银河期货:救市计划困难重重,金价小幅走高

国内外黄金市场行情分析
  基本面分析:周四亚洲时段,伦金震荡小幅攀升,沪金略低开后高走,主力12月合约收高2.65元,但交投活跃程度有所下降,持仓减少1524手,市场观望气氛浓重。目前市场正在等待美国政府救市计划的指引,但从最新的消息面来看,美国的大规模救市计划困难重重。美国国内有过半的民众反对救市计划,布什所在党派对救市法案的批评最为猛烈,而党派间的利益冲突和政治斗争也无形中加大了国会通过法案的难度。如果救市计划不能通过,美国的增长将陷入实质性的停滞。对于黄金市场来说,后市价格的走势可能会成为这些复杂因素共同作用的结果:如果救市计划不通过,市场很可能再产生新一轮的恐慌,避险买盘将会再次推高金价;如果国会通过了救市计划,在短期内由于美元供给量的增加以及市场对于美国财政赤字将扩大的预期,美元倾向于走软,会给金价带来支撑,但流动性的注入又会暂时平息市场的恐慌情绪,导致黄金的避险需求减弱,不利多金价。因此这是一个复杂的博弈过程,其结果将决定黄金价格中短期的走势。此外,周三晚间美国公布的8月成屋销售年率为491万户,低于预期和前值,表明美国经济面依然不好,但目前数据对金价的影响已经不明显。从黄金自身因素来看,ETF持有量周三结束了连续5天的大幅增长趋势,表明目前专业的机构投资者也在观望。临近节日,我们尤其建议投资者暂时耐心等待入市机会。

期现套利分析
  AU0812与AU (T+D)日内价差走势:今日期货对现货维持升水,但日内价差大部分时间波动较为平缓。激进的投资者可尝试在价差接近日内高点的位置附近卖期货,买TD。按照收盘价差1.84元计算,投资者进行上述操作可获得最大收益1.95%,年率化收益10.66%,具有一定的可行性。但如果考虑单边递延费风险,期现无套利机会。

操作及建议
  今晚美国将公布8月耐用品订单和上周初请失业金人数,但预计数据对美元走势影响不大。近期重点需关注救市计划的进展。金融市场可能会再起波澜,但在得到更多指引之前,黄金价格将会继续高位震荡,节日临近,稳健投资者继续保持观望为宜。(银河期货 张盈盈)

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