固德威1月21日发布2022年年度业绩预增公告，数据显示，2022年全年预计实现归属上市公司股东净利润5.9亿元至7.07亿元，同比上年增加111.06%至152.92%。预计扣除扣除非经常性损益的净利润为5.67亿元至7.07亿元，同比增加131.68%至177.85%。 根据此前固德威公布的三季度业绩报告显示，前三季度净利润为2.75亿元，由此可推算仅四季度单季度净利润或将达到3.15亿元至4.35亿元。 而对于2022年年度业绩变动的原因，固德威表示，上半年受制于物料短缺及疫情等影响，销量不及预期，下半年随着疫情缓解，在多个领域持续发力。通过优化供应链管理，逐步解决物料短缺的问题；增加设备等投资，其整体产能得以增加并有效释放。同时持续加大研发投入和技术创新，保持产品竞争力，销售额得以迅速增长。 此外，固德威表示，2022年上半年，因俄乌冲突使得欧洲能源危机加剧，分布式储能在欧洲市场呈现爆发式增长，固德威储能逆变器及储能电池销量较上一年度均有较大幅度的增长。 2022年光伏市场发展空间广阔，尤其是下半年以来，市场需求增长迅猛，固德威长期专注于光伏及储能逆变器的研发销售，聚焦主营业务光伏并网逆变器的同时，前瞻布局储能逆变器业务，营收/毛利润贡献比例逐年提高。 中泰证券此前发布研报表示并网逆变器延续高增，户储市场蓝海一片。首先，受益于光伏装机需求持续超预期，逆变器市场迅速发展，需求将迎来爆发式增长。据测算，至2025年，全球逆变器总需求将达743GW，对应市场规模有望达到2017亿元，2022-2025年CAGR将达23.8%。受益于分布式迸发，组串式逆变器加速渗透，海外高端市场价格接受度高。此外，受能源危机以及俄乌冲突影响，欧洲天然气价格飙升，进而拉动欧洲电价持续高位运行；另一方面，户储系统具有良好经济性，经测算在一定条件下，安装5kW+10kWh光伏户储系统将实现资本金收益率可达17.68%，即使后期电价回落也仍保持可观收益。双重作用下，欧洲终端用户安装户储系统、提高光伏自用率的意愿不断提升，据测算，2025年全球户储新增装机规模为73.6GW/169.2GWh，2021-2025年CAGR高达150%。 而东吴证券表示固德威业绩大超市场预期，主要是因收入端随出货环增提升较多，费用率继续环比下降，盈利进一步改善。东吴证券预计2023年随光储逆变器出货高增+新业务放量，规模效应将进一步凸显，并维持固德威“买入”评级。

锂矿龙头天齐锂业2022年净利润预增最高约11倍。有锂盐专家表示，天齐锂业业绩大超预期的重要原因是成本控制能力优异，2022年H1有较多低价精矿库存，随着SQM扩产后，天齐在2023年理论出货有望达15.03万吨LCE。 天齐锂业昨日公告，预计2022年实现净利润231亿元-256亿元，同比增长1011.19%-1131.45%。Q3净利56.54亿元，据此计算，Q4净利预计71.19亿元-96.19亿元，环比增长26%-70%。 对于业绩增长，公司表示主要受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单增加等多个积极因素的影响，2022年度公司主要锂产品的销量和销售均价较2021年度均明显增长。联营公司SQM2022年度业绩预计将同比大幅上升。 有锂盐专家表示，天齐业绩大超预期的重要原因是成本控制能力优异，该专家从IGO给予的季度生产数据/Bunbury港每月锂盐出口数据交叉验证分析，泰利森2022年H1共计出口8.2万吨LCE，对应天齐锂业在2022年H1共计获得4.1万吨LCE锂精矿，而天齐锂业在2022年H1仅生产（包含代工）2.45万吨LCE，对应仅2022年上半年就存下1.65万吨LCE精矿低价库存。 