》点击了解2023锡产业链峰会详情并在线报名 SMM6月9日讯：5月沪锡主力呈“V”型走势，大部分收复上旬的跌幅，月度跌幅为1.37%；进入6月区间震荡，9日大幅上涨，截至日间收盘涨3.39%。5月伦锡走势同沪锡类似，月度跌幅为3%；截至6月9日16:59分涨1.65%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 沪锡上旬下滑月末反弹的原因： 5月市场对美联储加息的预期再度增强，令美元指数大幅反弹2.52%，同时美国经济衰退风险依旧较大，对有色板块起到了压制性作用，上中旬沪锡持续走弱。进入月末，受 缅甸佤邦发布《关于执行“暂停一切矿产资源开采”的通知》 消息发酵影响，沪锡持续反弹。 现货价格 5月 SMM1#锡 现货均价先抑后扬，月度跌幅为2.24%。进入6月主要呈区间震荡走势，6月9日报214500元/吨。 SMM1#锡现货均价变化走势： 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 据SMM调研了解，5月国内精炼锡产量为15660吨，环比增4.72%，同比减4.1%，1-5月累计产量同比减2.6%。5月国内精炼锡产量实际表现略高于预期，主要由于江西某家冶炼企业此前由于新签订废料供应商，废料供应增加带来产量提升，而安徽某冶炼企业由于企业生产策略情况在5月产量也增加较多，两者带来5月国内锡锭产量的主要增量，其余多数冶炼企业表示生产维稳，部分企业产量略微增加。 不过进入5月下旬，多数冶炼企业均反馈锡矿和废料等原料供应紧缺，原料采购减少较多，该情况决定冶炼企业产量后续难有增量，但当下云南地区多数冶炼企业的运行产量为维持工厂正常运转的较低水平，除非锡矿供应特别紧缺，否则也难大幅减产；西南地区和广东某两家冶炼企业检修也使得国内6月锡锭产量减少较多；江西、安徽、浙江地区冶炼企业多为废锡回收冶炼企业，多数均反馈近期废锡供应紧缺、采购减量，后续产量或将略微减少。 国内精炼锡产量变化走势： 锡矿方面： 国内锡矿供应仍处于偏紧状态，后续仍难有大幅改善的转变。锡矿进口量累计同比大幅回落，带来的锡矿长期紧缺预期和下游孱弱的消费状态是主要矛盾点。 进口方面： 5月精炼锡进口仍处于进口亏损的状态，22日亏损触及2022年7月以来新高至约10000元/吨后亏损快速收窄至约960元/吨。6月仍处于亏损状态，8日亏损约为8200元/吨。在锡锭进口亏损较多情况下，预计后续难有很多进口锡货源进入国内市场，关注5月具体进口数据的公布。 精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 库存方面 5月国内分地区锡锭库存仍居高位，并于6月2日更上一层楼，至1.14万吨，刷历史新高。5月末以来，锡价逐渐回升，焊料企业接货情绪低迷，国内现货市场成交依然孱弱，在消费依然未有明显好转状态下，后续锡锭社库仍难进入顺畅去库周期。 国内分地区锡锭库存变化走势： 需求端 5月消费情况并未明显好转，焊料企业订单没有明显向好的转变，也反映出下游企业难有持续性采购需求释放，关注终端尤其是半导体和消费电子需求的变化。 SMM展望 5月锡市供紧需弱，库存仍处高位。进入6月面临“锡矿供应紧缺、锡锭产量渐入拐点、焊料企业订单未见明显转变、终端需求逐渐见底”的局面，缅甸佤邦事件、进口锡矿不断减少以及国内冶厂生产逐渐减量从供应端对后续 锡价 起到托底作用，后续价格或难现大幅下跌的情况。同时，关注美联储加息进程等宏观消息对价格的影响。

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM5月4日讯：4月沪锡主力一度受缅甸佤邦停采锡矿消息提振暴涨，4月18日触2023年2月3日以来新高至229490元/吨，随后便开始下滑，月度涨幅为2.35%。伦锡走势与沪锡类似，18日刷2023年2月3日以来新高至28440美元/吨后持续走弱，月度涨幅为0.89%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 4月下旬锡价下滑的原因： 由于上旬锡价上涨后矿贸商开始对冶炼企业大量点价，冶炼企业迅速对锡锭现货出货回款和对冲及期货盘面进行套期保值，沪锡价格涨势受阻，随后国内大型冶炼企业和较大矿贸商对加工费进行商讨，在判断后续至6月缅甸佤邦锡矿开采和出口维持正常状态，且锡锭加工过程中存在固定2-3%损耗，该损耗部分价值也随锡价上涨，而当时云南地区40%锡矿的13000-14000元/吨锡矿加工费已经贴近于冶炼企业生产成本，锡矿加工费略微上调为13000-14500元/吨的水平，市场对缅甸佤邦锡矿停采概率的判断较低，沪锡价格逐渐回落。 