金融市场危机四起 锌市维持弱势格局

  雷曼兄弟的破产及摩根斯坦利寻求合并,目前的商品市场,由于受到金融危机继续蔓延的影响,更多的金融机构面临压力,信贷市场极度紧张,这令整个市场的资金面受到了严重的影响,投资者对金融市场的担忧导致大量抛盘的涌现,商品市场受到极度的恐慌打压。

  周一美元的下跌并没有带来金属市场的上涨,美元和商品市场的背离反映出市场对未来经济前景的忧虑。基本面偏弱决定了本周锌市弱势格局的形成:伦锌周一再次下破1800美元,本周在1800美元压力下振荡整理;沪锌在14000一线处弱势振荡。未来14500元/吨仍是沪锌反弹难以突破的阻力位,受锌精矿供给偏紧及国内已处于亏损的冶炼企业的停产影响,锌价短期下跌的空间并不大,市场更多认为锌市将保持在13500-14500区间震荡盘整,倾向于震荡偏弱。

  本周现货锌市依旧弱于期锌,与3个月期锌保持着贴水100左右的水平。同时现货锌价也十分稳定,1#锌一周内的成交区间在13800-13900元/吨,0#锌成交区间13850-13950元/吨,市场主要流通品牌如双燕、紫金、宝徽、豫光、力达等货源充足。现货成交比较平淡,日内成交价格区间缩窄,通常在50元左右。

 LME期锌最新库存157525吨,较上周末减少1700吨;现货锌最新贴水26-22美元,贴水幅度变化不大。LME库存虽连日减少,但因库存流出地相对固定,且数量很小,难以反映需求的明显增长。上海最新公布库存为71214吨,较上周增加39吨。

  澳大利亚Oz Minerals在明年将削减位于Golden Grove的锌矿产量,由于锌价疲弱,公司更偏向于开采铜矿。当前对2009年的锌精矿产量预期为80,000—85,000吨,比2008年的计划13000—13500吨减少了50,000吨(38%)。CEO Andrew Michelmore表明:“当前价位无法激励我们将锌产量维持在历史水平上。”

  GFMS下调2009年基本金属平均价预期——据金属咨询机构GFMS常务董事Neil Buxton表示,基本金属价格潜在下档可能低于预期,因疲软需求导致金属市场转熊。Buxton预期2009年铅平均价为每吨1,274美元,锌平均价为每吨1,400美元。Buxton并称,预计超级循环周期(super-cycle)将于2010年再现。

  对雷曼兄弟破产引发的金融海啸,全球各国政府都采取了不同的救市措施:

  我国9月15日下调了人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率;9月18中国财政部、国税总局、证监会、国资委以及汇金公司联合出台三大"救市"举措,包括单边征收印花税、国资委鼓励大型央企回购股票,汇金公司直接在二级市场增持国有银行等相关政策。

  美国联邦储备理事会周四宣布与其它主要央行联手,向全球货币市场注入数以十亿美元计的流动性,旨在缓解华尔街动荡导致的融资紧缩。欧洲央行 (ECB)表示,与美联储、加拿大央行、瑞士央行、日本央行和英国央行一起,增强全球金融市场的流动性;

  美国证交会最早将在美国当地时间周五就禁止卖空的相关法规做进一步措施;

  英国财政大臣称将采取一切必要措施确保金融稳定,支持“禁止卖空”的决定和骏懋银行收购HBOS

  俄政府和央行推出一项700亿美元的紧急救助计划,以防止俄罗斯股市暴跌。

  德国法兰克福的欧洲央行宣布以4.25%的利率向市场投放300亿欧元(约合430亿美元)“一日资金”;

  国内政府的政策导向作用带来了股市周五的大幅上涨,但对商品市场的影响有限,未来美国的经济刺激方案仍需关注,在后市经济看淡的背景下,美元的走低不会对商品市场,特别是基本金属形成有力支撑,因此美元和商品的联动性将被弱化,在锌供给过剩已成定局的偏弱基本面下,需求的提振将是锌价走强的决定因素,因此经济周期的到来是我们更应关注的指引方向。

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