此外，上述专家继续分析，天齐锂业使用全球最优的泰利森精矿，生产单吨碳酸锂实际消耗或低于行业默认的8吨锂精矿，再次给予留存精矿库存空间。 从锂盐价格来看，2022年Q4碳酸锂价格再创“波峰”，一度接近60万元/吨，12月底价格开始下跌但扔维持在50万元/吨以上的高位。 天齐锂业的主营业务包括锂精矿产品和锂化合物及其衍生物产品的生产和销售，据公开披露信息，公司目前拥有合计约6.88万吨的锂化工产品年产能，其中包括3.45万吨碳酸锂、2.9万吨氢氧化锂、0.45万吨氯化锂和800吨金属锂产能（含已建成未投产的奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂产能）。此外，公司还有2.4万吨/年氢氧化锂、2万吨/年电池级碳酸锂的在建项目。 锂矿资源上，天齐锂业控股子公司泰利森拥有澳大利亚格林布什锂辉石矿，全资子公司盛合锂业拥有四川雅江县措拉锂辉石矿采矿权。但目前仅格林布什矿产在产锂矿，已建成产能为162万吨/年，2025年的锂精矿规划产能为214万吨/年，前期中报交流会上，天齐锂业相关人士表示，从最新行业报告来看，明年泰利森的矿产量约149万吨锂精矿。 对SQM的投资收益亦是天齐锂业净利润重要来源，公司去年11月23日在互动平台表示，截至目前对SQM的总持股比例约22.16%。 公司相关人士在去年Q3业绩会中表示，SQM2023年将生产21万吨LCE锂产品；其中，18万吨将在智利生产，使用来自阿塔卡马盐湖的氯化锂；3万吨将在中国生产，原料为硫酸锂。 今年第三季度，SQM在智利的氢氧化锂产能将从2.2万吨增加到3.7万吨，使SQM在2023年将拥有接近7万吨的氢氧化锂产能。此外，SQM与西农集团合作的澳大利亚MtHolland项目的35万吨锂精矿产能将于2023年第四季度投产，5万吨氢氧化锂年产能将于2024年第四季度投产。作为SQM第二大股东，公司有望从其快速的产能扩张中获得好的投资收益。 上述锂盐专家推测，SQM扩产后，天齐在2023年理论出货可达15.03万吨LCE，相比2022年9.33万吨LCE，在量上环比增长61%。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 SMM1月17日讯：近日，山西忻州市领导深入代县，就铁矿企业复工复产工作进行调研指导并召开座谈会，主要就代县矿山企业基本情况及下一步工作计划进行部署。 此前，2022年9月代县一矿业公司因山体滑塌事故导致人员伤亡，叠加此前9月初迁西的矿山透水事故，山西地区迎来整改，代县地区因安全事故停止火工供应。至此，代县地区铁矿石供应陷入停滞状态。 据SMM数据显示，山西地区铁矿石产能约为3200万吨，仅代县一个地区就有约1500万吨的产能，占据了近47%。代县矿选停产，也使得山西地区铁矿石供应趋紧，进而增加了国内矿整体供应紧张的局面。 而随着会议的结束，代县地区矿选企业有望年后恢复生产，复产脚步将与专项行动协同，火工品供应也将恢复，据SMM调研得知，预计2月份将有一批矿企复工复产。同时据SMM跟踪，某国营大矿11月已恢复生产，某民营矿山此前已通过专项检查，会议后即恢复生产。SMM认为若2月份代县地区矿企恢复生产，山西地区国内矿供应较紧局面将得到缓解。 而代县即将复产的消息，在缓解山西地区国内矿供应紧张的同时，也将程度上打破目前国内矿供需双弱的状态。 