现货价格 4月 SMM1#锡 现货均价呈“N”型运行，于18日刷2023年2月3日以来新高至223750元/吨后再次下滑，28日有所上调，报209500元/吨，月度涨幅约为2.7%。5月4日继续上涨，报212000元/吨。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面： 进入4月，广西炼厂保持正常生产状态；云南某两家炼厂因锡矿紧缺及较低的加工费水平略微减产；江西炼厂废锡供应阶段性解决带来产量略微增加；其余多数炼厂仍维持平稳生产状态，预计4月产量依然在较高水平。 2022年-2023年4月国内精炼锡产量变化走势： 锡矿方面： 国内锡矿供应仍处于偏紧状态，后续仍难有大幅改善的转变。锡矿进口量累计同比大幅回落带来的长期锡矿紧缺预期和当前下游孱弱的消费状态是主要矛盾点。 进口方面： 4月精炼锡进口盈亏走势相对平稳，25日触及本月亏损最大约为1600元/吨，28日亏损缩窄至约960元/吨。5月4日亏损加剧至约4000元/吨。据SMM调研显示，4月国内锡矿进口和锡锭进口利润均大幅下降，近期锡锭进口盈亏甚至时有转为负值，后续国内锡锭进口量或将有所减少。 2022年4月1日-2023年5月4日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 库存方面 4月国内分地区锡锭库存仍处于较高水平，截至4月28日较3月库存增加847吨。国内锡锭社会库存仍然处于较高位置，其中前期冶炼企业被点矿出售部分锡锭，但鉴于此前下游消费依然处于较弱水平，拿货情绪依然低迷，冶炼企业将更多货源出售给贸易企业，该部分库存难以转化给下游的实际消费，更多以库存形式存在。 2022年4月1日-2023年4月28日国内分地区锡锭库存变化走势： 需求端 4月国内下游焊料企业订单未有明显好转，其锡锭采购需求也随前期沪锡价格大幅波动而难有释放，目前锡锭需求尚未看到好转迹象，全球电子需求仍处于探底阶段，后续关注低利润下，国外炼厂减产是否会加大，若持续维持高产量，锡短期难以流畅去库。 SMM展望 4月基本面供给端锡矿仍偏紧，需求没有明显复苏迹象，高库存短时间难以消化。 进入5月，由于前期个别冶炼企业减产，预期国内5月冶炼企业锡锭产量将较4月略微减少，但减量或依然不会很多；虽然下游焊料企业的订单存在部分转好预期，但鉴于4月和5月焊料处于消费的小淡季，难有大量采购锡锭的需求释放；而国内锡锭社会库存依然处于较高水平，很难快速进入顺畅的去库周期。若后续下游消费难有明显起色， 锡价 或将维持横盘区间震荡的概率更大。

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM4月18日讯：3月基本面供强需弱，锡价一路下跌至3月16日终于止跌反弹。3月沪锡月度跌幅为0.57%，伦锡月度涨3.52%。进入4月，上旬期锡价格继续走弱，近两日受缅甸佤邦锡矿停止开采消息刺激，锡价迎来暴涨。截至4月18日日间收盘，沪锡月度涨7.32%，截至4月18日16:39分，伦锡涨6.96%。 沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 3月上旬沪锡价格逐渐回落，且伴随着锡锭社会库存的大幅累库，下游企业生产订单总体平稳，但当时市场处于“价格下跌，库存累库”的负反馈阶段，下游企业拿货意愿相对低迷。但进入月中，沪锡价格接近较低位置，随后价格逐渐反弹，下游企业在价格刚反弹时期拿货意愿逐渐好转。进入月末沪锡价格反弹至较高位置，而订单也未有明显转变，此时下游企业拿货情绪依然较差。 现货价格 3月 SMM1#锡 现货均价呈“V”型走势，上旬走弱下旬有所反弹，月度涨幅为0.7%。进入4月上旬继续下调，近日大幅上调，月度涨近10%。