银河期货:铜价失而复得 关注阻力位的有效性

周三国内铜市交投活跃,铜价跳高开盘后在空头打压下走低,并且下午一度跌破昨日低点,但尾市受空头大量回补带动,铜价收回部分损失,新主力合约8月铜收盘53350元,下降360元。

隔夜LME铜价收一下影线有140多点的阴线,受此影响,当天国内铜价跳高开盘,但因为新的当月合约10月铜未补与9月合约的1500多元的差价,这使整个市场感觉到国内现货市场的疲软,从而给铜价以压力。当天上海现货升水从昨天的贴水150到250元转为升水1500-1800元,正是对当月合约转换后的一个弥补,但由此也可看到,现货市场对高铜价的不认可。对未来中国进口铜到货的预期仍然令消费商以观望为主。

回到整个铜市来看,近期整个商品市场因金融市场的混乱大幅下跌,但铜市却表现出极强的抗跌性,跌幅不及其它品种的一半,由此我们也看到铜市多头主力的坚强。但从基本面来看,在全球经济增长大幅放缓的情况下,全球铜的消费增长不足1%,而产量虽然因为上半年的减产,罢工以及品位下降只增长了2%,年底的罢工和减产将远少于上半年,而且伴随着印尼铜矿在10月份的复产和智利新铜矿产能的不断释放,年底铜的供应过剩几乎难以避免,在这种情况下,我们很难相信铜价有上升的动力。

从目前来看,市场最大的关注焦点还是在中国铜的进口上。因为前8个月进口同比下降,8月份产量又受到减产的影响,国内供应偏紧的局面使进口势在必行,而且上周出现了3个月进口都有利润的情况,因此中国点价和进口成为铜价的一大支持因素。

综上所述,在全球经济前景悲观和铜消费增长放缓的情况下,我们对铜的后市仍难乐观,但因有中国进口买盘的支持,铜价的震荡仍会继续,交易上短线观望,中长线空单可继续持有,下行第一目标位为6500美元,止损7120元。

国内12月铜阻力位为55000元。交易上短线观望,中长线设好止损。(银河期货研究中心 车红云)

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