债市对日本央行政策转向的押注正在加快，全球基金在2022年的最后几天抛售了创纪录数量的日本债务。 在截至12月23日的当周，非居民投资者净抛售了4.86万亿日圆(合370亿美元)的日本国债，这是日本财务省2005年以来最大的一次撤资，这一数字超过了去年6月份创下的4.81万亿日元的最高历史纪录。 抛售发生在日本央行去年12月将基准收益率上限提高一倍之后，暗示市场预期日本央行的政策设置将进一步改变。 施罗德和BlueBay资管等基金管理公司纷纷押注日本央行将改变政策，这使它们面临着与日本央行摊牌的命运，因为该行仍在坚定地捍卫其收益率曲线控制政策。 东京NLI研究所高级经济学家Tsuyoshi Ueno表示：“有关货币宽松政策缩减的猜测更有可能进一步升温，日央行将不得不继续购买债券以遏制收益率上升。” 去年12月20日，日央行行长黑田东彦出人意料地将10年期国债收益率上限提高了一倍，至0.5%，引发了政府债券的抛售。作为回应，日央行上月购入了创纪录的17万亿日元债券，以遏制收益率的飙升。 本周三，日本央行宣布，计划外的债券购买操作进入第四天。

日本核心通胀率已经连续八个月超过央行2%的目标，这个扣除生鲜食品和能源的物价指标11月上涨2.8%。 据日本内政部周五的数据，11月日本不包括生鲜食品的消费者价格同比上涨3.7%，加速幅度虽比上月下降了0.6个百分点，但仍处于历史高位。 而这一结果还是在日本政府的旅行补贴将整个价格涨幅削减约0.3个百分点后的结果，也就是说，日本11月的实际通胀率接近4%。 另据日本一项调查，11月包括乳制品在内的 882种食品价格上涨，该调查还预测称明年将有超过4400种食品价格上涨，并在明年2月达到顶峰。 这代表着日本通胀仍在加速之中，也再次增加了人们对日本央行货币政策转向的揣测。高盛此前表示，日本央行下一步将取消负利率措施。 被视为日本央行下任行长候选人之一的伊藤隆敏（Takatoshi Ito）也表示，周二将日本长期债券的收益率曲线上限放宽至0.5%，可能是日本央行退出宽松货币政策的第一步。 对通胀的不同预测 但日央行行长黑田东彦在周二宣布扩大收益率曲线区间时，仍强调不是紧缩措施，并预计日本在下一财年的通胀率将放缓至2%以下。 而日本政府在其最新的经济预测中似乎也仍同这一观点。其表示，2022年的消费者物价指数（包括生鲜食品）同比上升了3%，达到1990年度以来的高位，并预测在2023年度将上升1.7%。 日本政府认为其实施的电费和燃气费削减措施等将压低通胀水平。日本首相岸田文雄此前通过的经济刺激计划将最早从1月开始提供补助，为家庭和企业分担能源成本压力，预计财政支出将达到39万亿日元（2950亿美元）。 然而，关于日本通胀率的看法，市场和官方却并不相同。 日本经济研究中心的前首席经济学家Yuki Masujima预计，日本核心通胀率将在12月达到4%，然后在2023年第一季度放缓至2.7%。 他指出，考虑到1月开始的电力和天然气成本折扣仍受到基数效应的拖累，明年日本的通胀率仍将高于央行的目标。