【SMM快讯】 ► 3月锌价走势回顾及4月锌价展望 ► Eramet已和政府达成协议 继续SLN在新喀里多尼亚的业务 ► 上下游博弈僵持 镍盐价格暂稳 ► 锰价四月或延续下跌 因供应相对过剩成本支撑甚微 ► 【SMM钢厂高炉专题

SMM 4月11日讯：自3月28日以来，沪锌主连整体呈现上行趋势，近几个交易日涨势更是令人“望而却步”，屡刷阶段性新高。4月11日，在美联储降息预期减弱，美元隔夜反弹并延续高位，其余金属表现平平的背景下，国内锌价依旧维持强势上涨表现，沪锌主连盘中一度冲至22990元/吨，刷新2023年3月以来的新高，一度涨近3%，临近收盘涨幅略有收窄，以2.42%的涨幅报22870元/吨。 海外伦锌近期同样在宏观利好的带动下一路上扬，4月10日盘中最高一度上探至2795美元/吨，刷新2023年4月以来的新高，4月9日更在一众涨幅表现较为平缓的基本金属中脱颖而出，盘中涨幅一度扩大至1.7%左右。截至15:10分左右，伦锌以1.24%的涨幅报2769.5美元/吨，领涨外盘基本金属。 现货方面，据SMM现货报价显示， SMM0#锌锭 同样自3月28日以来便呈现持续上涨的态势，截至4月11日， SMM0#锌锭 现货报价涨至22690~22790元/吨，均价报22740元/吨，较3月28日的20820元/吨上涨1920元/吨，涨幅达9.22%。 》点击查看SMM锌产品现货报价 对于此番锌价上涨的原因，SMM认为主要是宏观利好与基本面共振带动： 首先来看宏观面，早在清明假期期间，海外宏观情绪便整体较为乐观，且一直延续至今，不论是强劲的美国制造业报告、远超预期的非农就业数据亦或是最新公布的美国超预期3月CPI数据，虽然均在一定程度上打压市场对美联储的降息预期，但不可否认的是，美国经济前景乐观对锌价利多作用更强，清明节期间外盘接连上涨，带动本周国内沪锌补涨；与此同时，国内政策面也正在持续发力，国家不断推动“家电汽车以旧换新”提振消费活力，市场对未来消费市场的情况或仍存在期待。 至于基本面上，供应端锌精矿供应紧缺的情况依旧在为锌价提供底部支撑，据SMM调研显示，自2023年四季度以来，国内锌矿便整体呈现供应偏紧的局面，而进入2024年之后，该情况依旧没能得到缓解，国产锌精矿加工费一跌再跌，截至4月3日， Zn50国产TC（周） 已经跌至3500元/金属吨，较2023年8月25日的5150元/金属吨跌去1650元/金属吨，跌幅达32.04%。 目前已经进入4月份，据SMM调研，国内矿山将在本月迎来复产高峰期，不过考虑到从复产到实现正常产出需要一定的时间差，因此预计4月下旬矿方面将会有正常产出，当前锌精矿市场依旧呈现供应偏紧的态势； 且冶炼厂方面，锌精矿加工费持续下降，冶炼厂成本对锌价支撑较强。据SMM最新产量数据显示，3月部分冶炼厂因矿紧缺、电力亦或是自身安排等情况选择减停产，当月精炼锌产量同比下降5.61%至52.55万吨；而 4月随着冶炼厂检修增加，SMM预计4月国内精炼锌产量相较3月或继续呈现下滑态势，或环比下降2.12万吨至50.43万吨，减量或主要来自于甘肃、新疆地区冶炼厂常规检修，以及河南、陕西、云南、内蒙等地部分冶炼厂因原料和利润不足而检修减产。 至于消费方面，国内进入“金三银四”消费旺季，在政策东风吹拂下，市场对4月消费有所期待，后续4月终端下游项目或陆续启动，市场看多情绪较浓，助力锌价一再上涨。 整体来看，SMM认为，当前多头资金疯狂涌入，锌市场颇受资金青睐，且宏观利好氛围也一再助涨锌价，在消费方面没有得到实际验证，尚未证伪前，SMM预计锌价或将延续高位，但仍需警惕情绪回落后的资金收割行为。 值得一提的是，因近几个交易日锌价接连上涨，下游畏高慎采，各地区锌锭采买量较少，社会库存小幅累增。截至4月11日， SMM七地锌锭社会库存 总量为21.1万吨，刷新2022年6月以来的新高。 》点击查看SMM数据库 机构评论 正信期货表示，降息预期及全球制造业复苏使得有色板块估值整体抬升，锌价前期涨幅较低，后续短期内有补涨的需求，锌价可能短暂触及更高价位平台，但锌自身中长期基本面偏弱，中期预计不能站稳高位。 