SMM 6 月 26 日讯，本周（ 2025 年 6 月 20 日 - 6 月 26 日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈 进一步 累库 态势，从 2025 年 6 月 19 日的 100.06 万吨 增 至 6 月 26 日的 99.21 万吨，周环比 下降 0.85 % 。 本周初，不锈钢成交继续延续前期的弱势态势，价格更是跌破近 5 年来的新低。随后，受不锈钢厂减产消息的刺激，不锈钢价格显现出止跌反弹的迹象。尽管下游市场在谨慎心态下对高价的接受度仍然有限，但市场低价货源的成交已明显回暖。在不锈钢价格超跌反弹后，代理商和贸易商的接货热情显著提升，期货接单情况也明显改善，不锈钢厂的厂库和前置库压力有所缓解。数据显示，不锈钢社会库存已止涨转跌，回落至 100 万吨以下。然而，当前不锈钢市场下游需求依旧较为疲软。尽管周内因钢厂减产消息及不锈钢价格超跌，成交有所好转，但市场供需矛盾仍未得到真正修复，不锈钢社会库存仍处于较高水平，市场的全面恢复尚需时日。 200 系：无锡 200 系库存从 9 .91 万吨 增 至 9 .98 万吨， 增 幅 0.71 % ；佛山 200 系库存从 16. 33 万吨 降 至 16. 3 万吨， 降 幅 0.18 % 。 300 系：无锡 300 系库存由 36.94 万吨 降 至 36.77 万吨， 降 幅 0.46 % ；佛山 300 系库存从 22 .46 万吨 增 至 2 1.9 万吨， 降 幅 2.49 % 。 400 系：无锡 400 系库存从 8. 37 万吨 增 至 8. 41 万吨， 增 幅 0.48 % ；佛山 400 系库存从 6.05 万吨 降 至 5.85 万吨， 降 幅 3.31 % 。

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 》点击查看SMM金属产业链数据库 SMM6月26日讯：SMM统计6月26日工业硅主要地区社会库存共计54.2万吨，较上周环比减少1.7万吨。其中社会普通仓库12.8万吨，较上周环比减少0.3万吨，社会交割仓库41.4万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少1.4万吨。  

SMM6月26日讯：        据SMM沟通了解，截至本周四（6月26日），SMM七地锌锭库存总量为7.95万吨，较6月19日减少0.01万吨，较6月23日增加0.17万吨，国内库存录增。其中天津地区周内到货正常，但因下游消费减淡，导致出库节奏放缓，库存增加明显。而上海及广东地区受周内到货较少影响，两地库存均出现小幅下降。整体来看，原三地库存增加0.17万吨，七地库存增加0.17万吨。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM6月26日讯，SS期货盘面在有色金属盘面普遍上涨及钢厂减产消息的推动下，持续保持强劲上涨态势， 成功突破12600元/吨大关 。现货市场方面，早间钢厂盘价继续攀升，市场报价也随之走强，尽管整体涨幅不及期货盘面那般迅猛，但低价货源已基本消失。 在价格止跌回升的背景下，尽管市场仍弥漫着较强的谨慎观望情绪，但相较前期，市场成交已出现明显回暖迹象 。 本周成交回暖下，不锈钢社会库存有所下降，再次将至100万吨以下 。此外此前钢厂盘价处于低位时，贸易商期单拿货意愿较为积极，钢厂的出货压力因此得到一定程度的缓解。 期货方面，主力合约2508走强上涨。上午10:30，SS2508报12670元/吨，较前一交易日上涨19元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在100-300元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7625元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12700元/吨，佛0山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23100元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7350元/吨。 当前，不锈钢市场依然处于传统的消费淡季， 下游需求未能与现阶段的供给水平相匹配 。此外， 美国关税等不确定性因素依然显著，导致下游观望情绪浓厚 。尽管不锈钢厂普遍面临成本倒挂的困境，且市场已出现减产消息，但由于前期产量基数庞大，当前市场供给仍处于同期历史高位， 供需关系的修复尚需时日 。钢厂库存和社会库存均处于相对高位，在消费淡季背景下，去化速度明显放缓，这使得 不锈钢厂、代理商及贸易商均承受较大的出货压力，进而限制了不锈钢价格的反弹上涨 。原料端同样面临巨大压力，受钢厂减产预期的影响，仅高碳铬铁在海外铬铁厂家减产的情况下，钢招价格尚能保持稳定，但市场零售价格已低于钢招价格。其他原料如 高镍生铁、废不锈钢的价格也已明显走弱，进一步削弱了不锈钢的成本支撑力度 。 市场正静待不锈钢厂减产后供需关系的修复情况 。