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面，据SMM调研显示，3月国内精炼锡产量为15114吨，环比增18.15%，同比减0.54%。3月产量实际表现好于预期主因季节性因素使得2月产量基数较低所致。进入4月，广西炼厂保持正常生产状态；云南某两家炼厂因锡矿紧缺及较低的加工费水平略微减产；江西炼厂废锡供应阶段性解决带来产量略微增加；其余多数炼厂仍维持平稳生产状态，预计4月产量依然在较高水平。 2022年1月-2022年3月国内精炼锡产量变化走势： 进口方面，3月进口盈利呈震荡下行的趋势，并于30日触及2022年12月15日以来新低至亏损2952.12元/吨，31日开始亏损逐渐收窄，4月17日进口亏损约为51元/吨。 据SMM调研显示，目前国内锡矿供应依然偏紧，虽然1-2月锡矿进口量累计减43.81%，但从1-2月的锡矿进口量来看，除缅甸外我国对其他国家锡矿进口量累计增加16.56%，若后续从缅甸锡矿进口量维持在正常水平，国内锡矿紧缺的状态有望得到缓解，低加工费的压力也将得到舒缓。 据SMM了解，预估3月从缅甸进口锡矿量为12769吨，较2月实际进口量环比减4.2%，具体数据需要等待4月20日海关总署公布。 2022年4月1日-2023年4月17日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 库存方面 3月国内分地区锡锭库存10日触及两年高位至约11000吨后有所去库，进入4月库存仍处于较高水平，4月14日较3月31日增加约210吨。 2022年4月1日-2023年4月14日国内分地区锡锭库存变化走势： 需求端 3月国内下游焊料企业开工率为81%，较2月的80.1%略微下降0.9%，总体变动较小，预期后续4月国内下游焊料企业开工率为80.6%，总体依然持平于3月情况，下游焊料企业的生产维持平稳状态。 SMM展望 3月基本面整体为供强需弱，目前国内锡供应依然较为过剩，库存仍处于较高水平，在需求没有强劲修复的情况下，或许需供应端主动减产来回归平衡。 不过目前缅甸佤邦突传矿山停产消息，2022年国内从缅甸进口锡矿量约占国内锡矿供应总量的1/3，该消息对国内后续从缅甸进口锡矿量及国内锡矿供应量产生较大影响，市场对后续国内锡矿供应偏紧预期再度加强，沪锡价格也相应上涨， 但目前了解到当地4月、5月和6月的锡矿供应量将维持正常状态，后续对当地矿山生产及锡锭出口的影响还有待观察。 沪锡价格将在近期保持较强走势状态，但后续 锡价 上涨空间仍需关注缅甸佤邦对暂停矿山开采的执行力度，以及等待下游需求回暖。

》查看SMM锡报价、数据、行情分析 SMM3月2日讯：2月美元持续上涨叠加国内现货需求萎靡令期锡价格一路下滑，沪锡主力月度跌幅为11.14%。伦锡2月跌幅较沪锡大，截至2月28日收盘跌15.27%。步入3月锡价进行震荡，3月1日受国内宏观数据利好低开高走，一度触及2023年1月10日以来新低至203300元/吨，今日再度回落，截至日间收盘跌0.75%。伦锡也在昨日冲高后回落，截至15：34分跌1.19%。 2月美元指数及沪、伦锡期货走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 与期货步伐一致， SMM1#锡 现货均价2月同样持续走弱，月度跌幅约为11%。 3月2日继续飘绿，较前一日跌1750元/吨，跌幅为0.85%，报204750元/吨。据 SMM调研 显示，今日早盘期间冶炼厂报价分歧明显，部分冶炼厂挺价意愿较强。早盘贸易商报价较为积极，小牌精锡因货源较为紧缺，升贴水较昨日基本持平，交割牌升贴水则小幅下调。根据贸易商反馈，今日客户询价较少，观望意愿较强，以刚需采购为主。 》查看SMM锡现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端 产量方面，据SMM调研了解，1月国内精炼锡产量为11990吨，环比减24.61%，同比减11.77%，1月国内精炼锡产量实际表现低于预期。 进入2月，原料偏紧与加工费走低挤压炼厂利润的扰动仍存。但随着锡价出现较大回落，下游采购意愿得以释放，下游加工企业开工率也出现明显回升，预计2月精锡需求将呈现回暖态势。SMM预计2月国内精炼锡产量环比明显增长，月度预期产量约为1.4万吨。 