华泰证券表示，锌市场原料紧缺情况延续，叠加中东地缘政治加剧，市场避险情绪提升，资金做多意愿强烈，刺激锌价重心抬升，但仍需关注传统消费旺季背景下实际需求复苏情况，短期建议以逢低买入套保的思路对待，需关注消费及市场情绪的变化，谨防高位回调风险。 银河期货表示，目前宏观、微观产生向上的共振，宏观市场对欧美经济补库以及国内制造业预期好转，结合产业端供应端进入生产亏损限产检修的状态，锌价目前走势偏强。而目前宏观的预期在是否是真实的需求周期拐点上目前无法证伪，需要4月底数据额验证，但是从国内终端制造业的补库节奏来看，内需表现明显偏强。

【国家统计局：3月新能源车整车制造、锂离子电池制造价格分别环比下降1.3%、0.9%】 国家统计局数据显示，3月份从环比看，装备制造业中，新能源车整车制造、锂离子电池制造价格分别下降1.3%、0.9%；铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业价格上涨0.3%；计算机通信和其他电子设备制造业价格持平。 【天齐锂业：近期下游采购情绪有所复苏 有新客户发出采购要约】 天齐锂业在机构调研时表示，整体来看，公司的客户相对稳定。公司有长期合作的一批长单客户，他们每个月的采购基本上都是按照双方合同约定来进行的。近期，公司感受到下游采购情绪有所复苏，客户整体提货情况好于早前的预期，也有一些新客户向公司发出了采购要约。 【欣旺达：目前有在进行钴酸锂无人机电池开发】 欣旺达在机构投资者的电话会议中表示，公司目前有在进行钴酸锂无人机电池开发，目前正在与客户进行联合开发。公司看好未来无人飞机电池的广阔市场空间。 【天赐材料：目前公司电解液年产能约85万吨 磷酸铁年产能约18万吨】 天赐材料在业绩说明会上表示，目前公司主要销售产品为电解液，其年产能约85万吨，磷酸铁年产能约18万吨，六氟磷酸锂年产能折固约11.2万吨。动力电池占比超过70%，储能电池占比约15-18%，消费用电池占比10%左右。 【工信部电子信息司金磊：将加快钠电、固态电池、光伏制氢等突破和示范应用】 工业和信息化部电子信息司电子基础处处长金磊表示，下一步，工信部电子信息司将深入贯彻中央的决策部署，会同有关方面持续推动新能源产业的发展。要加强行业规范管理，研究新型储能制造业发展的有关政策，同时要加快编制锂电池编码和溯源等评价体系；加快先进储能技术及产品的规模化应用，加快钠电、固态电池、光伏制氢等突破和示范应用。 【中汽协：一季度消费者观望情绪很重 呼吁以旧换新政策尽早细化落实】 中汽协副秘书长陈士华指出，今年第一季度的增长，在很大程度上是受去年同期低基数的影响，第一季度消费者观望情绪仍旧很重。当前，内需不足问题依然突出，是今年需要重点解决的问题。中汽协方面呼吁，希望国家层面继续给予汽车行业较好的政策促进环境，包括推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新等政策措施尽早细化落实，进一步激发汽车消费潜能、稳定行业预期，助力产业高质量发展。 相关阅读： 一季度汽车市场实现开门红 多家车企完成交付指引 4月表现需看这一车展！【SMM专题】 【SMM分析】3月锂电市场明显回暖 4月需求向上或将持续 天齐锂业：2023年锂精矿产量创历史新高 对未来锂行业基本面仍有信心 【SMM分析】节后复工有所滞后 硫酸钴增量不及预期 【SMM分析】前期订单签订较多 四钴为交付订单产量增量 【SMM分析】3月铁锂市场增量明显 预计后市持续回暖 【SMM数据】3月六氟磷酸锂产量环增57.2% 次月预估环增8.6% 【SMM分析】3月磷酸铁成本上行 需求恢复较明显 【SMM分析】3月锂电隔膜产量环增33% 次月或突破14亿大关？ 【SMM数据】3月电解液产量环增62.2% 次月或将突破10万吨大关？ 【SMM分析】2024年3月三元正极产量环增33% 4月增速放缓预期增幅10% 2024年3月中国三元前驱体产量环比增幅27% 预期4月继续增量但增幅有限【SMM数据】 【SMM分析】需求向好 带动锰酸锂排产增加 【SMM分析】终端起量下游回暖 3月负极产量大增 【SMM分析】3月中国氢氧化锂产量环增55% 次月或将突破3万吨大关？ 累库叠加下游对高价接受度有限 钴盐价格再迎下跌 电解钴供应仍偏紧！【SMM周度观察】