目前供应端上，除了前面提及因代县地区停产导致供应减少之外，临近春节矿选企业纷纷放假，根据SMM调研信息显示，山东、安徽、张家口等地区近日已陆续安排放假，春节假期时间大概在1个周左右，大部分选厂在放假期间依旧处于生产状态，但整体来看资源仍呈现紧张态势。 具体放假安排详情点击： 国产铁矿春节期间假期安排【SMM分析】 》点击查看SMM钢铁产业链数据库 而需求端，目前钢厂在铁矿石选取上，进口矿与国内矿为4:1的比例，对国产矿整体需求占比较小，而随着钢厂节前补库陆续完成，对于国内矿的需求减少。并且，根据SMM调研目前钢厂国内矿库存约在15天左右，当前需求同样处于弱势。  但值得注意的是，目前国内矿基本面处于供需双弱的局面，但自11月初以来，国产矿价格走势却呈现整体上升的态势。 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 究其原因，首先是由于国内矿部分参考普氏62%铁矿石指数，受到此前进口矿价格的走高拉动明显。此外，由于国内矿供应始终偏紧，而自12月份开始钢厂补库需求旺盛，在供弱需强的推动下，国产矿价格持续上涨。 但展望后市国内矿价格走势，SMM认为或有走弱趋势。代县矿选企业复产后，资源紧缺的局面将得到缓解，供应端将有所改善。与此同时，节后钢厂虽仍有补库需求，但仅为按需补库，不会再出现集中的大量需求。加之近期国家发改委屡次强调加强对铁矿石价格监管。因此SMM认为节后国内矿价格或将出现一轮回调。

SMM1月17日讯：继昨日的强势上涨近3%之后，今日半导体板块再度开盘走强，一路走高，截至10时00分，板块涨幅达到3.57%。个股方面，佰维存储20cm涨停，艾为电子、唯捷创芯涨超10%，博通集成涨停，富乐德、中科蓝讯、斯特威、杰华特、恒玄科技等十余股纷纷涨超5%。 消息面上，韦尔股份上周五公告，预计2022年净利润同比下降73%至82%。同时表示2022年第四季度，库存水位已有明显回落。 但韦尔股份也提出，消费电子市场需求依旧不及预期，供应链库存去化压力持续上升，导致价格竞争加剧，部分产品可变现净值预期将进一步降低。基于截至目前可获取的信息进行评估，预计2022年度全年计提的存货跌价准备为13.4亿元-14.9亿元。 据多方调研获悉，消费电子去库存将延续至年中。在新能源、光伏、风电、储能等行业需求拉动下，功率半导体的高景气有望持续全年。多位受访人士强调，半导体产业不仅是高新技术产业的“基座”，还关乎着更加广泛的信息安全、产业安全等，并倒逼基础科学更快进步。 此外，1月13日，工业和信息化部等十六部门发布关于促进数据安全产业发展的指导意见。目标到2025年，数据安全产业基础能力和综合实力明显增强。产业生态和创新体系初步建立，标准供给结构和覆盖范围显著优化，产品和服务供给能力大幅提升，重点行业领域应用水平持续深化，人才培养体系基本形成。产业规模迅速扩大，数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30%。 另据媒体报道，当地时间周日（1月15日），荷兰外贸与发展合作大臣莉谢·施赖纳马赫尔表示，荷兰不会轻易接受美国对中国出口芯片制造技术的新限制，目前正在与欧洲和亚洲盟友进行磋商。 近期已有多家机构就半导体后市给出积极展望，分析师预计2023年半导体有望率先周期触底反转，迈入上升通道。 