2022年2月28日-2023年2月28日国内精炼锡产量变化走势： 库存方面，国内库存2月持续累库，上周出现小幅去库，截至2月24日，中国分地区锡锭社会总库存为10126吨，较2月17日减8吨。 分地区来看，上周华东地区库存明显减少，华南地区库存则大幅增加。上海国储仓库仓单大幅减少；广东炬申仓库仓单基本持平，而部分非交割仓库的库存表现则有所增加。上周锡价触底，下游需求得到释放，社会库存呈现去库状态。伦锡库存2月变动较小，截至28日为2950吨，较月初较少约70吨。 目前锡锭面临供需双弱的情况，仍需关注需求恢复情况，社库或将维持稳定乃至进入去库周期。上周，LME库存小幅累库，亚洲地区贡献全部增量，欧洲、北美地区维持不变。SHFE库存为7858吨；LME库存为3190吨。 2022年2月1日-2023年2月28日国内外锡锭库存变化走势： 进口方面，2月精炼锡进口盈利窗口打开，呈“V”型走势，2日进口盈利为月度最高约3400元/吨，14日盈利最低约为73元/吨。 2022年2月7日-2023年2月28日精炼锡进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM锡产业链数据库 需求端 2月锡价持续走低，下游企业逢低补充库存意愿愈发明显，现货成交随锡价波动呈现出较大差异。月末锡价下探至下游预期价位，下游需求得到集中释放，社会库存转为去库状态。 SMM展望 目前供给端锡矿仍偏紧，对冶炼厂利润虽有一定程度的影响，但其产量暂未因此减产，上周冶炼厂开工率已恢复至正常水平；下游需求释放，社会库存有去库迹象。关注美元走势、基本面供需变化以及“两会”政策导向，3月 锡价 能否结束震荡走势，迎来分叉路口？

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM2月13日讯：近段时间以来，海内外铝锭库存成为关注的焦点。截至2月13日，海外伦铝库存在一天之内猛增近9万吨，而国内电解铝社会库存也在年后短短两周迅速突破120万吨大关。 具体来看： 海外市场，上周 伦铝库存 首先是将至40万吨下方，但随即在2月8日大增超10万吨，直接站至近两个月新高位495,750吨。但随后再次小幅去库。2月13日， 伦铝库存 再度大增89850吨，达到了576775吨，刷新三个月的高位。 而对于此次伦铝库存大增，虽然存在一定的市场交易行为，但是也从侧面反映出当前全球铝下游消费疲软的现实。 国内方面，据SMM最新统计数据显示，截至2月13日， 国内电解铝库存 为121.8万吨，较上周四库存增加2.8万吨，较2月6上周一库存量增加7.5万吨。较去年2月份历史同期库存增加22.4万吨。 自2022年12月下旬铝锭库存出现累库趋势以来，目前已连续第八周累库。而从1月19日至今，不到一个月的时间，已累库47.4万吨，增幅高达63.71%。 而累库的原因，一方面是由于假期铝锭陆续到货，另一方面也是由于下游需求尚处恢复阶段，铝锭消费不及增速。 而根据SMM的历史数据来看，春节期间的累库趋势平均要延续3-4周的时间。SMM认为国内电解铝库存高点或将在130万吨左右。 值得注意的是，随着下游逐步复工复产，需求恢复将推动铝锭消费， 后续电解铝累库增速将持续放缓。 从SMM上周统计的铝加工下游开工率数据可以看出，截至2月9日， 国内铝下游加工龙头企业开工率 环比上一周继续上涨2.4个百分点至59.8%。 》点击查看SMM铝产业链数据库 铝加工企业复产工作稳步推进，消费复苏带动下短期开工率上涨趋势不变。而这也从侧面了支持了短期内或将出现去库的预测。 与此同时，当前国内煤炭市场维持弱势运行状态，自备电厂采购价格下调，加之阳极辅料跌势明显，电解铝成本端支撑松动。同时近期沪铝走势持续回落，铝价再度跌回万八区间。 今日沪铝结束此前三连跌，震荡反弹。截至2月14日收盘，沪铝微涨0.32%，报18595元/吨。 》点击查看SMM沪铝行情走势 现货方面， SMM A00铝价 本周同样持续下行，但今日跌幅放缓，较前一交易日仅下调10元/吨，报价至18440-18480元/吨，均价报18460元/吨。 现货方面，今日华东现货较02合约贴水30元/吨，与上一交易日持稳。早间无锡地区以SMMA00铝锭贴水10元/吨左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水90元/吨左右，较上一交易日持稳。 