银河期货:铜市补跌 商品市场可能再次分化

周四国内铜市交投活跃,铜价跳高开盘后便在空头打压下一路下行,新主力合约12月铜收盘52000,下降1470元。

隔夜LME铜市表现疲软给国内铜市巨大的信心。隔夜在美元汇率大幅下挫的带动下,黄金创纪录的上涨87美元,原油上涨6美元,但LME铜价却下跌了100美元,这与近期铜价抗跌的局面形成了鲜明对比。分析来看,近期受金融危机影响,各国央行纷纷向金融市场注资,类似年初出现的流动性过剩问题很可能再现,但铜市表现明显偏弱,我们认为这与铜的性质有关,即铜是与经济相关性最强的商品。虽然年初铜市也随其它商品上涨,但当时的背景是全球经济仍然较好,铜市接近春节后的消费旺季,还有铜矿的减产和罢工。但现在却完全不一样了。其中最为主要的是全球经济前景发生了本质的改变。此外年底缺少罢工因素,而且一些产能将在年底恢复,还有一些新上产能将能以释放,这些都令铜的基本面发生改变,因此流动性对此时的铜价已难起到主导作用。回顾80年代滞涨时期的表现,当时在整个商品仍居高不下甚至创新高之时,铜价却孤身一人直线下跌,可见经济背景对铜价影响之大,因此在目前全球经济前景不佳的情况下,商品可能再次出现分化,铜价下行的可能性正在加大。

从技术上看,LME铜价下破2年来的支持线7200美元后将目标指向了6300美元,近期价铜价反抽后受阻回落,后市将继续向目标位下行。交易上空头头寸继续持有,同时以5日是均线设好止损。国内铜市操作上也继续持有空头头寸,同时以5日均线设好止损。(银河期货 车红云)

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