进入新阶段，政策制定者预计明年价格压力将显著缓解，但劳动密集型服务业的工资大幅增长或通胀继续上升，可能会促使更多美联储官员支持明年将终端利率提高至高于投资者目前预期(接近5%)的水平。 根据美联储官员们的公开评论和采访，他们希望防止加息过低而导致通胀抬头，或加息过多而导致经济陷入衰退。 市场解读有误？ 由于利率变化需要一段时间才能影响到经济，而传导至通胀则需要更长时间，鲍威尔上周就曾表示：“如果你在等待通胀下降的实际证据，就很难不过度紧缩。现在的央行利率已接近抑制水平，足以使美国通胀率持续下降，这个时候放慢加息是有意义的。” 鲍威尔发表讲话后，市场出现大幅反弹，市场普遍将其解读为鸽派发言。尽管鲍威尔依然提醒道，相较于9月份的预计，终端利率可能会达到一个“略高”的水平。 美联储核心决策成员近日也纷纷提醒市场，相较于加息步伐，更应该关注终端利率。纽约联储主席威廉姆斯表示，需要让联邦基金利率显著高于通胀率，从根本上给通胀带来下行压力。 如果美联储本月加息50个基点，联邦基金利率将升至4.25%-4.5%的水平，为2007年12月以来的最高水平。而美联储青睐的通胀指标，个人消费支出(PCE)指数10月份同比上涨了6%，相比9月份的6.3%有所放缓，但与美联储2%的通胀目标相较甚远。 美国劳工部将在12月13日公布美国11月CPI数据，届时美联储官员们将再次审视这一通胀指标。有迹象显示，持续强劲的价格压力可能导致美联储考虑在本月和明年2月的会议上连续加息50个基点。 在12月议息会议后发布的新季度经济预测中，官员们可能会暗示利率前景略显激进。这可能表明，政策制定者预计将继续以至少25个基点的幅度加息，直到他们看到劳动力市场出现降温的明确迹象。 今年9月份，多数官员预计明年利率将升至4.5%至5%之间。在新的预测中，这可能上升到4.75%至5.25%之间。威廉姆斯上周表示：“劳动力的需求非常强劲，经济中的需求也比之前认为的更强，然后潜在通胀有所上升，这意味着相对于9月份，终端利率将适度走高，变化不是很大，但会更高一些。” 安联首席经济顾问埃尔·埃利安表示，近期美股的反弹表明，市场“完全忽视”了鲍威尔关于通胀的一些言论，他警告称，投资者可能没有将关键风险计入市场。