北方稀土4月9日晚间公告，根据稀土精矿定价方法及2024年第一季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第6次总经理办公会审议通过， 2024年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税16792元/吨（干量，REO=50%）， REO每增减1%、不含税价格增减335.84元/吨。 较2024年一季度下降了3945元/吨，环比下降19.02%。 北方稀土二季度稀土精矿交易价格较2024年一季度下降3945元/吨 环比降幅为19.02% 北方稀土4月9日晚间公告，根据稀土精矿定价方法及2024年第一季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第6次总经理办公会审议通过， 2024年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税16792元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减335.84元/吨。 较2024年一季度下降了3945元/吨，环比下降19.02%。 北方稀土1月9日晚间公告：根据稀土精矿定价方法及2023年第四季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2024年第1次总经理办公会审议通过，2024年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税20,737元/吨（干量，REO=50%），较2023年四季度上调了201元/吨，环比上调0.98%。 公告还显示：北方稀土于2023年3月14日、3月30日先后召开第八届董事会第二十五次会议、2023年第一次临时股东大会，审议通过《关于稀土精矿日常关联交易定价机制暨2022年度执行及2023年度预计的议案》。公司与关联方内蒙古包钢钢联股份有限公司约定，自2023年4月1日起，在稀土精矿定价公式不变的情况下，每季度首月上旬，公司经理层根据稀土精矿定价公式计算、调整稀土精矿价格，重新签订稀土精矿供应合同或补充协议并公告。 北方稀土2023年10月8日晚间发布公告称，根据稀土精矿定价方法及2023年第三季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2023年10月8日召开的2023年第18次总经理办公会审议通过， 2023年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税20,536元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减410.72元/吨。 公司将与包钢股份重新签订《稀土精矿供应合同》，并按照新签订的合同执行稀土精矿关联交易。 北方稀土2023年7月9日公告称：根据稀土精矿定价方法及2023年第二季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2023年7月9日召开的2023年第13次总经理办公会审议通过， 2023年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税20176元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减403.52元/吨。 公司将与包钢股份重新签订《稀土精矿供应合同》，并按照新签订的合同执行稀土精矿关联交易。 