国信证券认为，全球半导体月销售额同比增速已连续11个月下降，随着下游库存的逐渐消化，半导体行业正逐步进入筑底期，建议关注今年有机会率先触底复苏的设计环节，优先推荐有能力持续拓展能力圈，增加可达市场空间的细分领域龙头。 天风证券在1月14日报告中给出观点，2023年电子行业整体判断逐季改善，在当前估值较低的位置持续维持乐观态度，建议以牛市思维选股。 由于疫情，电子行业在过去三年经历极端的供应不稳定因素。分析师认为，从目前情况看，去年三季度悲观预期见顶，随着疫情后的复苏有望超预期恢复。电子行业渠道库存回归正常水位，上市公司表观库存新高，预计2023年一季度至二季度将进一步下降，同时盈利见底反弹。进一步地，其指出，2023年需求与供给都有望回归正常，行业内生逻辑将重新成为影响股价的重要因素。 海通证券荀玉根12日也表示，全球半导体行业周期有望在2023年上半年见底并环比逐步改善，全年增速高于2022年。展望未来，需求方面半导体产业景气度有望触底回升，相关公司作为业内的高精尖企业有望受益。 反转将至，哪些公司有望受益？券商建议沿三条主线布局： （1）2023年上半年预计周期性复苏为主，关注个体公司和板块的财务指标及经营好转。下半年回归成长创新，估值弹性空间大，同时供需平衡景气度提升，关注盈利及产能扩张； （2）2023年重点关注国内需求恢复，本土化渗透率预计持续提升。在产业链安全的大背景下，信创带动的供给侧拉动将是未来五年的主线，新能源汽车及风光储等将会是未来长期的本土化确定方向； （3）电子创新持续，持续看好汽车电子、虚拟显示、材料创新等领域。 不过，招银国际也提醒，库存水位下降并不意味着市场好转，也不一定意味着下游OEM厂商就将大幅增加订单。分析师认为，在行业周期的这一阶段，对于供应链的收益上行及价值重估而言，需求方市场信心的变化将是比库存消化更有价值的催化剂。

据SMM1月12日更新的最新报价数据显示，本周硅片价格止跌回升——与上周相比，主流的单晶硅片M10-182mm（150μm）自1月10日报价回升至3.75元/片后，近日价格持稳，相较于上周均价，价格增长约6.23%。 其实， 在光伏产业链降价刺激终端需求的预期下，硅片价格止跌并不让人意外。 根据SMM调研信息显示，目前 需求方面 ，全产业链有所回暖。目前电池端，单晶PERC电池片M10-182截至1月12日SMM报价0.75-0.82元/瓦，均价报0.79元/瓦，较上周均价回升3.95%，电池企业开工率本周有比较明显的提升。 单晶PERC组件单面182mm降幅相对较小，自12月1日以来，阶段性下调，使得其累计跌幅为12.5%，进入1月份后价格企稳，截至1月12日，SMM报价1.72-1.77元/瓦，均价报1.75元/瓦。总体来看，组件单瓦净利润仍很丰厚，全产业链价格止跌企稳有望推动终端需求的爆发。 东吴证券1月11日研报也表示，近期硅料硅片降价，推动组件签单价降至1.7-1.75元/W， 需求旺盛导致组件厂排产提升，进而向上传导至硅片厂 ，去库存状态良好叠加下游开工率的提升，边际需求强化，硅片价格企稳回升。 供给方面 ，企业开工率有计划回升。据硅业分会，出于产业链价格止跌趋势明显、企业累计库存消化殆尽等原因，本周一家一线企业小幅上调开工率，专业化企业也计划不同程度的上调开工率。不过短期内上下游博弈情况比较明显，因此部分企业仍选择观望。 展望后市，SMM认为，硅片、电池片等方面年前价格或将持稳，但年后回来或将有反弹行情。 首先，当前市场需求持续向好，1月市场在元旦假期结束后，市场情绪出现转折。根据SMM调研信息显示，几家龙头组件企业纷纷提产，在此支撑下，市场对后期需求的信心得到一定恢复，企业开始为年后备货做准备。与此同时，部分硅片龙头也已经放出提产计划。 其次，就当前库存而言，目前市场需求旺盛，不论是硅片，还是电池片，去库均较为顺畅，目前都没有太大的库存压力。因此，当年后随着市场需求提升之际，也将带动硅片等价格随之上行。 值得注意的是，硅片之外，光伏产业链其他环节也出现报价回稳迹象，多家机构数据显示，本周硅料均价在16万元/吨上下，报价降幅开始收窄；由于电池厂商话语权提升，本周电池报价也与上周持平。

