系统性风险减弱 铜价支撑显现

  本周伦铜在全球金融市场动荡的影响下,再度向下测试6700美元一线的支撑。尽管偏空的供求格局依然没有显著的改观,但是在各国政府相继出台新的救市政策的背景下,全球金融市场逐步从恐慌性的抛售中摆脱出来,而伦铜也基本确立了短期在6700美元一线支撑的有效性。随着纽约原油价格重返100美元/桶的上方,铜价的反弹有望进一步延续。

  本周全球金融市场再度出现动荡走势,由于雷曼兄弟申请破产、美林集团被美国银行收购、AIG也在勉强靠着政府的支撑维持着,因此市场普遍担心这场由美国次贷危机所导致的金融风暴还可能引发更严重的后果。在这样一个动荡的背景下,基金在各类市场上变现意愿集中体现,从而导致全球主要股市和商品市场在多杀多和强行平仓的多米诺骨牌效应下大幅下跌,商品走势之间联动性由此大大增强,短期全球金融市场的系统性风险已经成为影响铜价走势的主导。

 周四随着美联储和全球各大央行发表联合声明,决定将其向货币市场的注资总额提高至2470亿美元,以缓和目前金融市场面临的严重危机,加之美国国际集团(AIG)被美国政府接管,美国政府和美联储已经在考虑一项长久性救助金融企业的计划,诸多救市措施使得投资者信心有所恢复,市场恐慌性情绪开始缓解。周五在美元走弱、原油价格重返100美元/桶上方的影响下,商品市场全面反弹,伦铜也基本探明了6700美元支撑的有效性。

  本周全球交易所库存继续呈现递增的态势,显示进入9月份后精铜消费仍未出现明显的好转,尤其是伦铜现货升水再度走弱将对铜价的反弹形成压制。沪铜本周再创调整以来的新低,与伦铜比价也有所回落。但是国内现货升水的走高依然反映出国内精铜供应的紧张局面没有根本缓解,这也将在一定程度上制约短期铜价调整的空间。在精铜进口没有明显的恢复前,预计这种局面将会延续。而伦铜的持续走强则有赖于中国精铜进口的回升。

  从技术面上看,伦铜已经已经跌破了7100—7200美元的长期支撑,长期的牛市格局已经受到了破坏。目前自7月份形成的中期下降通道依然制约着铜价的反弹,在铜价没有摆脱该下降通道的压力前,反弹的空间将会受到制约。短期伦铜阻力位在7300美元,如果即将出现的反弹能够突破下降通道上沿的压力,则中期有望上试7600美元。

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