北方稀土此前的公告显示：根据稀土精矿定价方法及2023年第一季度稀土氧化物价格，经测算并经公司2023年4月7日召开的2023年第7次总经理办公会审议通过， 2023年第二季度稀土精矿交易价格调整为不含税31030元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减620.6元/吨（包钢股份尚需履行决策程序）。 北方稀土此前的公告显示：稀土精矿关联交易2023年第一季度价格及2023年度预计按照上述公式及2022年第四季度稀土氧化物价格计算，并经双方协商， 2023年第一季度稀土精矿交易价格为不含税35313元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%、不含税价格增减706.26元/吨。 从2024年两个季度以来北方稀土精矿交易价格变化可以看出，今年一季度北方稀土精矿交易价格环比微增，二季度北方稀土精矿交易价格环比降幅比较明显。 二季度稀土精矿交易价大幅下调 或影响部分业者对稀土后市预期 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 4月9日，稀土价格整体出现回落走势。据SMM了解，氧化镨钕市场9日主流成交价下调至37-37.5万元/吨。镨钕金属主流成交价格9日仍稳定在46.5-47.5万元/吨。 据SMM调研了解，近期，稀土氧化物价格上行速度过快，多数业者出现畏高情绪，下游采购方也对过高的原材料价格表示难以接受，稀土市场实际交投量不佳。部分持货商在此情况下急于出货，稀土实际成交价格也开始出现回落走势。考虑到稀土原材料端挺价意愿仍然较强，上下游博弈情绪明显。不过，此次北方稀土和包钢股份2024年二季度稀土精矿交易价格大幅下调，或许会影响部分业者对稀土后市价格的预期。 推荐阅读： 》3月氧化镨钕产量环比小幅增长 后市行情将如何演绎？【SMM评论】 》包钢股份Q2稀土精矿价格骤降19%！业内：降幅超预期 或增强市场看空情绪

据部分分离厂反映，来自美国的稀土金属矿有明显缩减，预计四川地区4月份镨钕产量环比将出现明显缩减…… 》点击查看详情 【SMM快讯：2400关口近在咫尺！屡创新高的金价还能涨多久？

【七部门：动力电池行业重点更新超声波焊接机、激光焊接机、注液机、分容柜等设备】 工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》。更新升级高端先进设备。针对航空、光伏、动力电池、生物发酵等生产设备整体处于中高水平的行业，鼓励企业更新一批高技术、高效率、高可靠性的先进设备。重点推动航空行业全面开展大飞机、大型水陆两栖飞机及航空发动机总装集成能力、供应链配套能力等建设；光伏行业更新大热场单晶炉、高线速小轴距多线切割机、多合一镀膜设备、大尺寸多主栅组件串焊机等先进设备；动力电池行业生产设备向高精度、高速度、高可靠性升级，重点更新超声波焊接机、激光焊接机、注液机、分容柜等设备；生物发酵行业实施萃取提取工艺技改，更新蒸发器、离心机、新型干燥系统、连续离子交换设备等。 【天齐锂业：锂行业基本面在未来几年将持续向好】 天齐锂业在业绩说明会上表示，总的来说，尽管锂价存在周期性的价格波动风险，但下游终端特别是新能源汽车与船和储能产业未来的高成长预期、有关政策的倾斜是客观存在且可合理预期的；因此从中长期来看，公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。 【特斯拉第二季度交付量可能再次同比下滑 分析师称需求环境恶化】 Robert W. Baird分析师Ben Kallo表示，继第一季度意外下滑后，特斯拉本季度的汽车销量可能再次下降。Kallo在周二的研报中写道，特斯拉本季度可能还是面临比较基数较高的问题。他预计该公司第二季度交付量444,510辆，较上年同期减少4.6%。不可否认的是需求环境已经恶化，”Kallo写道。马斯克宣布将在8月8日发布一款无人驾驶出租车(robotaxi)，Kallo认为，根据以往的经验，这个消息对特斯拉股价可能是个提振。 