1月11日晚间，中海油发布2023年经营策略，透露多项业务发展目标。其中对于未来产量的规划以及股息分红政策最为受到市场关注。 据中海油披露： 1）2023年公司净产量目标为6.5-6.6亿桶当量，较2022年预计净产量6.2亿桶增长约4.8%-6.5%。2024年、2025年的净产量目标则预计分别达6.9-7亿桶、7.3-7.4亿桶当量。 2）2022-2024年，全年股息支付率预计不低于40%；同期股息绝对值不低于每股0.7港元。 民生证券指出，战略层面，中海油增储上产立场坚定，产量具有高成长性。预计2022年公司将实现归母净利润1400亿元以上，按照40%的股息支付率计算，预计全年股息有望在1.18元/股以上(约合560亿元)。高盛则认为，以中海油的派息政策和当前股价水平来看，2022-24年股息率至少达12%。 而摩根大通则发布研报称，从目前较低的油价预期来看，中海油今年的经营策略或带来轻微正面反应，并调低了中海油今年的每股预测，但调升了公司2025年的每股盈利预期8%，以反映更高的产量和更低成本。 可以看到在机构眼中，未来能源价格的走势，仍是中海油未来业绩最大的变量。同时高息分红也是中海油在市场中的主要看点及核心投资逻辑之一。 本周布伦特原油价格较前期跌势出现明显反弹 但从近期的情况看，市场对2023年的石油价格走向仍然没有形成共识和定论，机构间的观点碰撞激烈。 此前，EIA公布了2023年首份月度报告，其大幅下调了对2023年油价判断，预计2023年布伦特原油平均价格为每桶83美元，较2022年下降18%，并认为未来2年原油市场将再次出现过剩局面，预测随着全球石油库存增加，2024年继续下跌至78美元/桶，对原油价格构成下行压力。 而高盛则基于中国市场的复苏前景，对原油价格抱有乐观预期，极力唱多。高盛表示，中国农历新年后的复工复产将会对原油价格起到影响，高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie曾指出，中国在“重新开放”后，石油需求将会大幅上升。如果中国和其他亚洲经济体全面解除新冠限制，布伦特原油到第三季度可能达到每桶110美元。 盘面上，中海油H股近期连续上涨后，再度逼近半年以来的高点位置，反应出市场短线看多情绪较高。此外，截至1月10日，南向资金本月已累计净买入4892.65万股，以近10日均价计算合计近5亿港元。

1月11日，煤炭股集体走高，截至发稿，蒙古焦煤(00975)涨10.09%，兖矿能源(01171)涨8.98%，中国神华(01088)涨4.52%，中煤能源(01898)、蒙古能源(00276)等股跟升拉涨。近期国内煤炭期货也持续震荡，焦煤期货2305合约4日盘中一度暴跌3%，随后几天焦煤焦炭合约恢复上涨行情。中国煤炭运销协会、中国煤炭工业协会日前发布关于做好春节期间煤炭供应保障工作的倡议书， 多家机构分析认为新一轮煤炭景气周期有望开启，后续随着春节后需求逐步启动，煤价有望再次开启上行通道 。 