1. 行业消息

1.1 “新美联储通讯社”：预计美联储11月加息75BP 可能暗示12月缩小加息幅度

美股在7月和8月反弹，因预期美联储可能放缓加息。这与联储的目标相冲突，因为更宽松的金融环境会刺激支出和经济增长。

这一反弹促使美联储主席鲍威尔在8月底重新起草了一份重要讲话，以消除投资者对他抗击通胀承诺的误解。

如果官员们考虑在12月加息50个基点，他们会希望在11月会议后的几周内，让投资者为这一决定做好准备，以免引发新一轮的股市持续上涨。

一个可能的解决方案是，美联储官员在12月批准加息50个基点，同时利用新的经济预测反映美联储可能在2023年将利率提高到比上个月预测的更高的水平。

1.2 多地鼓励存量房“纳保”

自5月以来，多地陆续出台相关政策，鼓励将开发商及居民持有的存量房源转化为保障性租赁住房。“十四五”期间，全国40个重点城市计划新增保障性租赁住房约650万套，2022年是完成这一目标的关键期。

2. 消息解读

宏观上，美联储预计在11月加息75bp，美联储强调前期的股市反弹与美联储抗通胀的目标相违背，因为更宽松的金融环境会刺激支出和经济增长，这将导致美联储前期所做的抗通胀的努力难以收获成效。

因此才有了消除投资者对他抗击通胀承诺的误解的一份声明。美联储方面可能会将12月加息幅度缩小以检验前期的收效，但是同时会利用经济预测来控制市场使其不会过于乐观。

以此来推断，美国的经济放缓水平不会突然中断，而对于有色市场的压制力度并未减弱。

国内方面，多地鼓励存量房转化成保障性租赁住房，“十四五”期间，全国40个重点城市计划新增保障性租赁住房约650万套，2022年是完成这一目标的关键期。

结合国内政策“保交房”等，对于房地产后端板块来说，有色板块的需求或将受到一定的提振，或许不该过分看空房地产市场对于有色金属的需求。

3. 品种观点

前期不锈钢部分厂家由于原料镍铁的短缺，以及疫情影响物流不能及时到货，导致不锈钢社会库存累库不及预期。

镍铁、铬铁方面价格坚挺，对于不锈钢形成成本支撑，但是不锈钢价格上升更大于成本，不锈钢厂家在利润修复之下，若之后原料镍铁到货，或将继续维持高复产。

上游电解镍本身陆续到货，现货偏紧趋势持续缓解，下游硫酸镍方面前期出现原料MHP渠道开通的消息，但是28日印尼会宣布禁镍政策的消息，解释或对镍和不锈钢价格产生较大影响，短期或将偏强。

但是宏观压力持续影响下，中长期来看，原生镍资源过剩加剧，镍产业链整体价格或将承压下行为主。

【信达期货研究所】

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