》点击查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 整体而言，目前铝价低位止跌，市场成交积极性有所好转。云南减产迟迟未落地，而铝价由于电力成本下移至成本线还有一定距离，当前下游开工率有所提升，但是采购还存在一定的观望情绪，刚需采购较多，后续需要持续关注铝锭的出库情况。 2023年迎来新变局，促经济成为政策主基调，经济复苏在望。在此背景下，2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

SMM2月9日讯：新能源汽车轻量化推动下，催动一体化压铸需求增长，市场行情有望保持高景气度，今日一体化压铸板块继续上涨，开盘一度涨近4%，随后回落平稳运行，截至14时00分，板块涨幅达到2.41%。个股方面，春兴精工涨停，伊之密、立中集团、永茂泰等多股跟涨。 目前，新能源汽车行业发展迅速，催生一体化压铸的强大需求。与传统汽车制造相比，汽车一体化压铸在制造成本、生产效率、人力成本、材料回收等多方面具备优势，有望颠覆传统汽车制造工艺。 此前，特斯拉发布2022年第四季度及全年财报显示，特斯拉在2022年实现了137亿美元的营业利润，营业利润率达16.8%。业内认为，特斯拉成本优势大幅领先的重要原因之一就是其在2021年开始采用一体化压铸技术。 机构分析，特斯拉技术进步和降价带来的竞争压力使得新能源汽车被迫将上游成本下降的利益完全让渡给用户，压铸一体化有望加速推进，大型压铸机及一体化压铸产品供应商具备最高壁垒及市场空间。 根据中银证券测算，结合量产情况，随着一体压铸技术的快速渗透，2025年后地板/前地板/电池托盘渗透率达25%/15%/10%，2025年市场空间有望达到389亿元，2021-2025年的CAGR达到205%。 近年来，新能源汽车对于汽车轻量化的要求不断提升，一体化压铸行业也进入新的发展阶段。2022年相关企业纷纷调整产业布局，进军新能源汽车零部件及压铸领域，并取得了不俗的成绩。 春兴精工1月31日发布业绩预增公告，预计2022年全年归属上市公司股东净利润达到2800万元到4000万元，同比上年扭亏为盈。春兴精工表示，受益于新能源行业的高速发展，公司抓住行业发展机遇，积极优化布局，聚焦新能源项目开发，实现新能源汽车业务同比大幅增长。 立中集团此前发布2022年业绩快报，表示2022年公司实现营业收入214.07亿元，同比增长14.88%；归属上市公司股东净利润达到4.99亿元，同比增长10.80%。其中，立中集团表示铝合金车轮和中间合金产品销量增加使得营业收入增加，同时通过调整产品结构和客户结构，加大降本增效措施，提高了盈利水平。 广东鸿图2022年净利润预计达到4.51亿元至4.81亿元，同比上年增长50.31%至60.31%。在新能源汽车业务领域的产品转型升级及结构优化，是广东鸿图实现营业收入及净利润同比增长的主要原因。 万丰奥威2022年预计实现净利润达到7.8亿元至8.8亿元，同比去年大幅增长133.98%至163.98%。万丰奥威表示，2022年汽车金属部件轻量化业务不断优化市场结构，快速反应和满足下游客户需求，充分发挥镁、铝合金轻量化技术应用优势，提升客户配套量尤其新能源汽车轻量化部件配套供应。与此同时，通航飞机制造业务订单良好，从而提升了盈利能力，实现了净利润的大幅增长。 文灿股份此前在2022年年度业绩预报当中表示，2022年预计实现净利润2.2亿元至2.7亿元，同比增加126.41%到177.87%。2022年文灿股份新能源汽车客户的产品销量提升带动了其产品的整体营收。同时文灿股份子公司法国百炼集团在重力铸造和低压铸造领域持续推进，销量提升也推进了业绩的增长。 伊之密在2月初的投资者调研当中也表示，压铸机业务方面，虽然2022年3C行业较为低迷，使其压铸机业务也受到一定的影响。但由于汽车行业的快速发展，公司一体化压铸领域以及LEAP系列高端压铸机表现亮眼。 泉峰汽车2022在年进行了战略转型，从传统汽车零部件向新能源汽车零部件，从中小型零部件向中大型零部件转型，同时业务加速向整车厂渗透。虽然新能源汽车零部件的销售业绩有大幅增长，但受制于产品产能处于爬坡阶段未能得到有效释放，加之资金开支及需求，泉峰汽车2022年业绩预告当中就表示，2022年净利润亏损达到1.58亿元至1.32亿元，同比上年转盈为亏。 