消息面上，近期有媒体报道，有关部门与部分电力和钢铁企业开会，讨论了恢复澳大利亚煤炭进口一事。业内人士称，现在一些进口贸易商开始积极与国际大型煤炭贸易商进行有关澳煤的咨询和询价，不过，按照现在澳洲煤的进口成本，并不适合大量进口，放开后短期内对国内市场影响较小。 对于澳煤禁令或将解除的消息，中钢期货研报指出，低价澳煤将对国内焦煤市场造成冲击，不过因我国煤炭进口以及澳煤出口均已形成新的格局，在贸易格局重构存在摩擦成本情况下，短期进口或难放量，对市场影响更多的是在情绪上。 国际能源署的一位高级分析师也表示，即使解除进口禁令，中国也不急于从澳大利亚购买动力煤，因为在全球范围内，中国仍有足够的选择来满足自身需求，尤其是中等热值燃料。 此外，中国煤炭运销协会、中国煤炭工业协会日前发布关于做好春节期间煤炭供应保障工作的倡议书：要优先电煤供应，做好应急准备。煤炭运销部门要进一步提高政治站位，时刻树立电煤保供稳价意识，优先确保电煤长协合同供应和发运。同时，要及时了解下游用户需求和库存状况，紧密关注市场形势变化，积极维护煤炭市场运行秩序，及时响应国家应急保供任务。 供给上看，受全球能源供应紧张影响，中国去年以来煤炭稳步增产。以去年12月为例，根据中国煤炭运销协会调度数据，2022年12月下旬，30家煤炭企业焦精煤产销量分别完成547万吨和549万吨，旬度日均产量环比增幅2.1%，同比增幅11.4%。 从需求看，国际能源署发布的《煤炭2023》报告显示，预计2023年全球煤炭需求将增长1.2%，创历史新高，首次超过80亿吨。俄罗斯入侵乌克兰导致的天然气短缺是煤炭需求飙升的主要原因，用于发电的煤炭使用量增加了2%。 国际能源机构(IEA)也在最近的一份报告中指出，除非加快向更清洁替代品的过渡，否则煤炭消费量预计将达到历史最高水平，并在2022年至2025年间保持稳定。2022年煤炭消费量增长1.2%左右，创历史最高水平。而俄乌局势的不确定性，也将令欧洲陷入能源安全思考，或增加对煤炭等传统能源的依赖 伴随经济刺激政策持续发力，煤炭需求向好趋势更加明确。中泰证券指出，在增产保供大背景下，供需结构性错配更加凸显，煤价易涨难跌。同时，“迎峰度冬”旺季将临，下游电厂负荷有所增长，叠加焦钢利润修复，下游补库需求带动焦煤价格上涨，行业基本面依然强劲。 国盛证券表示，随着经济的边际修复和地产行业平稳健康发展，2023年动力煤市场总体呈现供需基本平衡但阶段性偏紧的格局，且煤炭市场仍面临诸多结构性矛盾，如铁路外运、动煤“双规制”、海外不确定性等，均将对煤价形成较强支撑。考虑到非电用煤或存惊喜，2023年煤价波动幅度或加大，中枢或超市场预期。 信达证券指出，值此背景下，我国再次将能源安全为首和立足国情、以煤为主的能源结构予以明确，并加速推进新一轮煤矿产能建设与电力市场化改革，叠加深化央企控股上市公司改革和推动建立中国特色估值体系，煤炭国央企高盈利、高现金、高分红、可持续的优质资产内在价值有望被逐步发现，市场价值也将最终向着内在价值逐步回归，煤炭已走向价值重估之路。 相关概念股： 中国神华(01088)：在国内增产保供大环境下，公司煤炭产量保持增长态势，三季度商品煤产量为77.8百万吨，同比提升8.4%，环比二季度提升1.3%。 兖矿能源(01171)：2022年前三季度，公司煤炭业务收入945.24亿元，同比增长77.8%;完成煤炭销售量7863万吨，同比增长1.9%。 中煤能源(01898)：中煤能源公司主营业务为煤炭业务、煤化工业务及煤矿装备制造业务等。2022年前三季度，公司商品煤产量9200 万吨，同比+10.2%。 兖煤澳大利亚(03668)：公司是澳大利亚最大的纯煤生产商。兖煤在新南威尔士州，昆士兰州和西澳大利亚州经营五个矿山并管理另外五个矿山，在Middlemount合资企业中也占有约50%的份额。

