基本金属在看美国“脸色”

始于本月中旬的美国金融风波令国际金融市场大幅动荡,同时其连带效应也波及整个商品市场。无论美国对雷曼兄弟公司破产的“见死不救”,还是美国政府动辄抛出7000亿美元的金融救援计划,近期几乎所有的焦点都集中在美国。反映在金属市场上则体现为金属价格的剧幅波动,这其中以期铜最为敏感。总体来看,基本金属似乎都在看美国“脸色”。

  把目光追溯到去年,当年美国爆发的“次贷”危机同样搅乱了全球经济。有分析人士认为,近段时间爆发的金融风波是去年“次贷”危机的余温造成的。比较这两次金融动荡的一些情况,不难发现有很多相同的地方。

 从时间上看,去年“次贷”危机爆发于8月中旬,今年的金融动荡发生在9月中旬;从影响力看,两次金融动荡连带效应都很大;从美国政府的表现看,美国政府均采取或正在制定金融救援计划。这几个方面说明美国经济局势的变化对全球经济金融形势有着非常重要的影响。

  由于美国经济占全球经济的比重很大,无论是发达国家还是包括中国在内的新兴发展中国家,经济和金融对美国的依赖程度都很高。美国经济局势的动荡,尤其是大的动荡给这些国家带来的连锁反应是巨大而深远的。正是由于这种不均衡或者说不合理的结构导致在很多时候这些国家的政策往往体现出非常脆弱的一面,用句通俗的话讲,在金融局势稳定的时候,不会有什么问题,一旦金融动荡出现,这些国家往往都要吃“闷亏”,连带的效应或早或晚、或轻或重都会发生。

  反观美国,自建国以来,已经发生了很多次金融动荡,应当说美国处理这种“糟糕”局面可谓驾轻就熟。换句话说,即使发生了动荡,对于美国自身经济的影响是可以预见的,而其经济修复的能力也非常强。美国的金融市场运行了几百年,而多数国家尤其是发展中国家的金融市场其发展时间很短,在经济发展的过程中,美国经济的影子作用非常明显。日本经济在上世纪80年代从繁荣到衰败无疑是一个很好的例证,受美国经济的拖累,日本经济当时遭到了重创。

  回到投资市场,多数投资者能看到的是,近几年商品价格大幅攀升,随之而来的是近几个月商品价格高台跳水。这一切似乎都与美国有关,美元持续贬值造成商品价格持续攀升,中国这样的大买家纷纷吃进高价商品。同时出口快速增长带来的急剧增长的外汇储备又随着美元的贬值而大面积缩水。于是在国内股市高涨的背景下,这部分外汇去投资了国外的尤其是以美国为主的债券(资讯,行情)和股票。而“雷曼兄弟”事件爆发之后,QDII损失惨重。

  看看金属市场,可谓涨也“动荡”,跌也“动荡”。受美国金融救援计划提振,基本金属在周初或多或少出现了一定程度的上涨,伦敦铜表现最强。而周三晚间,金属价格又大变脸,回吐了部分涨幅,这种大幅波动令国内投资者的操作陷于被动。应当说,有关美国金融动荡的消息将会继续影响金属价格。不过,笔者认为,在中国国庆长假来临之前,假日行情将成为主导,对现货企业备库的预期将在一定程度上支撑国内价格。

  

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