机构纷纷表示，一体化压铸未来行业发展具有广阔前景。 东莞证券指出，一体化压铸技术取代传统车身制造流程的冲压、焊接环节，在材料、工艺和结构端实现车身的轻量化制造，能实现制造流程的降本增效。新能源汽车发展，将推动一体化压铸技术渗透率的提升。随着汽车轻量化发展进程推进，传统冲压成型的钢制零部件逐渐被轻量化铝合金压铸零部件所替代，车用铝制零部件渗透率将持续提升，发展前景广阔。 中信建投认为2023年结构性成为仍将成为汽车零部件投资主线。空间维度，关注单车价值量较高且后期依旧具备单车价值量持续提升的赛道（驱动：消费强化，电动增量，智能化技术变现与平台型技术或工艺的横向扩张）；格局维度，关注行业较为集中，且本土汽零厂商参与度较低（国产化率低）的赛道，本土化率是汽零格局的核心影响要素。重点看好乘用车座椅、轻量化&一体化压铸、被动安全、线控底盘、热管理等汽零环节。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 SMM2月7日讯：昨日晚间，美国计划本周对俄生产铝征收200%关税的消息传出，受此消息的影响，伦铝夜盘一度拉升近2%。 今日日间开盘，外盘伦铝反弹震荡，截至11时55分，涨幅达0.18%，报2548.5美元/吨。 》点击查看外盘伦铝行情走势 据报道，知情人士表示美国的这一举措已经酝酿了好几个月，除了俄乌冲突方面的考量，美国政府还认为俄罗斯一直在向美国市场倾销铝，这损害了美国公司的利益。 据了解，俄罗斯矿产资源丰富，金属在全球产量占比较高，是金属铜，铝和镍的主要生产国。俄罗斯作为世界上第二大铝生产国，其中俄罗斯铝业联合公司年产能约450万吨，占全球电解铝总产能的6%左右，占除中国外电解铝产能的13%。2021年俄铝产量约360万吨。 值得注意的是，俄铝是欧洲最大的电解铝供应商，40%供应欧洲。而对美国的供应量，仅占美国总进口量的10%左右。 》点击查看SMM铝产业链数据库 早在2022年10月份，便有美国考虑制裁俄罗斯金属铝的消息传出。为了避免麻烦，当月美国贸易商从俄罗斯进口的铝降至接近零的水平。但后来美国政府并未出台制裁措施，11月及12月进口量出现回升，12月接近1.1万吨。根据数据显示，截至2022年11月，美国进口俄罗斯铝产品共计18.3万吨，其中金属铝产品共计17.7万吨，占据美国金属铝总进口量的4.71%。今年1月份，美国从俄罗斯进口的铝下降到了9700吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 而随着这一消息的再度发酵，如此之高的关税实质上意味着美国将停止购买俄罗斯铝，但值得注意的是，美国政府尚未正式批准这一行动，担心此举会对美国工业(包括航空航天和汽车)造成附带损害。 就事件本身而言，SMM认为俄罗斯作为世界上第二大铝生产国，其铝产品的出口辐射范围广。若美国正式制裁俄罗斯铝产品，将会有两种可能性。 第一种可能是，虽然目前美国进口俄罗斯铝产品占比较小，但随着制裁落地，原本流入美国的俄罗斯铝产品或将转而流向亚洲市场。 其实，2022年我国进口俄罗斯原铝自下半年开始呈现逐月增加的态势，根据海关数据显示，2022年12月份，我国从俄罗斯进口原铝共计8.28万吨，环比增长47.59%，同比增加807.31%。 》点击查看SMM铝产业链数据库 因此，若制裁正式落地，原本流入美国的铝产品转而流入亚洲市场，势必将对我国铝市场形成一定的冲击，铝价有一定的承压风险。 另一种可能是，俄罗斯作为全球主要的铝供应国，其产品供应范围涉及广泛，制造业用铝不可避免，因此美国或许会通过增加贸易流转的方式，通过从其他国家间接采购以满足其国内铝产品的需求。 总体而言，目前美国制裁俄罗斯铝金属消息并未最终落地，因此SMM认为，其实际暂时不会产生较大的影响。 今日内盘沪铝走势偏强，更多的是受到云南地区因电力紧张或将出现限产消息的影响。 截至午间收盘，沪铝涨0.63%唯一飘红，报19075元/吨。 》点击查看SMM沪铝行情走势 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 18980-19020元/吨，均价报19000元/吨，较前一交易日上涨250元/吨。 