》查看SMM钢铁产业链报价、数据、行情分析 SMM1月10日讯：近日，中焦协再度召开市场分析会，与会人员反映，焦炭降价后，煤炭价格基本未变，导致焦化企业亏损加剧，陆续开始加大限产力度，与会企业一致反应，已经处于全行业亏损，部分企业亏损已经达到200元/吨。为此，中焦协在会议上表示，建议各焦企可以根据自身情况安排检修，并减少高价煤炭的采购。 受此消息及焦炭第二轮提降等因素影响，今日焦炭期货走势震荡，最终日间收涨0.48%，报2726.5元/吨，录得四连涨。 》点击查看SMM焦炭期货行情 近期焦炭现货市场与期货市场走势南辕北辙，期货市场先跌后涨的时候，现货市场却在攀升后再度下跌。目前，造成期现市场差异的原因，主要是由于期货市场与现货市场对于当前消息面影响与基本面影响的反应侧重点各有不同。 此前，由于澳煤通关等消息的影响，焦炭期货市场持续下行，年后由于焦炭首次提降，延续跌势最终五连跌。但随着澳煤通关消息澄清实为动力煤通关，加之山西矿山安全生产等消息的影响，焦炭再次进入上行区间。 现货市场上，12月多数钢厂没有减产计划，铁水产量持续保持高位，对焦炭需求较好，叠加焦煤供应紧张，炼焦成本增加，焦炭价格整月处于偏强走势。但随着钢厂补库力度放缓，对于焦炭需求有所减弱，焦炭价格也随之下跌。进入1月份，钢厂焦炭需求放缓，对于焦炭价格支撑减弱。 1月份以来， SMM准一级冶金焦（干熄）报价 在2980-3080元/吨，均价稳于3030元/吨。较12月底的均价3140元/吨，下跌了110元/吨。 》点击查看SMM焦炭现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 针对中焦协建议检修的消息，SMM认为暂时对于焦炭市场未能产生较大的实质性影响，但就长远来看，有助于保护焦企利润，促进焦炭市场供需稳定。 但目前，焦炭市场的运行，仍旧以当前基本面为主导逻辑。现阶段，钢厂对焦炭采购需求下降，焦炭供应逐渐转向宽松，供大于求的现状仍不容乐观。 供应端上，目前焦炭第二轮降价即将落地执行，焦企亏损90-200元/吨，再叠加春节临近，多数焦企自身便已有减产预期。但近期焦煤价格开始下调，焦企盈利有望得到部分修复，生产积极性尚可，实际暂无明显减产。 需求端上，钢厂铁水产量有下降预期，但降幅不大，对焦炭消耗仍保持在较高水平，目前钢厂焦炭库存普遍在7-12天左右，补库基本结束，对焦炭采购意愿下降，部分钢厂开始控制到货，个别焦企开始累库，焦企心态转弱。 原料端，春节临近，安全检查仍是煤矿的首要任务，即使新的年度生产任务已经下达，煤矿焦煤产量依旧处于收紧状态，仅有前期价格过高的煤种进行下调，其它均暂稳。 总体而言，SMM认为短时间内焦炭市场仍处于下行阶段。而在节后随着澳煤通关，将对焦炭价格形成一定的冲击，但中焦协提出的检修建议，配合焦炭企业的减产计划，将在一定程度上减少市场供应，加之焦煤价格仍开始企稳，1月下半程，焦炭市场或呈现先弱后稳格局。

