精铜废铜价差再度扩大,废铜成交旺盛

  美国公布三月消费者信心指数降至107.2,低于预期,而二月信心指数为111.2,由于美国房地产数据加剧恶化、通胀抬头、金融市场波动剧烈等等种种因素的影响,消费者信心指数快速下跌,目前为一年来最低点。加之昨日被中国进口数据光芒所掩盖房屋销售数据,引发了新一轮对美国经济的担忧,因此市场上出现大量的获利平仓盘和技术性卖盘。铜价走低150美元。

    另外一方面,国内现货市场的疲弱也拖累了伦铜市场上做多的信心。国内现货贴水仍未有起色,今日报-700至-400元。成交适中,较上周有所增加。从一二月中国的消费量来看,电铜产量变动不大,但是由于电铜净进口大幅激增,近三个月表观消费增长迅速,较去年同期增长分别为12%及3%。

    虽然表观消费量大幅增长,但是现化市场的消费却备显示疲弱,这一方面是由于供应充足,另一方面,笔者注意到,近期在铜价迅速上涨过程中,精铜相对于LME铜价虽然偏弱,但是也保持着相当的涨幅,然而废铜市场上,价格也在上涨,但是涨幅远不及精铜上涨速度。

   一二月时国内废铜价格相对于精铜价格偏高,精铜对废铜产生了替代作用,一部分用废铜的企业转而购买精铜。当时价差缩小到2000-2500元,而价差只有在3000元以上使用废铜才有利可图。近期由于废铜滞涨,精铜和一号光亮铜价格已经扩大到4000元左右,废铜市场上成交活跃。加上年前废铜贸易商手中的库存,近期废铜的成交量明显放大,因此笔者认为废铜再度替代了精铜的消费。这也是精铜现货市场看起来疲弱的一部分原因。

    对于此次回调,根据当前的基本面,只是上涨过程中的调整。LME库存今日流出1275吨,已经降到179225吨,还是主要自美国和欧洲地区流出。LME库存的流出是最基本的支撑,支撑铜在每一次调整中积蓄力量,再度向更高点进攻。(实达期货)

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