》点击查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端，云南地区电力仍存缺口，云南地区供应有缩减预期。而需求端现货市场交易逐渐活跃，下游开工陆续恢复，整体来看对铝价有一定支撑，预计铝价近期区间震荡为主。后期关注云南地区减产执行情况与库存累库趋势。 2023年迎来新变局，促经济成为政策主基调，经济复苏在望。在此背景下，2023年铝市将走向何方？产业链供需端将呈现什么变化？更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2023SMM（第十八届）国际铝业峰会 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！

西方针对俄罗斯原油的价格上限已实行约两月时间，一并实施的还有欧盟针对俄罗斯海运石油的禁令。 西方制裁俄罗斯原油的主要目的是限制俄罗斯的收入，然而，有分析师表示，迄今为止，西方对俄罗斯原油的制裁彻底失败了，并且针对成品油的价格上限也可能将被证明是无足轻重的。 欧盟自去年12月5日起禁止进口俄罗斯海运原油，七国集团（G7）、欧盟和澳大利亚针对俄罗斯原油实施的价格上限机制也于同日生效。此外，欧盟将从当地时间2月5日起禁止进口俄罗斯精炼石油产品。 分析师：原油价格上限彻底失败了 资深行业分析师Paul Sankey周四表示：“价格上限是由拥有金融学位的官僚发明的，他们当中没有一个人真正了解石油市场。” 西方将俄罗斯原油的价格上限设定为60美元/桶，只有在俄罗斯原油价格低于60美元的情况下，运输俄油的油船才能获得西方提供的海水保险、金融以及其他服务。然而，由于西方买家自俄乌冲突爆发后不久便普遍回避俄罗斯原油，俄罗斯自那以来一直低价向印度等亚洲国家出口原油，价格明显低于西方设置的上限。 Sankey毫不客气地评价称，西方针对俄罗斯原油实施的完全失败了。他指出，俄罗斯的石油供应从未真正中断，并且一直保持着高水平的出口。 Sankey透露：“我从一个重要消息人士那里听说，沙特人一直在四处打听，俄罗斯的石油怎么会还在市场流动。”他补充道：“这就带来了一个问题，即针对俄罗斯石油产品的制裁会发生什么，因为制裁似乎根本不起作用。” 成品油价格上限也注定失败？ 和上次制裁俄罗斯原油一样，西方也打算针对俄罗斯成品油实施价格上限，目前尚未达成一致，各方希望在当地时间周五达成协议。 分析公司Vanda Insights创始人Vandana Hari表示，她也对即将出台的俄罗斯成品油价格上限的效果持怀疑态度。 Hari称：“原油价格上限是相当无关紧要的，我认为他们计划中的成品油价格上限可能也不会产生实质性影响。”她预计，西方可能会将俄罗斯柴油的价格上限定为每桶100美元左右，而燃料油等污染性燃料的上限约为每桶45美元左右。 Hari认为，俄罗斯成品油将复制其出售原油的套路，会进入印度等市场。她表示，印度去年从大幅打折的俄罗斯原油价格中获益匪浅，俄罗斯成品油也将如此。 Sankey则进一步指出，有很多不同的方法可以绕过价格上限机制，将俄罗斯石油运往世界各地。他举例称，马来西亚现在对外出口的原油总量远超其产能，他认为多出来的石油并不是马来西亚的石油，这意味着在价格上限机制之外，有很多俄罗斯原油在市场流动。

今年以来，美国公布的宏观经济数据出现改善，美联储加息预期趋缓。春节假期期间伦铝价格先扬后抑，节后沪铝承压回落。欧洲部分地区电解铝产能已逐步恢复，但俄乌冲突的影响持续。国内方面，截至1月30日，电解铝社会库存约101.5万吨，较节前大幅累库23.6万吨。1月份电解铝产量或小幅回落，下游铝加工行业仍处于传统淡季。整体看，目前处于淡季累库周期，铝价静待下游需求复苏的提振。 供应端扰动仍存 2023年1月，欧洲部分地区电解铝产能开始恢复，法国敦刻尔克铝业去年减产的6万吨电解铝产能已逐步复产。国内电解铝供应存在一定干扰，贵州受采暖季用电高峰影响，三次限电使电解铝运行产能减少65%（规模95万吨左右）。云南地区电解铝企业维持低负荷运行，该状态有可能持续至2023年一季度末期，直到丰水期水电进行补充后，电解铝厂或逐步复产。 统计数据显示，2022年全年我国累计氧化铝产量达7768.3万吨，累计同比增加7.65%，国内氧化铝产能出现过剩状态。