SMM1月10日讯：半导体板块今日冲高回落，午前板块涨幅一度超过3%，随后回落，截止13时30分，板块涨幅达1.55%。个股方面，英集芯、天岳先进涨超10%居前，其中英集芯盘中一度涨超17%，敏芯股份、富乐德、芯朋微、易天股份等纷纷跟涨。 与此同时，碳化硅方向，同样强势上行，截止13时30分，板块涨幅达1.61%。个股方面，天岳先进超11%领涨，天富能源、东尼电子涨停，其中东尼电子封死涨停。 消息面上，东尼电子公告表示与客户签订碳化硅衬底采购合同，合同约定2023年向该客户交付6英寸碳化硅衬底13.50万片，其中MOS比例不低于当月交货20%，含税单价5000元/片，销售金额合计人民币6.75亿元。2024年、2025年分别向该客户交付6英寸碳化硅衬底30万片和50万片，其中，2024年MOS交付数量大于总量50%；2025年MOS交付数量大于总量55%。 2024年MOS价格为4750元/片，SBD价格为4275元/片；2025年MOS价格为4510元/片，SBD价格为4060元/片。若市场价格行情波动幅度超过现有定价10%，则最终单价由双方在前一年Q4根据市场价格协商确定。由此计算，东尼半导体共需向该客户交付90万片6英寸碳化硅衬底。 据银河证券此前的研报估算，预计2027年三代半导体的市场空间将超过60亿美元，仅碳化硅器件中的功率器件的市场规模将从2021年的10.90亿美金增长至2027年的62.97亿美金，GAGR达到34%，从细分行业需求来看，新能源产业链和充电基础设施将为增长最快领域。 意法半导体汽车和分立器件产品部战略业务拓展负责人Luca Sarica表示，公司2022年碳化硅产能是2020年的2.5倍多，2025年产能将在2022年基础上再提高2倍。同时，2023年8英寸碳化硅晶圆即将量产。 券商预计，到2025年，全球碳化硅器件市场规模有望达74.3亿美元。2025年前，供需将持续趋紧，本土化将留有一定的发展窗口期。海通证券指出，衬底环节是产业链的价值高地，而衬底行业的发展也是未来碳化硅产业降本、大规模产业化的主要驱动力。 另据方正证券测算，2026年全球SiC衬底有效产能为330万片，距同年629万片的衬底需求量仍有较大差距。在业内形成稳定且较高的良率规模化出货前，整个行业都将持续陷于供不应求。 回顾半导体行业的2022年，从最初因“缺芯潮”和产能紧缺引发产业链的紧张情绪，到产能饱和、芯片价格下跌、市值蒸发、订单削减的寒潮，作为业内从业者的周迪直言，“半导体行业经历了比好莱坞电影还惊心动魄的一年”。 “半导体行业各个细分领域，都已经被投资机构挖掘过了，2023年的热点轮动，将会是‘商业落地’。”创道咨询合伙人步日欣表示，前几年凭借风口和概念，受到资本追捧的赛道和相应项目，其发展是否符合预期、产品是否能够真正实现商业落地，将会是下一步投资机构关注重点。 中金公司发布研报称，展望2023年，随着行业供需的进一步修复，芯片设计等部分产业链环节有望率先触底，并在下半年迎来复苏。中长期来看，半导体需求成长动力由手机、PC为代表的消费电子转向AIoT、电动汽车、服务器、新能源、工业等领域，新一轮芯片设计创新周期与国产化周期有望开启。 招商证券指出，当前半导体需求仍然呈现结构分化趋势，以手机/PC为代表的消费类需求仍显疲弱，汽车/光伏等细分需求是相对亮点。半导体行业尤其是消费类仍面临较大去库压力，半导体景气度边际变弱趋势逐步向上游设备和零部件传导，2023年中半导体产业链库存有望去化完成。 平安证券发布研报指出，当前半导体行业处于周期下行阶段，结构性机会依然存在：新能源汽车+“风光储”等可再生能源需求依然强劲，上游的功率半导体产业链将受益；设计研发端所需仪器仪表，是半导体等高端智能制造行业的加速器，在下游市场推动及国家政策支持下，国产替代空间将逐步打开；半导体设备类自主可控势在必行。