【小米汽车：非创始版小米SU7预计将于4月下旬陆续启动交付】 小米汽车微博发文称，“目前的定单量大大超出上市前的预期。因此，这段时间我们也在持续与供应链伙伴沟通提拉产能的事宜。今天上午我们进行了小米SU7的供应链提产会议，几十个供应链伙伴企业参加了会议，我们与各位伙伴企业制定了新的产能提升计划，并将根据新的产能计划对预计交付周期进行测算。非创始版的小米SU7/小米SU7 Max，预计交付时间也会提前，将于4月下旬陆续启动交付，小米SU7 Pro则于5月下旬陆续启动交付”。 【2024年上海市老旧汽车“以旧换新”补贴实施细则出炉 补贴2800元】 上海市发布《2024年上海市老旧汽车“以旧换新”补贴实施细则》的通知。实施细则明确，自2024年1月1日至2024年12月31日（以下日期均含当日），个人用户购买国六b排放标准的燃油小客车新车，注册使用性质为非营运的，且在规定期限内，报废或转让（不含变更登记）本人名下在上海市注册登记的国五及以下排放标准非营业性燃油小客车，上海市给予个人用户一次性2800元购车补贴。符合条件的个人用户可以通过“上海商务”微信公众号等指定平台提交相关信息，向市商务委提出购车补贴申请，签署《补贴申请承诺书》。实施细则自2024年1月1日起施行。补贴资金申请截止日期为2025年2月28日，异议复核申请截止日期为2025年3月31日。 【3月比亚迪出口乘用车38,434辆 特斯拉中国出口26,666辆】 乘联会发布数据，3月新能源乘用车出口12.0万辆，同比增长70.9%，环比增长52.8%，占乘用车出口29.7%，较去年同期增长5.6个百分点；其中纯电动占比新能源出口的82.3%，A0+A00级纯电动出口占自主新能源出口的58%。3月厂商出口方面，比亚迪汽车38,434辆、特斯拉中国26,666辆、上汽乘用车18,612辆、奇瑞汽车5,403辆、哪吒汽车4,188辆、华晨宝马3,196辆、吉利汽车2,989辆、长安汽车2,399辆、广汽传祺2,377辆、广汽埃安2,367辆、长城汽车2,162辆、上汽通用五菱2,028辆、极星汽车1,494辆、智马达汽车1,413辆、江淮汽车1,322辆、小鹏汽车911辆，其他车企新能源出口也有一定规模。 相关阅读： 【SMM分析】节后复工有所滞后 硫酸钴增量不及预期 【SMM分析】前期订单签订较多 四钴为交付订单产量增量 【SMM分析】3月铁锂市场增量明显 预计后市持续回暖 【SMM数据】3月六氟磷酸锂产量环增57.2% 次月预估环增8.6% 【SMM分析】3月磷酸铁成本上行 需求恢复较明显 【SMM分析】3月锂电隔膜产量环增33% 次月或突破14亿大关？ 【SMM数据】3月电解液产量环增62.2% 次月或将突破10万吨大关？ 【SMM分析】2024年3月三元正极产量环增33% 4月增速放缓预期增幅10% 2024年3月中国三元前驱体产量环比增幅27% 预期4月继续增量但增幅有限【SMM数据】 【SMM分析】需求向好 带动锰酸锂排产增加 【SMM分析】终端起量下游回暖 3月负极产量大增 【SMM分析】3月中国氢氧化锂产量环增55% 次月或将突破3万吨大关？ 累库叠加下游对高价接受度有限 钴盐价格再迎下跌 电解钴供应仍偏紧！【SMM周度观察】 【SMM分析】SMM电池级碳酸锂指数是什么？怎么用？一文吃透！ 【SMM分析】开发商Elements Green已获得德国400MW电池储能系统（BESS）项目的初步规划批准 【SMM分析】成本持续走高 负极材料价格要涨？ 【SMM分析】巴西锂矿山继续二期生产扩建 【SMM分析】储能市场近期回顾 电芯价格仍有下探趋势 【SMM分析】智己L6首代固态电池定名“光年” 电池技术革新浪潮即将到来 【SMM分析】三元正极市场：短期价格小幅上探 增收难增利 【SMM分析】需求恢复缓慢 硫酸钴价格承压下行 【SMM分析】电池技术迭代焕新--磷酸锰铁锂的未来还有多远？

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