2022年全年我国电解铝累计产量4007.6万吨，累计同比小幅增长4.1%。2022年12月，国内电解铝产量343.8万吨，同比增加8.3%，由于部分地区限电的影响，2022年12月电解铝日均产量环比下降261吨至11.09万吨。2023年1月西南地区限产状态延续，内蒙古及甘肃新增产能少量释放，广西、四川地区产能小幅复产，国内电解铝运行产能在4026万吨附近，1月国内电解铝产量将小幅回落。 社会库存大幅增加 2023年1月，在下游消费淡季影响下，海内外铝锭库存出现一定回升。1月末伦铝库存小幅增长，约为415525吨。上期所铝锭库存呈现连续累库态势，1月末库存为142520吨。 春节假期期间，我国电解铝社会库存月度增量翻倍。截至1月30日，国内电解铝社会库存约为101.5万吨，较节前增加23.6万吨，假期期间大幅累库。1月份国内电解铝库存总计增加49.3万吨，库存量较去年12月底增加一倍。今年春节假期的周度累库量为18.9万吨，与历史同期相比，增幅未超过往年平均增量水平。1月末，由于部分铝锭在途货源仍在运输中，预计未来1—2周电解铝库存仍以累积为主。 国内经济复苏预期较强 目前，铝终端消费处于传统的淡季周期，下游加工企业也处于淡季状态，1月末国内铝下游加工龙头企业开工率跌至49.5%附近。具体看，因假期因素，下游铝型材板块、铝线缆及再生合金板块开工下滑幅度较大。预计企业复工时间集中在1月末，届时随着订单的改善，下游加工企业开工率会大幅回升。

鼎胜新材2月1日晚间发布公告表示，全资子公司五星铝业与LG Energy Solution,Ltd.（以下简称“LG新能源”）及其在中国3家全资子公司签订了《Agreement for Product Unit Price and Supply Assurance》。2023年-2026年期间，LG新能源及其中国3家全资子公司向公司及五星铝业采购锂电池铝箔，总供应量合计为6.1万吨左右，最终供应量按照双方后续具体订单为准。 此次合作，鼎胜新材表示此次协议的签署，标志着LG新能源对其动力电池箔质量和生产能力的认可，进一步验证了其在新能源汽车动力电池用铝箔领域的竞争力，为中长期可持续发展提供保障。 鼎胜新材的主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售业务，主要产品为空调箔、单零箔、双零箔、铝板带、新能源电池箔等，产品广泛应用于绿色包装、家用、家电、锂电池、交通运输、建筑装饰等多个领域。 鼎胜新材作为电池铝箔的头部企业，近年来扩产不断。2022年7月发布公告表示拟募资27亿元在内蒙古新建“年产80万吨电池箔及配套坯料项目”；项目建成后，预计将新增20万吨/年电池箔生产能力和60万吨/年坯料的生产能力。目前内蒙古项目产能将在2023年逐渐释放。此外，海外市场上，意大利工厂正对电池箔产品进行小批量试样，2023年或有部分销量贡献。 值得注意的是，此前鼎胜新材披露2022年年度业绩预告。公司预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润13.5亿元-14.5亿元，同比增长213.92%-237.17%。 鼎胜新材表示，2022年，公司动力电池铝箔下游需求持续旺盛，公司持续加快低附加值产线转产生产动力电池铝箔，产销量较2021年同期有大幅提升。电池铝箔产品附加值相对更高，促进了公司整体利润的增长。 光大证券最新研报信息表示，电池铝箔行业将持续受益于锂电池以及钠电池领域需求的高速增长；鼎胜新材在建电池铝箔项目投产后，仍将维持电池铝箔行业头部地位，继续看好其业绩表现。 此外，光大证券还分析称，动力锂电池、储能、钠电池（铝箔用量较锂电池翻倍）等领域对电池铝箔需求持续高增长，预计2023-2025年全球电池铝箔仍将维持紧平衡局面，电池铝箔高景气有望延续。 财通证券则认为短期来看，头部企业不断扩大产能规模夯实成本优势，如鼎胜新材2022年公布定增内蒙古新建年产80万吨电池箔及配套坯料项目，同时与下游电池企业积极研发新产品，实现强者更强；中长期看，海外市场布局或是未来利润的贡献来源，一方面欧美国家加速新能源产业链建设，需求有望逐步释放，另一方面欧美对于供应链审核较为严格，现有国外企业高成本下的高加工费或将延续，具有全球产能布局的鼎胜新材有望享受布局红利。