【SMM分析】 宁波热卷库存持续去化 下游需求依旧表现良好？ 据SMM调研，本周SMM宁波热卷大口径库存为 26.93 万吨（截至6.25）， 周环比-0.47万吨。 本周热卷盘面延续震荡走势，周内宏观偏真空，价格窄幅波动。 截止6.26日下午收盘，热卷2510主力合约收于 3103 元/吨。 本周主流城市现货价格震荡下跌，价格环比上周四下调10-40元/吨。 同时据SMM调研，本周宁波现货交易市场， 价格方面， 热卷主流资源成交价格小幅下跌，截止6.26下午，尾盘现货报价3190-3200元/吨， 环比上周四3200元/吨，下调10元/吨。 成交方面， 虽盘面未现明显走弱趋势，部分贸易商前期现货也在挺价惜售，但周内成交平平后，只好下调价格以换成交，因此市场整体多低于主流报价10-20元/吨成交为主。 库存方面， 本周宁波热卷库存仍延续去化，现SMM调研得到，市场下游成交意愿并不高，同时因为高温叠加雨水天气，基建行业明显走弱，低合金等成交也陷入淡季弱势行情，出货乏力。 到货方面， 现NG主流协议货量仍较为正常，而DDH的货源较之前到货虽有所改善，但整体货量并未见明显增长，主要原因在于前期华南市场价格相对比宁波市场价格更具有优势，因此船运到货量显著减少，现两方市场价格已趋于相近，且据SMM大样本社会库存来看，华南市场已开始累库，而北方地区累库速度也明显加快，因此考虑到供应的后续发展，以及在淡季的影响逐步加深的情况下，需求难见改善。 因此预计宁波热卷累库风险加大，预计两周内开始进入累库节奏 。值得注意的是，虽然累库风险加大，但整体宁波热卷大样本库存水平对比去年同期，仍在相对良好的位置，因此整体来看，宁波热卷价格尚有支撑，对比东北、华北等地，价格优势依旧存在，且韧性较强。   本周SMM调研周度平衡数据公布，部分钢厂检修结束，热卷产量环比延续上升。本周SMM统计的全国86仓库(大样本)热卷社会库300.17万吨，环比+2.22万吨，环比+0.75%，新历同比-27.00%。本周全国社库开始累库，划分区域来看，除华东地区延续去库外，华中、华南、华北、东北地区库存均在累积。  

海外地缘政治冲突缓和，伊以停火霍尔木兹海峡运力担忧消退，能源危机对电解铝成本的支撑减弱，但美联储降息预期升温，美元进一步走弱，对基本金属有所支撑； 国内方面，央行等六部门推出 5000 亿元消费刺激政策，重点支持家电、汽车以旧换新及绿色消费，此外，房地产救市政策加码（如广州全面取消限购）可能间接拉动建筑用铝需求，但效果需时间验证。 电解铝供应，国内电解铝运行产能持稳，但下游消费转弱，铸锭量有所回升，国内社会库存去库幅度明显放缓。成本方面，电解铝即时成本周环比小幅下降141元/吨至16889元/吨，国内铝厂维持高利润状态。 需求方面，下游进入传统淡季，铝线缆、型材等开工率下滑明显。中原地区铝加工企业因利润倒挂出现半停工状态，采购意愿低迷，现货价格维持低位。尽管新能源领域（如光伏、汽车）需求韧性较强，但6月后光伏抢装需求减弱，家电排产环比大幅下降，整体需求支撑力不足。 库存方面，6月26日SMM国内铝锭库存小幅下滑0.1万吨至 46.3 万吨，累库压力初现。随着消费淡季的深入，铸锭的量的增加，库存开始面临一定压力。 综合来看，未来一周铝价将面临库存拐点确认、需求淡季压力的考验，短期维持震荡偏弱，上方20600-20700元/吨有一定压力。风险提示，宏观方面还需密切关注中东地缘局势、美国非农数据及中国政策落地效果，可能会使得铝价企稳并小幅反弹。预计沪铝将运行与20200-20600元/吨，伦铝将运行于2530-2600美元/吨波动。 模型预计铝_主力合约_收盘价本周五至下周四(2025-07-03)的价格运行区间为[20,105，21,045]，价格重心为20,530，单位为元/吨，极端价格区间为[19,580，21,570]，正常价格区间为[19,930，21,220]，保守价格区间为[20,280，20,870]。下周价格走势为横盘震荡或偏弱震荡。支撑区间为[19,930，20,280]，压力区间为[20,870，21,220]。 》订购查看SMM金属现货历史价格